全称：万家精选混合型证券投资基金

业绩比较基准：沪深300指数收益率*80% + 上证国债指数收益率*20%

投资目标：
本基金在坚持并不断深化价值投资理念的基础上，充分发挥专业研究优势，通过多层面研究精选出具备持续竞争优势的企业，并结合估值等因素，对投资组合进行积极有效的管理。在有效控制风险的前提下，谋求实现基金财产的长期稳健增值。

投资策略：
资产配置策略
本基金根据对宏观经济环境、经济增长前景及证券市场发展状况的综合分析，结合对股票市场整体估值水平、上市公司利润增长情况，债券市场整体收益率曲线变化等综合指标的分析，形成对各大类资产收益风险水平的前瞻性预测，以此确定股票、固定收益证券和现金等大类资产及中国证监会允许基金投资的其他金融工具在给定区间内的动态配置。本基金对宏观经济环境、经济增长前景分析中的定量指标，主要考察GDP及其增幅、居民消费价格指数、固定资产投资完成情况及其增幅、货币供应量M0、M1、M2等指标的变化；定性分析因素主要考察宏观经济趋势变化、宏观经济增长模式以及宏观经济政策的变化及含义。本基金对证券市场发展状况的分析，主要考察制度性建设和变革、证券市场政策变化、参与主体变化、上市公司数量、质量和市场估值变化。股票投资策略
本基金认为，具有持续竞争优势的企业，能够在激烈的市场竞争中获取超越于竞争对手的市场份额或者高于行业平均水平的回报率，具有持续获得较高盈利水平的能力。投资于具有持续竞争优势的企业，能较好的分享到国民经济快速发展的成果。具体来说，本基金精选的具有持续竞争优势的企业，有以下五个基本特征:□良好的公司治理结构□清晰的发展战略□优秀的管理团队□稳健、透明的财务状况□企业在成本控制、技术、市场、资源、政策环境等经营层面上具有一方面或多方面竞争优势，而且这种优势难以在短时间内被竞争对手所模仿或超越本基金管理人将通过翔实的案头分析和深入的实地调研，发掘出具有持续竞争优势的企业，并且在其股票价格尚未反映出其价值时，作投资布局。为此，本基金管理人采用三层过滤系统，从公司基本面、持续竞争优势和估值分析三个层面审慎精选股票，以求实现持续稳定超越业绩基准的较高主动管理回报。本基金股票组合构建流程为:(1)初选剔除过滤形成初选股票库本基金对A股市场中的所有股票进行初选，以过滤掉明显不具备投资价值的股票，建立本基金的初选股票库。初选过滤掉的股票主要包括以下几类:1)法律法规和公司制度明确禁止投资的股票；2)流动性差的股票(由公司投研团队根据股票的交易量、换手率的研究进行确定)；3)当前涉及重大诉讼、仲裁等重大事件公司的股票。(2)基本面过滤形成优选股票库本基金管理人行业研究员以基本面分析为立足点，在初选股票库中选择基本面良好、财务稳健透明、管理规范的企业组成优选股票库。主要筛选指标包括盈利能力指标、经营效率指标、偿债能力指标及每股经营性现金流等。(3)持续竞争优势分析，构建核心股票库本基金管理人行业研究员尽可能的深入挖掘基本面情况，发掘出具有持续竞争优势、且这种竞争优势已在财务状况上体现的企业，构建本基金的核心股票库。运用“万家基金持续竞争优势分析系统”，从盈利能力、企业持续竞争优势评估两个方面，发掘出具有持续竞争优势的企业。盈利能力，是竞争优势在财务状况上的体现。透过盈利能力的分析，对企业状况及经营能力作更细致的考察，从而进一步验证本基金管理人对企业持续竞争优势的分析。企业持续竞争优势评估，从治理结构、发展战略、管理层、成本控制、技术、资源、市场、政策环境等八个方面是否具备一项或多项竞争优势作深入分析，考察竞争优势对其经营业绩的重要性，估量竞争优势的可持续性。1)盈利能力分析本基金对企业盈利能力的分析，选取EPS、ROE/ROA、OCF/FCF、ROIC为量化指标，选取一项或多项指标优于行业平均水平的企业。2)企业持续竞争优势评估□公司治理结构优势:从信息披露、重要股东状况、激励约束机制等方面进行定性评估分析；□发展战略优势:从盈利模式选择、战略规划等方面分析，选择具有与行业竞争结构相适应的、清晰的竞争战略的企业；□管理团队优势:从管理团队的稳定性、管理团队素质和动力、管理团队的诚信记录等方面分析；□成本控制优势:从规模、产能利用率、成本比例、费用率、生产过程管理等方面进行分析；□技术优势:从专利权保护的年限和数量、持续技术研发能力和学习能力、技术不断地转化为新产品或新服务的能力等方面分析；□市场:从营销模式、渠道量和分布、市场份额、市场认可度、品牌影响力等方面分析；□资源:从资源量特别是稀缺性资源量、网络效应等方面分析；□政策环境:从市场准入政策、扶持性的地区和产业政策、优惠的税费政策以及宽松的信用政策等方面分析。(4)估值分析基于定性定量分析，静态动态指标相结合的原则，采用内在价值、相对价值、收购价值等多元估值相参考的方法，根据企业和行业的不同特点，选择较适合的指标，包括但不限于市盈率(P/E)、PEG、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)、企业价值/息税、折旧、摊销前利润(EV/EBITDA)、自由现金流贴现(DCF)等对具有持续竞争优势的企业进行估值分析，确定价格低于价值的股票。(5)股票组合的构建基金经理根据本基金的投资决策程序，选择核心股票库中价格低于价值的股票，权衡风险收益特征后，构建投资组合。本基金主要采用自下而上的方式精选个股来构建股票组合，这样的组合可能在单一行业集中度较高，造成组合的非系统风险较高。因此，本基金将根据对各行业相对投资价值的评估，适当调整组合成份股的行业分布，以有效降低组合风险。(6)存托凭证投资策略对于存托凭证的投资，本基金将根据投资目标，依照境内上市交易的股票投资策略执行，并最大限度避免由于存托凭证在交易规则、上市公司治理结构等方面的差异而或有的负面影响。其他金融衍生产品投资策略
本基金将密切跟踪国内各种金融衍生产品的动向，一旦有新的产品推出市场，将在届时相应法律法规的框架内，制订符合本基金投资目标的投资策略，同时结合对金融衍生产品的研究，在充分考虑金融衍生产品风险和收益特征的前提下，谨慎进行投资。