1、供电

2023年上半年湖南全社会用电量为1065.29亿千瓦时，同比增长1.5%。其中，工业用电量527.29亿千瓦时，增长0.1%;制造业用电量350.13亿千瓦时，下降5.3%。其中，第一产业用电量14.42亿千瓦时，增长43.9%;第二产业用电量539.45亿千瓦时，与上年持平;第三产业用电量224.64亿千瓦时，增长11.8%。城乡居民生活用电量286.78亿千瓦时，同比下降4.2%。

郴电国际电力供区涵盖郴州市城区和周边共计6县区，是湖南最大的地方区域电网，承担着为郴州数百万用户供电的主体责任。2023年上半年郴电国际全社会用电量为24.26亿千瓦时，同比增长2.19%，说明在后疫情时代郴州经济社会复苏转好。其中，第一产业用电量5870.14万千瓦时，同比增长28.78%；第二产业用电量6.99亿千瓦时，同比增长9.10%；第三产业用电量5.94亿千瓦时，同比增长2.02%；城乡居民生活用电量10.62亿千瓦时，同比下降3.26%。

公司持续充分发挥在电力主业领域的人才、经营管理、技术及投融资的优势，积极参与省内市场化电力交易，发展跨省跨区购电业务，顺应电力体制改革的行业发展趋势。公司正积极拓展新的战略电源点，并着手电力通道的提质改造，目前已经取得了重要进展。未来公司将进一步降低购电成本，努力保持电力主营业务的健康、稳定和可持续发展，回报股东，体现上市公司的责任担当。

2、供水

随着郴州市经济的发展，城市规模扩大、城市人口增加，对自来水的需求也在加大。公司供水范围为郴州市城市规划区及城市周边部分乡镇，用水户共有33万户，服务人口100万人（含桂阳城区），供水能力80万吨/天。公司将紧紧抓住郴州市建设国家可持续发展议程创新示范区所带来的行业发展机遇，注重长效发展规划，通过加快推进供水设施建设改造，优化服务流程，狠抓治漏降耗，进一步提高城市供水安全保障性。同时，公司以郴州好水品牌积极拓展“郴－资－桂”城乡供水一体化目标，兼顾推进分质供水，小微水利发电、抽水蓄能发电等，努力破解城市发展供水瓶颈，释放公司水资源发展动能。

3、污水处理

污水处理项目是与政府相关的BOT/PPP项目，其收益相对稳定，符合环境污染治理、社会发展的需要，有良好的发展前景。公司采用PPP模式投资、建设和运营郴州市第二、第四污水处理厂等两个市中心城区污水处理厂以及安仁县松山、安平、金紫仙、灵官、龙海等5个乡镇污水处理厂。下阶段，公司将利用在污水处理项目建设、运营、管理等方面积累的经验,整合行业、技术、战略合作方和上市平台等综合优势，大力实施各地污水处理项目的整合和并购工作，致力于全市污水处理项目资源整合和产业发展，做大做强污水处理产业。

4、工业气体

继续深化在江苏常州、河北唐山、江西新余和内蒙古包头等气体项目的合作。以永兴综合能源公司为平台，在园区内大力拓展气体管道供应和液态氧供应，增厚利润。

5、水电开发

水电属于国家鼓励发展的清洁可再生能源，具有运行成本低、收益期长等优势。2023年上半年，受降水影响，小水电上网电量较去年同期有所下降。公司下属水电投资公司积极推动小水电站智能运维托管业务，打造轻资产运营新模式。

二、经营情况的讨论与分析

2023年以来，公司克服经济下行压力加大、电力市场化改革带来的严峻冲击和久旱少雨、水电出力不足等不利因素，在公司党委、董事会的坚强领导下，上下齐心，奋发作为，加强党的建设、规范经营管理、强化安全生产、狠抓降损增效，多措并举优化供电供水营商环境，全力拓展风光储项目建设，营业收入实现稳步增长。

公司执行第三监管周期输配电价政策后，从国网湖南省电力有限公司购入电量成本将有所增加。下一步，公司将通过增供扩销、强化内部管理、改善购售电结构等措施提升电力业务经营能力。同时，依托郴州市新能源优势，进一步加快网内新能源并网消纳，加快储能和微电网建设，优化电源比例结构，尽最大努力减少电价政策的影响。

三、风险因素

1、供电业务

（1）电力市场化交易政策波动影响。

电力行业是我国国民经济中的基础性产业，与国民经济发展息息相关。近两年电力市场化交易对公司的盈利产生影响。

对策：抓住政策窗口关键期，积极争取电价政策支持，取得预期效果。充分利用供区内风电光伏资源禀赋，加快新能源布局，充分发挥自身电网优势，探索建立风光水电储一体化综合能源示范区。

（2）水电上网电量下降。

郴州市2023年上半年总降雨量减少约三成，而且气温比往年偏高，所以导致小水电出力不足，上半年公司购小水电电量7.79亿kWh，较去年少2.88亿kWh，同比下降26.99%。加之厄尔尼诺效应，下半年来水可能依旧偏枯，预计小水电上网电量会持续偏低，导致购国网电量和成本增加。

对策：及时掌握水情变化，以市场化方式推动小水电优价满发。加快新能源并网与消纳步伐，抵消小水电上网不足的影响。

2、供水业务

（1）市场风险。

宏观经济及区域经济的景气程度将影响社会用水需求，尤其是工商业用水量与经济周期和地方经济的景气程度关系密切。

（2）财务风险

一是东江引水工程竣工后，资产转固和银行利息等财务费用较大；二是公司资产负债率相对较高，利率的变化将直接影响公司的债务成本。

对策：公司将根据项目进度，提前筹划、把握时机，选择适合公司发展阶段的融资方案，努力降低资金成本，优化债务结构，防范资金、利率等风险。

3、污水处理业务

公司污水处理业务属于市政公用环保行业，对国家产业政策和环保投资规模依赖性较强。国家产业政策、财税政策、货币政策等宏观经济政策的改革和调整都将对整个市场供求和企业经营活动产生较大影响。

对策：公司可要求政府部门通过调整污水处理服务费价格，延长特许权经营期限或采取其他相应措施予以补偿。

4、水电开发业务

（1）对降雨量等自然资源过于依赖

水电站的发电能力受天气和来水情况的影响较大，具有不确定性。虽然公司水电站所在地区降雨量丰富、流域来水量充沛，但来水仍有季节性波动，可能给公司的发电量和经营业绩带来一定的影响。

对策：公司将及时掌握水情变化，科学、合理利用好水资源，做好经济调度和负荷预测工作，降本增效。

（2）弃水限负荷风险

公司在云南、四川等地的水电投资项目，受当地电网消纳能力和电力向外输送通道的制约，丰水季节存在较为严重的“弃水”现象，将直接影响水电项目收益。

对策：公司督促各发电企业建立适应市场化竞争的营销机制，采取多种方式积极争取市场交易电量，力争多发少弃，最大限度提高机组利用小时，提升企业经营效益。

5、工业气体业务

公司的气体零售业务销售量和价格的波动将直接影响公司的利润水平，零售业务又是充分市场化的，零售气体价格由市场供求关系决定，因此，随着市场环境的变化，气体零售业务存在价格波动的风险，从而影响公司效益。

对策：气体项目公司加强生产工艺管，尽可能提高液态产品产量，以增加气体零售业务收入。

四、报告期内核心竞争力分析

（1）公司在供电业务所具备的优势

①资金优势。公司是湖南省新一轮农网改造升级工程建设的两个承贷主体之一，可争取到国家农网投资资金，用于电网建设及改造，提升电网供电能力；银行融资、上市公司融资渠道畅通，能为公司发展主业及实施外延发展增量配电业务提供资金支持。

②拥有电力特许经营权。公司供电主业拥有特许经营权，有相对稳定的供电市场，供电市场包括郴州市四县（宜章县、临武县、汝城县、永兴县）、苏北两区部分乡镇及郴州市城区70%的供电区域。

③电力行业管理优势。公司由历史悠久的地方电力企业改制而成，拥有较强市场化竞争意识，积累了丰富的发、供电经营和管理经验，拥有一批经验丰富、年富力强的公司管理者和技术人才，能保证配售电业务拓展的顺利实施。

④信息化管理优势。公司今年加大投入信息化建设力度，建设了国内领先的生产标准化系统，公司主要领导带队先后到南网韶关供电局、山西地方电力有限公司等电网公司对电网生产管理系统建设情况进行交流学习，同时与国内相关电网生产系统供应商进行沟通交流。结合公司实际情况，制定了《郴电国际电网生产管理系统项目建设实施方案》，方案已经公司党委会集体研究同意实施，下一步计划开展电网生产管理系统开发服务招投标和系统建设工作。

⑤成本优势。水电的上网电价较火电上网电价低。目前公司电源结构中，约30%的供电量来自于当地水电，购电成本相对较低。

（2）公司在供水业务所具备的优势

①区域垄断经营优势。郴州市政府授予公司全资子公司郴州市自来水有限责任公司特许经营权，明确其为郴州市城区及周边乡镇群的唯一供水主体，保证了公司供水业务的稳定和可持续发展。依托东江引水工程输水管道，公司将统筹推进郴资桂城乡供水一体化建设，实现沿线乡村与城市供水管道互联互通。

②水源优势。目前公司自来水水源主要来自东江湖，东江湖水量充沛，水质优良，达到国家一级饮用水标准，是国内稀有的优质饮用水资源。

③技术、装备优势。公司水厂采用国内先进生产技术，完全能够满足达标生产的要求。

④资金优势。公司供电、供水主业业绩和现金流较为稳定，融资能力强，有利于公司各项业务的持续稳健发展。此外，国家对供水管网改造具有一定的资金补助，能助力供水业务的发展。

（3）公司在污水处理业务所具备的主要优势

①资金优势。供电、供水两大主业稳定的业绩和通畅的融资渠道能够为公司投资污水处理项目提供稳定的现金流。

②技术及管理经验优势。公司长期从事供水、污水处理业务，在水务领域积累了丰富的经验，有强大的技术和管理队伍。专业从事供水、污水处理及城市管网建设运营的规模优势使公司能降低建设成本和生产成本。公司积极引进培养给排水、环境工程等专业人才，为公司发展储备力量。

（4）公司在工业气体业务所具备的主要优势

①资金优势。供电供水两大主业稳定的业绩和通畅的融资渠道能够为公司投资资本密集型工业气体项目提供稳定的现金流。

②技术及管理经验优势。公司介入工业气体业务已经十多年，在长期的生产实践中培养了一批高素质的管理团队，积累了丰富的项目管理经验，与相关的设备制造及设计院形成了战略合作伙伴。

③成本优势。工业气体80%左右的成本为电力，制气的耗电情况对公司的盈利有很大影响，公司具备一定的技术优势，耗电远小于行业平均水平，使得公司在项目盈利上较其他企业具备一定的竞争优势。

（5）公司在水力发电业务所具备的优势

①运营管理优势。公司是联合国国际小水电中心郴州基地的承办单位，拥有一批经验丰富、年富力强的管理者和技术人才，有丰富的水电开发及运行管理经验，可保证水电业务拓展的顺利推进。公司取得了国家商务部颁发的“对外工程总承包资质”，有利于公司把握国家“一带一路”战略，在境外开拓输变电、水电、污水处理等领域工程建设项目，开展经济技术合作，提高公司核心竞争力和盈利能力。

②资金优势。供电、供水两大主业稳定的业绩和通畅稳定的融资渠道能为投资水电开发项目提供充足的资金保障。