泰豪科技的主营业务 SH600590.主板 可融资 沪股通

04月27日: 预计财报发布

价: 5.43 (+3.04%)
估值日期: 今天
PE/扣非PE: 亏损/亏损
市净率PB: 1.28
股息率: -
ROE: -
A股市值: 46亿
行业: 国防军工
净利润同比: -44.00%.23Q3
北上持股: 0.44% 5日-0.1%
今年来涨: -18.71%
上市日期: 2002.07

公司名称:泰豪科技股份有限公司 实控人:清华控股有限公司 (5.42%) 所属省份:江西省 所有制性质:民营企业 成立日期:1996.03 员工人数:2,013
主要业务:电力信息及自动化产品、电子产品及通信设备、输变电配套设备、发电机及发电机组、电动机及配套设备、环保及节能产品、高新技术产品的开发、生产、销售、维修服务;高科技项目咨询及高新技术转让与服务;建筑智能化工程、网络信息系统工程、电气自动化工程、中央空调工程、环保及节能工程的承接和综合技术服务;防盗报警、闭路电视监控工程的设计、安装;输变配电等电力工程的设计、安装、调试及维修;电力工程施工、城市管网开发;计算机产品、空调产品、汽车(小轿车除外)的销售,房屋及设备租赁;本企业自产产品及相关技术的出口业务(国家组织统一经营的出口商品除外),本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务(国家实行核定公司经营的进口商品除外),本企业的进料加工和“三来一补”业务;承包国际工程和境内国际招标工程业务,以及上述境外工程所需的设备、材料出口,和对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。(以上项目国家有专项许可的凭证经营)
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经营概述 - 2023中报
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要业务及经营模式
公司明确立足军工产业、积极拓展军民融合业务的产业战略,主营业务已聚焦于军工装备产业及军工技术民用化的应急装备产业。公司军工装备产业围绕武器装备信息化、智能化方向开展业务,主要产品包括车载通信指挥系统、军用导航装备、舰载作战辅助系统、各类军用电源装备和各类军用后勤保障车辆等;公司应急装备产业在军用电源相关技术基础上,积极践行军民融合发展,在民用市场围绕应急电源保障方向开展业务,主要产品为各类型智能应急电源、应急救援装备车辆。
公司以满足客户需求为目标,以非标类定制化生产模式为主,并根据产业特点采取不同的销售模式。其中,军工装备产业以直销为主,通过充分调研客户需求,利用型号预研、样机研制、产品定型批量生产的模式以销定产。军民融合领域的民用应急电源产品方面,公司以分销模式为主,通过经销商网络的方式面向国内外市场进行销售;应急救援装备车辆方面,公司以非标定制化生产为主,主要采用直销方式向政府应急部门、国家电网、南方电网等特定客户销售。
(二)行业情况说明
1.军工装备
2023年,我国中央一般公共预算支出安排中,国防预算支出为15,537亿元人民币,同比增长7.2%,国防支出依然保持较高的增速。2022年我国军费预算占GDP比例仅为1.3%左右,鉴于中国国防经费占GDP和国家财政支出的比重依然处于较低水平,世界其他主要经济体军费预算占GDP比例普遍达到2%-3%左右,随着国家安全面临的风险挑战及国际竞争环境的加剧,预计未来我国国防支出将保持长期稳定增长。
同时,2020年发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中明确提出:加快国防和军队现代化,实现富国和强军相统一;加快机械化、信息化、智能化融合发展,全面加强练兵备战;加速战略性、前沿性、颠覆性技术发展,加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展,确保2027年实现建军百年的奋斗目标。国家有望持续增加在信息化、智能化、无人化装备建设领域的投入,全面提升国防和军队现代化建设水平。
公司军工装备主要产品车载通信指挥系统、舰载作战辅助系统、军用导航装备及军用电源装备受益于行业整体向好,公司军工装备产业有望保持增长态势。
2.应急装备
当前我国公共安全形势严峻复杂,突发事件易发频发,防控难度不断加大。政府对事故灾难救援处置装备及服务需求增强,企业对安全技术装备升级不断加速,民众对安全应急消费需求增加,发展应急产业不仅是提高公共安全基础水平的迫切要求,更是国民刚性需求。《“十四五”国家应急体系规划》鼓励有条件的地区发展各具特色的安全应急产业集聚区,形成区域性创新中心和成果转化中心。在政府大力引导和支持下,在各类突发事件对应急产品需求的牵引下,中国应急产业市场进入快速发展阶段。根据工信部数据,2022年应急产业规模超2万亿,预计未来年均增长率超15%,预计至2027年突破4.5万亿。
应急装备产业是应急产业的核心组成部分,主要围绕各类应急保障、防灾、抢险救援等提供各类型相关产品。其中智能应急电源主要用于为各类重要用户在不同场合下提供应急及备用供电,在保障基础设施的电力供应方面发挥着重要作用,属于重要的应急装备,其下游市场应用广泛,不仅是各类应急、抢险、救援中的重要装备,还为电信、石油化工、交通运输、电力电厂、建筑、金融等诸多行业关键设备提供极其关键的应急电力供应,是避免行业经济损失、保障生命财产安全的重要设备;应急救援装备车辆主要用于在紧急情况下快速为用户提供电力、通信、照明、消防等重要应急服务,广泛应用于公共安全、应急、抢险救灾、军事等行业和场景,该类产品具备高机动、灵活性大、反应速度快的特点,可以在恶劣天气条件下快速布置到应急现场,是重要的应急救援装备。
目前,应急电源国内市场规模约300亿元,市场格局相对稳定,行业规模增长保持平稳。根据国家统计局数据,2023年上半年,新型基础设施建设投资同比增长16.2%,其中5G、数据中心等信息类新型基础设施投资增长13.1%,因此数据中心将成为应急电源国内主要增长的应用场景。从国际市场看,非洲地区、中东国家、东南亚与南美地区等因电力供应尚不完善,对于各类应急电源装备有较大需求。公司是国内应急电源行业主要参与者,在中高端市场占据国内品牌领先地位,建有完善的国内外分销体系和服务网络,覆盖全球100多个国家和地区。此外,伴随着我国城市规模的扩大和功能的加强,社会对应急服务的反应速度、灵活性要求越来越高,对各种不同的应急救援装备车辆的需求也越来越大。根据《专用汽车》杂志数据,2023年1-6月,专用汽车企业销售专用汽车共51.32万辆,全年预计销量达106万辆,同比增长6.3%。公司具有多年专用车辆和应急装备改装经验,能够生产不同类型专用车尤其是应急救援装备车辆,其中公司在应急电源车领域属于行业第一梯队。
此外,公司依托现有的强大分销体系和电源方面的深厚技术积累,积极探索储能方面的发展机会。截至2022年底,全国已投运新型储能项目装机规模达8.7GW,而“碳达峰”目标要求至2030年要达到120GW,市场空间巨大。公司目前已引入了专业的储能产品研发及储能电站的开发、运营团队,将聚焦电网侧及用户侧储能领域,为客户提供从储能系统集成产品到储能站开发、投资及运维集成解决方案,并积极探索储能在军用领域市场的应用机会。
二、经营情况的讨论与分析
2023年上半年,国际方面:俄乌冲突对市场影响逐渐趋弱,但随着欧美央行紧缩货币政策的滞后效应逐渐显现,欧美多家大型银行出现暴雷事件,一度引发全球经济衰退的恐慌。国内方面:宏观经济发展信心依然不足,虽疫情后各类新基建稳步推进,但固定资产投资整体增长疲弱,出口形势也出现疲态。在面临多变的国际环境以及信心不足的国内宏观经济,公司保持战略定力,秉持“聚焦军工装备产业”的发展思路。通过引进战略投资者、加大技术创新投入、持续处置低效资产等经营策略优化公司资产和产业结构、增强核心竞争力,推动产业发展。公司实现营业收入207,095万元,比上年同期增长11.72%,其中军工及军工技术民用化的应急电源业务合计实现185,869万元,比上年同期增长12.78%;资产负债率较期初下降了3.48个百分点。
在经营管理方面:公司报告期内1)子公司泰豪军工及上海红生继去年战略引进航发系基金外,再次引进中兵国调基金,持续储备军工装备产业发展资金;2)深入推进军工技术民用化的应急电源业务,加强实施“分销体系为主,直销业务为辅”的销售模式,整合内外部资源,逐步建立低成本、高效率的供应链平台,进一步提升规模效应;3)持续处置非主业资产,完成了嘉兴装备科技产业园的资产处置及全资子公司上海泰豪智能节能技术有限公司100%股权转让。
在业务/产品方面:1)无人装备:围绕国产化的驾驶域控制器、动力源、无人平台能源管理系统三大核心技术路线对无人装备平台持续加快技术迭代。2)军工新材料:完成了一期军用新材料复合线产线技改并投产,二期缠绕线产线技改计划三季度完成验收并于年内试生产。产品中标军方无人机地面控制站项目及多款弹体项目,现积极推进海军型号装备应用。3)通信车辆:积极拓展军方后勤和武警保障领域市场,加快新一代通信车研制进程。同时,公司设立了孵化平台,在无人化、智能化、信息化方向探索军工创新业务。4)军工新能源:持续提升军工新能源产品批产交付能力,保障分队级多源供电系统、模块化光伏发电装置和便携式光储充电电源等大额新能源业务订单交付。5)通信导航:中标新的卫星导航项目和通信领域项目,持续推进弹载抗干扰导航装备、车载陆基导航装备等型号,积极布局民航市场。6)应急装备:引进新能源储能团队,筹备储能合资公司,积极探索储能领域。
三、风险因素
1、国防政策变化及国防支出不及预期的风险
公司军工装备产品受国防政策及军事装备采购投入的影响较大。若未来我国国防军工装备采购支出下降,可能对公司军工装备产品收入产生影响。对此,公司积极向多军种拓展型号装备,提升型号装备数量,并积极践行军民融合业务路线,以降低政策风险。
2、技术研发风险
军工产品具有高精度、高质量、高可靠性等研制要求,从材料研发到装备应用的全过程周期长、涉及技术关键点多,面临诸多技术难题。为此,公司将加大对重大项目研制生产法规与特殊要求的识别,有效落实相关标准要求;同时健全全面风险控制体系,对不同技术状态下的风险点采取针对性的管控措施,使技术研发风险降到最低。
3、市场竞争风险
为贯彻落实军民融合发展国家战略,国防装备领域大力推进竞争性采购,更多民营企业参与军品配套竞争采购。同时,各大军工集团、科研院所及其下属企业加快产业布局,进一步延展自身产业链条,挤占了更多市场空间。为此,公司将发挥在军用车载通信指挥系统、电源装备及舰载作战辅助系统等产品上的先发优势,不断完善客户渠道,加大市场覆盖;同时积极探索新业务开发模式,加大无人装备、新材料、新能源等新市场开拓。
四、报告期内核心竞争力分析
1.技术创新能力
公司坚持以客户为中心,紧跟用户需求、坚持自主技术创新。公司是国家首批认定的“高新技术企业”的公司,先后入选了国家级创新型企业、全国模范院士科研工作站等荣誉。公司目前拥有有效授权专利和著作权1900余项。报告期内,公司新增专利授权及软著授权95项,参与1项行业标准编写,省优秀新产品奖4项;1项新产品达到国际先进水平,5项达到国内领先水平。
围绕军工装备产业,公司立足信息化装备、军用能源、后勤保障领域,专注于部队、武警、公安及人防、应急保障等军民融合应用。在信息化装备领域,重点开展了新一代车载通信节点承载平台、新型隐身防弹方舱、战术式导航装备、卫星抗干扰导航定位+数据链、敌我识别系统等技术和装备研究。在军用能源领域,重点开展了航空供电系统发电机、多制式不间断供配电系统以及新型军械装备电站检测设备等的技术攻关和产品开发;在后勤保障领域,重点开展了新型野战炊事保障系统、淋浴车、指挥器材车等多种类型后勤保障车辆的研发、量产工作,成功中标多个部队、武警项目。
应急装备产业,公司以高功率密度、大功率数据中心应急电源以及新能源发电系统、储能系统为研发重点,助力新型数据中心建设及“老旧小散”数据中心改造。同时,在电力应急车智能化快速供电系统、超大功率集群并机/并网技术、应急供电快速接入技术等方面得到了广泛应用。
2.市场开拓及布局能力
公司体系内有7家军工三证齐全的子公司,客户涉及海、陆、空、火箭、战支、联勤全军种,并基于产业发展及客户需要,持续拓展产品应用领域与各类重点客户。在军工装备领域,公司紧跟我军装备发展需要,在装备预研、演示验证、型研、改换装等各阶段深度参与,全面满足各军兵种、各阶段不同需求,保障业务持续稳定发展。在应急装备领域,公司通过不断完善分销体系,建立了覆盖各行业、各地区的产品供应与服务能力,并在此基础上重点突破通信运营商、大型互联网及科技企业,使得公司在行业发展中处于优势地位。
3.行业资源整合及技术转化能力
公司自成立以来,先后收购了江西三波电机总厂、衡阳市四机总厂、天津七六四通信导航技术有限公司等军工企业,并布局了江西国科军工集团股份有限公司、深圳市中航比特通讯技术股份有限公司等优秀企业,拥有丰富的企业混改、重组、管理融合、资源整合的经验和能力,其中江西国科军工集团股份有限公司已于2023年6月21日成功在科创板上市。同时,公司在自主创新的基础上,积极推进产学研一体化模式,设有院士工作站、企业博士后科研工作站,并与清华大学、华中科技大学、上海交通大学、北京航天动力研究所、哈尔滨工业大学、长沙理工大学等多所高校院所开展产学研合作,利用行业优势研发资源持续推动公司技术与产品创新。通过不断整合,一方面丰富了公司的产业布局,另一方面不断延伸的产业链亦提升了军工业务的核心竞争力。随着国企混改、民参军的持续推进,公司将继续发挥自身优势,不断壮大军工装备产业。
此外,公司积极将军工领域的优秀技术向民用市场转化,其中公司通过军用电源相关核心技术孵化发展民用智能应急电源产品,目前相关产品已覆盖100多个国家和地区,在民用应急电源的中高端市场占据领先地位;另基于自身的丰富特种车辆改装经验,成功研制并中标多型部队、武警、应急部等客户所需的后勤、应急保障车辆。
4.行之有效的人才培养及激励体系,保证企业创新活力
人才是企业发展的第一资源。公司紧密结合发展目标,提出“以奋斗者为本,年轻人为主体”的人才队伍建设理念,制定了中长期人力资源规划,明确了人才队伍建设的目标及聘、用、育、留的关键措施,持续优化人才结构,提升人才质量。
公司自2011年开始推行“绿色人才”计划,通过深化校企合作重点引进双一流大学应届毕业生,与清华大学、华中科技大学、南昌大学等高等院校建立了合作关系。公司建立并持续优化任职资格体系,重点打造多通道职业发展,帮助员工规划职业发展方向,引导员工不断提升能力。公司高度重视员工绩效管理,打造了公司特色“三考”绩效管理模式,建立以“业绩贡献”、“任职能力”、“职业行为”为核心的考核评价体系。2017年起公司推行奋斗者管理体系,制定了奋斗者建设管理办法,持续优化奋斗者选拔、评价与激励体系,形成了奋斗光荣的浓厚氛围和员工与企业双赢的良好格局。
公司着力培养知识型人才,重视员工知识和技能提升。公司在南昌设立培训学院,开发了10大体系近200门课程,满足各层级各类员工增长知识技能的需要,并建立了“绿色人才”、“未来领军人才”、“红色人才”等人才队伍培训体系。公司尤为重视干部队伍建设,通过定期的干部盘点识别各层级的优秀管理人才,建立了高、中、基层干部的培训培养体系,并开设中高管领导力班、中层管理提升班、MBA青干班等,不断提升干部队伍素质。同时公司不断完善股权激励机制。
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