2023年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大精神和习近平总书记视察贵州重要讲话精神，主动抢抓国发〔2022〕2号文件机遇，全面落实省委、省政府决策部署，聚焦集团公司“双一流、三突破、五跨越”战略目标，持续走好以茅台美学为价值内涵的“五线”高质量发展道路，“棋心”拼搏，团结奋斗，圆满完成各项目标任务，推动公司高质量发展取得了重要进展，现代化建设迈出了坚实步伐。

二、报告期内公司所处行业情况

三、报告期内公司从事的业务情况

公司主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。主导产品“贵州茅台酒”是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗产于一身，公司营销网络覆盖国内市场及五大洲64个国家和地区。多年来，公司始终以对产品品质的极致追求，对酿造生态的精心呵护，对传统工法的传承创新，对企业文化的赓续发展，持续为企业赋能，推动企业高质量发展、现代化建设。

公司经营模式为：采购原料—生产产品—销售产品。原料采购模式为:茅台酒用高粱采取“公司+地方政府+供应商+合作社或农户”的模式，小麦采取“公司+供应商+合作社或农场”的模式，其他原辅料及包装材料采购主要根据公司生产和销售计划，通过集中采购方式向市场采购；产品生产工艺流程为：制曲—制酒—贮存—勾兑—包装；销售模式为：公司产品通过直销和批发代理渠道进行销售。直销渠道指自营和“i茅台”等数字营销平台渠道，批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道。

四、报告期内核心竞争力分析

公司拥有环境、工法、品质、品牌、文化组成的“五大核心竞争力”，并拥有独一无二的原产地保护、不可复制的微生物菌落群、传承千年的独特酿造工艺、长期贮存的基酒资源组成的“四个核心势能”。报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。

五、报告期内主要经营情况

一是经营业绩再创新高。年度内公司实现营业总收入1,505.60亿元，同比增长18.04%；归属于上市公司股东的净利润747.34亿元，同比增长19.16%，主要经济指标保持两位数增长，高质量完成年度战略目标。贵州茅台酒全球唯一千亿级酒类大单品地位持续巩固，茅台1935造就“行业奇迹”，上市仅两年成为营收百亿级大单品，茅台王子酒单品营收超40亿元，汉酱、贵州大曲、赖茅单品营收分别超10亿元，形成了千、百、十亿级大单品格局，产品矩阵全面构建。

二是品牌影响持续增大。年内公司市值稳定在2万亿元以上，稳居A股上市公司第一。茅台以501亿美元的品牌价值位列《BrandFinance2024年全球品牌价值500强》第24位，以884.27亿美元的品牌价值位列《2023年BrandZ最具价值中国品牌100强榜》第3位，稳居“世界酒类品牌”榜首。以10,500亿元的品牌价值和唯一万亿级品牌的绝对优势，第六次登顶胡润榜“最具价值中国品牌”。

三是治理效能不断提升。董事会顺利完成换届工作，新一届董事会成员组成多元、专业互补，以多样化的视角保障董事会决策的科学性；全年董事会召集召开3次股东大会审议通过17项议案，召开13次董事会会议审议通过45项议案，董事会“六大职权”得到有效落实。推进全面风险管理体系建设，风险管理生态初步形成。成功入选了国务院国资委新一批“双百企业”名单，获评中国上市公司协会公司治理最佳实践，第三次荣获全国质量奖，高分通过欧洲质量奖评审，管理基础进一步夯实，企业现代化治理能力和水平进一步提升。

四是ESG管理提质增效。全面、全域践行ESG理念，将ESG理念深度融入生产经营、改革发展各环节。健全ESG治理架构，成立ESG推进委员会，同步设立环境、社会、治理三个分委会和9个工作小组，对标国际规范和先进实践，按照议题识别、整体规划、融入实施、改进创新四个步骤，系统梳理核心议题和重点项目，建立ESG实质性议题矩阵，优化公司整体的ESG管理体系，充分发挥管理机制效能，ESG管理水平有效提升。

五是股东回报稳中有升。切实提升信息披露质量，增强信息披露的针对性、有效性和可读性，通过披露生产经营数据等自愿性公告，及时向市场展现公司高质量发展现状，获得上海证券交易所信息披露A级（优秀）评价。以坦诚、开放态度积极与投资者交流，频次创历年之最，交流形式极大丰富，首次在上海证券交易所交易大厅召开业绩说明会，视频观看人次居A股前列，获评中国上市公司协会业绩说明会最佳实践。再次实施特别分红，全年共计派发现金红利565.5亿元，占公司2023年归母净利润的75.67%，分红金额较上年提高约18亿元，再创历史新高，以实际行动回报投资者。

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一) 行业格局和趋势

1.行业格局与趋势。宏观方面，我国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变也不会改变，随着加大宏观调控力度，推动经济运行持续好转，促消费政策效果持续显现，消费场景不断拓展，居民收入持续增长，消费将继续保持平稳较快增长，有利于白酒消费。行业方面，2016年以来，全国白酒行业进入了“存量竞争”时期，虽面临不少难题，但有利条件强于不利因素，行业总体发展态势向好。

2.公司竞争优势。

一是产品品质卓越。公司坚持“质量是生命之魂”，坚守“五匠”质量观，实施从“良种”到“美产品”的全生命周期质量严管控。公司大力维护平衡的产区生态独特性，创新传承料精、艺好、器美的科学工法，每一批次产品都利用长期贮存的基酒资源和应用精湛勾兑技艺造就的多样性基酒风格，形成贵州茅台酒典型风味品质表达特征。30道工序165个环节精益求精、精雕细琢，打造集美的感官、美的感知、美的感受、美的感悟于一体的卓越品质。

二是品牌美誉度高。历经百年，茅台酒已从1915年无人问津的土特产，成长为“单品营收过千亿、市值上万亿”的全球烈性酒第一品牌。公司着力打造品牌矩阵，以党建品牌为引领，不断做美产品品牌、做优服务品牌、做实公益品牌、做精活动品牌、做强工匠品牌，持续增强品牌动能，着力彰显中国茅台香飘世界的品牌张力，品牌影响力和美誉度大大提升，品牌价值持续攀升。

三是文化辐射力强。茅台文化从“濮人善酿”的农耕文明中走来，于现代文明中赓续发展，完善形成“九大系列”文化体系，引领中国白酒文化发展潮流，成为中国酒文化的极致。公司以“天人共酿”的酿造传统、精益求精的工匠精神为内核，充分结合时令节律，开展二十四节气系列活动，彰显“顺天敬人”文化特色，拓展丰富了茅台文化外延。构建“线上线下-一呼百应”传播矩阵，讲好品牌故事，传播茅台声音，让独具特色的茅台文化熠熠生辉。

四是传统工法独特。公司拥有传承千年的独特酿造工艺，坚持茅台酒酿造顺天应时，让传承的更传统。公司全面构建酿造原料品质评价体系，从产地、品质指标等方面保障高粱、小麦的高质量供给，彰显“料精”；遵循一年一个生产周期、端午踩曲、重阳下沙、纯粮酿造、开放式固态化发酵、陶坛长期贮存、以酒勾酒的传统工法，彰显“艺好”；坚守三合土晾堂、小青瓦发酵仓、窖条石、紫红泥等传统元素供给，彰显“器美”；坚持传承与创新并重，让创新的更现代。持续增强原始创新能力，深入解析传统技艺科学内涵，归纳形成制曲、制酒、贮存、勾兑工法体系，建立五大核心技术体系，永葆传统工法生命活力。

五是生态环境不可复制。特殊的地形地貌、气候环境，优质的酿酒水源，独一无二的原产地保护和不可复制的微生物菌落群是15.03平方公里贵州茅台酒核心产区的独特特征。公司通过实施增水、提气、固土、护微、维护生态系统平衡“五大专项工程”，开展节能降碳增效、绿色产品设计、产业链绿色转型、绿色科技创新、绿色低碳生活“五大专项行动”，构建“山水林土河微”生命共同体，全力维护茅台酒赖以生存的生态系统平衡。在生产经营中，还把对自然生态的维护拓展到商业生态，以卓越“茅台标准”引导相关方形成坚韧、敏捷、高效的产供销生态体系，共同追求专业化、绿色化、数字化的现代化建设目标。

(二) 公司发展战略

2024年，是实现“十四五”规划目标的关键一年。公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和习近平总书记视察贵州重要讲话精神，按照集团公司党代会精神和总体部署，坚持以高质量发展统揽全局，主动融入新发展格局，秉持“质量是生命之魂”，锚定集团公司“双一流、三突破、五跨越”目标，深度践行ESG理念，全面优化战略、预算、流程、绩效、风险管理，持续走好以茅台美学为价值内涵的“五线”高质量发展道路，聚焦“酒”主业，增强改革、开放、创新三大动力，推动创新链、产业链、人才链三链融合，突出价值创造、价值管理、价值共享三大任务，加强战略统筹，促进工作协同，全力推动茅台高质量发展、现代化建设。

(三) 经营计划

2024年主要目标是：实现营业总收入较上年度增长15%左右，完成固定资产投资61.79亿元。围绕年度目标任务，重点抓好以下工作：

（一）坚持“蓝线”道路，夯实主业发展基础。一是着力聚焦行业引领力、品牌影响力、渠道管控力提升，持续巩固茅台酒千亿级大单品地位，持续增强高端市场“领导力”；强化酱香系列酒企业品牌塑造，巩固大单品品牌培育和推广。二是坚持质量是生命之魂，持续践行“五匠”质量观，健全完善“365”质量管理体系，深化实施“时空法”匠心质量管理模式，持续提升从原料供应到生产质量全链条、各环节“茅台标准”的先进性和适用性。三是持续践行“五合营销法”，坚持产品、渠道、品牌、终端“四端”齐抓，终端形态、业态、生态“三态”共建，以我无止境的奋斗努力，开拓美无止境的市场新篇。深化国际市场机构改革和加强国际化人才队伍建设，坚持“一国一策”，提升国际化水平。四是坚持高起点规划、高标准设计、高质量建设、高水平管理，加快推进茅台酒“十四五”中华技改建设项目、坛厂包装物流园、习水同民等重大项目建设，强化项目全生命周期管理。

（二）坚持“绿线”道路，打造可持续发展样本。充分发挥ESG推进委员会职责和功能，制定总体规划，努力提升整体评价等级。

深入践行“山水林土河微”生命共同体理念，聚焦“双碳”目标，持续优化园区“三生空间”布局，强化节水、排水、治水和中水回用，抓好节能和能源结构调整，推进先进绿色低碳节能技术研究应用推广，高质量建好国家级“两山”实践创新基地。

围绕产品质量与安全、职业健康安全、相关方利益、负责任营销等重点方面，引领行业提升技术标准水平，推进全员职业健康安全入脑入心入行；积极投身社会公益、文化保护和乡村振兴，大力倡导理性饮酒，守正创新讲好中国酒文化故事。

重点聚焦公司治理、商业道德、风险管理等内容，以“三会一层”为视角完善公司治理，健全完善“六大风险”管理机制。深入推进业财一体化、三重一大运行决策、审计监督、智慧园区等方面数字化转型，带动合作方共同践行ESG理念，全面提升价值创造能力。

（三）坚持“白线”道路，增强改革创新动能。科技创新方面，深入践行“科学传承美、科技创新美”，围绕“让传承的越来越传统，让创新的越来越现代”，持续强化“两室两中心一站”建设，大力推动技术中心法人化，加强高层次人才引进，完善人才培养和激励机制体制，打造高素质科创人才队伍。数字赋能方面，按照“智慧茅台2.0”顶层规划，实施营销数字化系统、供应链管理系统、全面质量管理系统等项目，进一步拉通集成供应链体系，推进工业互联网示范场景规模应用，推动“一码通管”，融合防伪溯源、产业链协同等场景应用，提升上下游产业链接能力。深化改革方面，牢牢把握新一轮国企改革深化提升行动机遇，坚持对标世界一流，不断优化完善战略管理体系，全面强化流程管理，运行组织绩效指标测量分析和全新绩效考核体系，实施薪酬体制改革，进一步提升现代企业治理能力和水平。人才队伍建设方面，统筹制定公司人力资源规划，围绕拓宽引人选人渠道、加大人才培训教育力度、突出用人效果、完善人才留用机制等方面，努力提高专业人才当量密度，推动人才强企、人企共进。

（四）坚持“紫线”道路，构筑品牌文化高地。坚持以“茅台美学”为企业哲学，深入挖掘企业文化和品牌文化，持续推动茅台文化“九大系列”建设，不断丰富茅台文化的表达形态、价值内涵与体验场景，积蓄强劲文化动能。持续挖掘二十四节气、生肖、传统节日等中国传统文化精髓，推动企业文化、产品文化与传统文化、茅台文化有机融合，高标准办好清明感恩、端午敬麦、重阳祭酒等传统活动，用好甲辰年主题色，持续开展东方美学色彩体系研究工作，推动中国传统文化、酒文化和茅台文化创造性转化、创新性发展。持续办好“茅粉嘉年华”“美馔之夜”等文化IP活动，讲好茅台故事。积极融入国家“一带一路”倡议和“品牌强国工程”，主动亮相国内外重要会议、活动平台，参与全球对话，输出茅台观点，传递茅台声音。

（五）坚持“红线”道路，保障企业本质安全。聚焦“六大风险”，全力推动全面风险管理体系建设，从顶层设计到岗位末端开展全面风险管理，确保生产经营安全稳定运行。安全生产方面，围绕“火、电、土、房、水、车、物”七大领域，深入开展安全生产风险分级管控、动态管理，持续巩固安全生产专项排查整治成果。实施“智慧安全”“智慧消防”工程，一体化推进人防、物防、技防建设，全面提升安全管理专业水平。合规经营方面，聚焦依法治理、风险防范、合规管理、权益维护、队伍建设等重点任务，进一步完善法治建设五大体系，持续提升依法治企五大能力。持续健全风险管理体系，完善重点领域风险库建设，及时有效防范化解各类风险挑战。

(四) 可能面对的风险

一是宏观经济风险；二是安全风险；三是舆情风险；四是环境保护风险。