（一）所属行业情况

1.数字经济顶层设计出台，数字中国建设全面推进

党的二十大报告指出，要加快建设网络强国、数字中国。2023年2月，《数字中国建设整体布局规划》发布，提出了新时代数字中国建设的整体战略，明确了数字中国建设的指导思想、主要目标、重点任务和保障措施，为加快建设数字中国提供了顶层设计和战略指引。各地区各行业积极探索实践，数字中国建设进入整体布局、全面推进的新阶段。

贵州作为中国数字经济发展的创新区，经过近十年脚踏实地种“数”耕“云”，持续夯实数字底座、壮大数字产业、加快数字赋能、深化数字治理、优化数字生态，全力打造产业集聚平台，形成了较好的产业基础，实现了大数据创新从试验走向示范，为国家大数据战略发展和数字中国建设贡献了智慧和方案。公司数字经济业务依托贵州数字经济创新区的区位优势，具有良好的发展机遇。

2.统筹推进，中国特色现代资本市场建设迎来良好发展机遇

2023年上半年，国内经济持续恢复、总体回升向好，资本市场注册制改革全面实施落地，私募投资基金监督管理条例正式发布，上市公司独立董事制度改革顺利推进，市场活力和韧性显著增强，市场生态不断优化。7月，中央政治局会议围绕扩大内需、提振信心、防范风险对做好下半年经济工作作出系统部署，强调要加强逆周期调节和政策储备，传递了强有力的政策信号。会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，体现了国家对资本市场的高度重视。

（二）主营业务情况

1.综合金融服务业务

综合金融服务主要依托于全资子公司华创证券开展。2022年5月，为进一步提高区域影响力和资源整合能力，华创证券通过司法拍卖取得太平洋证券7.44亿股股份（股东资格正在监管机构审批中）。华创证券是中国证券业协会理事，中国证监会首批互联网证券试点券商，上海证券交易所政策咨询委员会联席主任、风险管理委员会、主板上市委员会及发展委员会委员单位，中国证券投资基金业协会监事单位。公司秉承“爱国敬业、服务社会、合规诚信、共建共享”的企业文化，稳健发展，主要业务包括保荐承销、并购重组、证券金融研究、资产管理、证券经纪、自营投资、信用交易、私募投融资、期货交易、另类投资、资产证券化等，已形成以北京、贵阳为双总部，上海、深圳、成都、杭州、昆明等为重要服务基地的全国性综合金融服务机构。

2.数字经济生态运营服务业务

公司从数字中国的整体规划要求出发，结合经济产业生态和社会治理融合发展的实际需要，着眼基层落地，创设“方舆”新一代数字城市技术底座及“数字基层治理、数字交易市场、数字城市运行”三类基础设施。按照组织关系、服务关系、交易关系、管理关系，聚合社会全角色、市场全主体，纵向贯通，横向联通，数实融通，多任务协同，建设由政府主导的可信互联网—新型公共服务互联网。以提供本地化的综合服务为目标，建立可信的角色，强关系的连接，有规则的运营，数字赋能，规范治理，实现一网统管、一网通办、一码通用，建设运营统一数字化市场，实现交易、数据、资金的本地归集，繁荣数字经济生态，促进创业就业，支持乡村振兴和城乡一体化发展。

二、经营情况的讨论与分析

2023年上半年，公司董事会按照《公司法》《证券法》和《公司章程》《董事会议事规则》等规定，履行股东大会决议，规范运作，围绕服务实体经济的发展战略谋篇布局，把握数字中国建设机遇，加快数字技术创新应用，强化数字化能力建设，打造公司未来增长引擎。

报告期内，公司证券板块实现了稳健增长，数字化转型加快推进，资本实力不断增强，完善业务发展布局，数字中国建设创新实践取得新进展，为公司创新性开拓数字技术服务、服务实体经济、发展产业投行奠定基础。

（一）华创证券经营情况

1.实现稳健增长。2023年上半年，国内经济实现恢复性增长，资本市场主要股指小幅上涨。1-6月，华创证券实现营业收入15.57亿元，同比增长32.03%；净利润3.85亿元，同比增长88.79%。截至6月末，华创证券总资产461.35亿元，净资产166.13亿元。

2.积极服务实体经济发展。一是抓住全面注册制机遇，持续加强产业布局调整与业务渠道建设，助力实体经济投、融资；二是做好产业服务，以重点行业前瞻性深度研究为抓手，积极为地方政府和客户开展研究咨询与投研服务；三是积极服务国企改革发展，为茅台集团、磷化集团等企业业务整合和创新发展提供方案设计。

3.数字化平台建设加快推进实施。数字化建设以交易市场建设为牵引，以数字技术底座和协同响应服务体系为支点持续推进。夯实方舆数字技术底座，稳步推进华创易信和运营基础设施的建设和推广，取得阶段性成果并为公司下阶段数字化建设提供支撑。以交易市场的业务规划为引领，基于“组织网、服务网、交易网”三网融合运营理念，重点推进调研通、尽调通、财富通、证券融通平台、FICC做市平台设施的建设。

（二）加快数字产业发展布局

1.完善数字技术建设能力。作为公司重要联营企业，思特奇为公司数字经济业务提供核心技术支撑。双方将进一步强化在人才、技术、客户、市场等方面的融合，加快形成数字产业业务方案设计、技术开发、组织实施、运营管理等方面的综合服务能力，做大做强数字产业业务，构建数实融合、相生共荣的数字经济生态体系，全面提升市场综合竞争力。

2.发布“方舆”新一代数字城市解决方案。2023年5月，公司在中国国际大数据产业博览会上正式发布了“方舆”新一代数字城市解决方案。“方舆”系统建设了一个数字技术底座（包括“五平台三中心、四大原生数据库”）、三类应用基础设施（数字基层治理、数字交易市场、数字城市运行）和一套原生数据治理体系，实现了组织网、服务网、交易网“三网”融合运营，促进了本地统一大市场的数实融通。基于数字底座，可以快速连接区域范围内产业企业、个人、金融机构、社会主体、政府职能部门，实现一网统管、一网通办、一码通用、统一市场，驱动交易、数据、资金的本地归集。构建区域集约、充分开放、相生共荣的城乡一体化数字经济新生态，打通数字中国“基层一公里”。

3.数字经济基础设施建设取得良好成效。在贵州省黔南州，已实现政府与企业、企业与人、人与人之间全面联接和交互，建立了“纵向到底、横向到边、主动响应”的社会治理数字化服务体系，建设了本地交易结算的数字化市场。该地区数字经济运营平台建设运营以来，已联接和服务实体企业23.5万家，建立411万本地常住居民电子账户系统，年组织交易突破100亿元，助力当地数字经济快速发展。

同时，方舆数字基础设施支持产业级组网运营，目前已快速建成旅游、白酒、能源三个省级产业互联运营服务平台。以旅游行业为例，公司在贵州快速上线了省旅游生态运营服务平台，联接服务全省3A景区、旅行社等涉旅企业3,000多余家，累计交易规模超过17亿元。

三、风险因素

1.证券业务可能面对的风险

（1）市场风险

市场风险指在证券公司的经营活动中，因价格、利率、汇率等变动，而发生未预料到的潜在损失风险，主要涉及股票投资、债券投资、衍生品交易以及经纪业务等。主要表现为所投资证券市场利率或价格波动导致持仓规模减少的风险，以及证券价格或交易量波动导致经纪业务交易佣金及手续费收入减少的风险。

（2）信用风险

信用风险是指证券公司在开展业务时，融资类客户、交易对手或公司持有证券的发行人无法履行合同义务，或公司持有证券的发行人信用恶化，而给公司造成损失的风险。证券公司的信用风险主要源于融资融券交易、约定购回式证券交易、股票质押式回购交易等信用业务、债券质押式回购交易业务以及非权益类投资业务等。主要表现为债券等主体违约、交易对手违约、客户违约等造成公司损失的风险。

（3）流动性风险

流动性风险，指证券公司无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以支付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。流动性风险可能来自于资产负债结构不匹配、融资渠道中断、资产变现困难，以及市场风险、信用风险、声誉风险等向流动性风险的转化与传递等。

（4）操作风险

操作风险主要指在证券公司业务范畴内，由于内部制度流程失效、员工操作失误或行为不当、信息技术系统缺陷以及外部事件等给证券公司造成直接或间接损失的风险。主要表现在由内部流程、员工行为、信息技术系统、外部事件等原因，引发客户投诉、信访、诉讼，或导致各类业务差错、系统故障和信息安全事件以及遭受外部欺诈等，最终给证券公司带来直接或间接损失，甚至遭受监管处罚等风险。

（5）合规风险

合规风险是指因证券公司或工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使证券公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或声誉损失的风险。

（6）声誉风险

声誉风险是指由证券公司经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对证券公司负面评价，从而造成损失的风险。

（7）洗钱风险

洗钱风险是指因从事、参与、纵容或便利洗钱活动造成商誉损失和经济损失的风险。任何洗钱风险事件或案件的发生都可能带来严重的声誉风险和法律风险，并导致客户流失、业务损失和财务损失。

2.风险管理措施

华创证券高度重视持续建设、完善与自身业务发展相适应的全面风险管理体系，坚持稳健经营的发展理念，落实有效风险管控措施，确保风险在可测、可控、可承受范围内，保障公司业务长期可持续发展。

（1）建立全面风控体系

华创证券始终坚持“居安思危、坚守底线、全面管理”理念，不断依照“全面、合规、制衡、及时、独立”的原则，建立健全与自身发展战略相适应的全面风险管理体系，搭建了多层次的风险管理组织架构，建立了覆盖全面的风险管理制度体系，采取有效的风险管控措施，风险把控能力不断增强，整体上较好地控制了经营管理中的各项风险。

①在风险管理组织架构方面，全面风险管理组织架构由五个层级和三道防线构成。建立了董事会→经理层（执行委员会）→风险管理职能部门→相关业务管理支持部门→业务部门、分支机构及子公司五个层级的风险管理组织架构，董事会承担全面风险管理的最终责任，下设合规与风险管理委员会，负责指导全面风险管理工作的开展；监事会承担全面风险管理的监督责任，负责监督检查董事会和经理层（执行委员会）在风险管理方面履职尽责情况并督促整改；经理层（执行委员会）对全面风险管理承担主要责任，下设合规与风险管理委员会和资产配置委员会负责执行经理层（执行委员会）的相关决议；设立首席风险官，全面负责公司的风险管理工作，并对首席风险官的履职给予充分的保障；风险管理职能部门包括风险管理部、合规与法律事务部、资金运营部、内核管理部与稽核审计部，负责贯彻落实推动全面风险管理工作。三道防线分别为：相关业务管理支持部门、业务部门及分支机构为第一道防线，负责事前与事中的自我防范；风险管理部、合规与法律事务部为第二道防线，负责事前与事中的风险管理及事后的风险处置；稽核审计部为第三道防线，执行事后的独立监督与评价职责。确保了全面风险管理涵盖所有部门、岗位与人员，渗透到各项业务和工作环节，明确了相关授权的权限范围，确保了各个层级、各项业务、各个部门及各分支机构、各子公司在自身权限范围内开展相关工作。将下属子公司的风险管理纳入到全面风险管理体系之中，对子公司实行垂直管理，保障全面风险管理的一致性和有效性。

②在风险管理制度与政策方面，华创证券建立了以《全面风险管理制度》为基本制度，以各种风险类型管理办法及业务层面的风控细则、操作规程等为配套规则的风险管理制度体系，规范各类风险管理工作。同时，华创证券综合考量发展战略目标、外部市场环境、风险承受能力、股东回报要求等内外部因素，每年制定公司风险偏好，明确了对待风险和收益的基本态度及愿意承受的风险总量。在此基础上，结合各项业务在经营中面临的所有实质性风险等实际情况，拟订风险容忍度及其执行方案，并建立关键风险限额指标体系，相关制度与政策得到了有效的贯彻和落实。

③在风险管控措施方面，华创证券建立了全面的风险识别和分析体系，采取定性和定量相结合的方式对风险状况开展分析和评价；针对可能影响实现经营目标的内外部重大风险信息，采用科学合理的计量模型或评估方法进行审慎评估；建立了清晰的风险控制指标体系，有效覆盖各业务类型、各专业风险类型，通过搭建符合业务管理与风险管理要求的风险管理系统，实现对各类业务风险指标、监管指标的动态监控与预警；制定了与风险偏好相适应的风险应对策略，建立了完善的内外部应对机制，有效管控市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险、洗钱风险、声誉风险等各类风险；建立了畅通的风险信息沟通机制，确保相关信息传递与反馈及时、准确、完整。

（2）各类风险应对措施

①市场风险管理

华创证券对市场风险实施限额管理，市场风险限额包括业务规模限额、风险限额及各类风险控制指标限额等。已建立以净资本为核心的动态风险控制指标监测体系，结合风险价值、基点价值等量化评估模型以及压力测试、情景分析等手段，对市场风险进行科学的计量和量化，通过风险管理分析系统对市场风险限额进行逐日监控，实现市场风险的识别、评估、测量和管理，力争做到市场风险可测、可控、可承受。

②信用风险管理

华创证券持续建立健全业务部门与内部控制部门的双重信用风险管理机制，在开展信用风险相关业务前，通过对客户进行信用评级并授信、对投资标的按内外部信用评级进行筛选，来选择并确定交易对手及投资项目，同时注意不将信用风险集中于单个债务人或债务人群体，并且通过收取保证金、合格抵质押物以及采用净额结算等方式进行信用风险缓释。同时，密切跟踪客户、投资对象的经营情况、信用资质变化情况等；通过风险管理分析系统每日对相关业务信用风险进行量化评估，使用预期信用损失模型每月对公司金融工具的预期信用损失进行计量等方法，降低信用风险。

③流动性风险管理

华创证券遵循全面性、审慎性和预见性原则建立了流动性风险管理体系，对流动性风险实施有效识别、计量、监督和控制。华创证券对资金进行统一管理和运作，建立了流动性风险限额管理与监控预警机制、流动性风险应急与资本补足机制，确保流动性风险可控可测，能够有效地防范和化解流动性风险。华创证券结合经营战略与业务发展规划，科学安排资产配置计划和融资计划，强化资产负债匹配管理；加强流动性风险日常监测，动态开展压力测试，结合市场变化及业务发展情况，合理安排业务规模及节奏；有序落实各项融资安排，积极拓展银行授信、丰富融资渠道，灵活运用各类融资工具及时补充流动性；维持合理的流动性储备规模，动态调整储备资产结构，确保公司流动性安全。

④操作风险管理

华创证券通过在组织架构、岗位设置、权责分配、业务流程等方面，建立适当的分工、授权和分级审批机制，形成合理制约和有效监督的内部控制；通过开展风险与控制自我评估（RCSA）工作，梳理各项业务开展过程中可能遇到的风险，在风险发生前进行自我诊断与完善控制措施；采用风险事件库法，将华创证券内部发生的操作风险事件记录汇总形成风险事件库收集损失数据（LDC），结合证券公司分类评价规则合理确定公司操作风险损失率及各项权重系数，以此衡量操作风险，并制定防范措施，减少操作风险。持续梳理各项业务的风险点和操作流程，通过搭建统一业务运营平台固化各项业务流程，规范员工操作行为，降低操作风险。充分考虑业务规模和复杂性相适应的突发事件处理和业务连续运行等因素，在此基础上建立恢复服务和保证业务连续运行的管理机制和备用方案，并定期对其进行检查、测试，以确保在出现灾难和业务严重中断时这些方案和机制能够正常执行。同时各业务及支持部门建立操作风险突发事件的应急处置机制，制定和完善操作风险突发事件的应急预案，严格执行操作风险突发事件报告制度，按照统一领导、分级负责，集中管理、分类处置的原则，落实操作风险突发事件的处置职责，最大程度的减少操作风险损失。

⑤合规风险管理

华创证券采取多种措施防范与化解合规风险，积极培育合规文化，包括深化教育培训，加强新规解读，优化合规考试，拓展宣传渠道等；强化专业能力建设，包括加强合规人员能力建设与考核力度，持续优化合规管理模式，强化重点领域风险监测管控等；落实穿透管理，包括提高管控标准，扩大审查范围，健全定期汇报机制，强化监督、检查、整改及问责等；夯实合规管理闭环，包括加强员工执业行为管理，完善检查整改问责一体化机制，丰富管理抓手与工具，加强合规监测、考核与问责力度等；健全管理长效机制，包括进一步完善合规管理制度，强化执行力建设与事前防范机制，加强向监管部门的请示汇报沟通，落实主动作为与责任担当；加强综合业务管理平台建设，强化系统对合规管理、洗钱风险监测、关联交易规范以及合规监测工作的支持；强化合规专员队伍建设及业务素质，确保公司持续规范健康发展。

⑥声誉风险管理

针对近年来，移动媒体日益发达，舆论环境复杂多变，华创证券加强了媒体关系维护，强化了声誉风险的管控与应对，持续维护合作媒体关系。一是持续加强与媒体的合作关系，形成了良好的媒体关系，从而有利于主动管理舆情；二是建立统一管理的媒体沟通机制，设置新闻发言人，对业务风险处置、涉及公司与政府或社会有关的负面新闻等加强信息发布管理和宣传管控；三是完善舆情监控体系，充分利用舆情监控系统和第三方服务机构，建立了一套内外兼备的舆情监控机制。针对重大负面舆情，建立了7*24小时密集舆情监测机制；四是强化品牌与声誉维护工作机制。通过公司内部培训，提升员工品牌宣传和声誉形象维护的工作意识与技能，深化完善了公司分支机构和总部品牌专员工作机制，强化源头抓起，发现负面舆情信息及时上报；五是举办各类活动提升公司品牌形象，促进正面舆论传播。

⑦洗钱风险管理

华创证券不断加强洗钱风险管理措施，一是建立并完善反洗钱内控机制和内控制度，细化各个业务条线的客户尽职调查、可疑交易报告管理、产品业务洗钱风险评估、培训宣传等方面内容，明晰了各部门、岗位的具体职责和操作规范。二是推动反洗钱相关系统优化工作，提高客户身份信息监测、大额交易和可疑交易监测、高风险客户监测、高风险业务监测、黑名单监测的有效性。三是完成洗钱风险自评估系统建设，并开展洗钱风险自评估工作。四是不断开展受众广泛的宣传与培训，提升各个层级员工的反洗钱工作意识。五是积极组织开展客户身份重新识别工作，对不同洗钱风险等级和不同身份信息完善程度的客户分别设置不同的管控措施。六是持续提升大额交易和可疑交易监测质量，定期和不定期优化监测指标，强化大额交易和可疑交易分析工作要求。

七是持续加强自主检查、审计和风险评估，对发现的问题指定专人负责督促整改落实。

四、报告期内核心竞争力分析

经过多年的发展和积累，公司数字经济生态、综合金融服务与实体经济相生相济，相互赋能，构建了业务新形态，形成了差异化的核心竞争力，为公司未来的可持续发展奠定了坚实基础。

（一）建制规范、制衡有效的法人治理结构

公司股权结构均衡，建立了国资、员工集体持股、民营资本多元融合的混合所有制股权结构，形成了“共建、共治、共享”的治理格局。公司充分发挥党建引领作用，不断完善公司治理结构，形成了建制规范、制衡有效、决策科学、高效的法人治理结构。董事会建制规范、积极作为，敢于担当；监事会不断强化监事的专业能力，形成长效化、常态化内部监督机制；管理团队专业性强，具有丰富的数字经济和证券行业从业经验。

（二）创新的数字经济基础设施开发运营能力

公司组织包括思特奇、云码通等3,600余人的专业技术团队，综合集成云原生、大数据、人工智能、区块链、数字支付、数据安全等技术，优化形成强大的数字技术底层设计和工程实施能力，研发设计并发布方舆新一代数字城市解决方案，包括数字技术底座（包括“五平台三中心、四大原生数据库”），“数字基层治理、数字交易市场、数字城市运行”三大应用基础设施以及“原生数据治理体系”，具备分布式、模块化、灵活配置、快速组网、三网融合运营的能力，支持政府监管服务、基层治理、市场建设、企业经营、便民服务。

（三）构建了数字科技驱动的金融服务新生态

近年来，公司通过数字科技赋能，精准匹配金融服务，构建业务新生态。通过数字城市等数字经济基础设施，形成海量数据，可充分挖掘客户价值、启发客户需求，为不同生命周期的企业提供差异化、全方位的金融服务。同时，也为华创证券挖掘资产、服务实体经济提供了抓手，在提供场景金融服务的同时，打造产业投行的创新发展和差异化竞争力，各项业务相生相济，相互赋能。

（四）区域竞争优势显著

华创证券长期坚持深耕区域、面向全国，在贵州省内的营业网络覆盖广度和深度均明显高于同行，形成明显的区域竞争优势。截至2023年6月30日，贵州全省共有123家券商分支机构，公司在贵州拥有48家，为财富管理业务发展提供坚实基础。此外，贵州省作为全国首个国家大数据综合试验区，发展数字科技具有先发优势，公司数字科技业务的布局拓展也得到了当地政府的大力支持。

（五）聚焦人才队伍建设，建立稳健薪酬体系

公司管理团队具有丰富的数字科技、证券金融经营管理经验，稳健、务实、积极进取。公司深耕数字科技等前瞻领域，持续培养与引进数字科技、金融证券的复合型人才。通过实施员工持股计划，建立稳健的薪酬体系，健全薪酬激励约束机制，形成了员工参与经营决策、利益共享、风险共担的机制，打造了一支素质高、结构优、富有创新思维的人才队伍。

（六）高效规范的运营模式，完善的合规风控体系

公司以客户需求为核心，加快推进数字化转型，优化业务管理，不断完善全面风险管理体系建设，持续完善风控指标体系，加强风险限额管理，强化风险监测，提升风险预警能力，实现对业务开展全过程的风险可测、可控、可承受。