联明股份的主营业务 SH603006.主板

04月26日: 预计财报发布

价: 13.31 (+10.00%)
估值日期: 昨天
PE/扣非PE: 22.48/26.10
市净率PB: 2.35
股息率: 2.85%
ROE: 10.64%
A股市值: 34亿
行业: 汽车零部件
净利润同比: +2.58%.23Q3
北上持股:
今年来涨: +3.02%
上市日期: 2014.06

公司名称:上海联明机械股份有限公司 实控人:徐涛明 (62.23%),吉蔚... 所属省份:上海市 所有制性质:民营企业 成立日期:2003.01 员工人数:2,311
主要业务:生产精冲模、精密型腔模、模具标准件、汽车关键零部件,销售自产产品,并提供相关的技术咨询和技术服务,从事货物及技术进出口业务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
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主营业务
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经营概述 - 2023中报
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司主营业务
报告期内,公司的主营业务未发生变化,仍包括两部分业务,分别为汽车车身零部件业务和供应链综合服务业务。
汽车车身零部件业务:公司车身零部件业务主要为车身零部件的开发、生产和销售。公司车身零部件产品主要指构成汽车白车身的冲压及焊接总成零部件,包括轮罩总成、柱类总成、天窗框总成、后端板总成、衣帽板总成、尾灯支架总成、侧围总成和中通道总成等。公司目前的车身零部件产品主要为乘用车配套,主要客户为上汽通用、上汽大众、华人运通等整车制造商及部分零部件供应商,产品配套车型包括上汽通用别克品牌、雪佛兰品牌、凯迪拉克品牌,上汽大众的大众品牌、斯柯达品牌、奥迪品牌,华人运通的高合品牌等诸多车型。公司现有产品可适用于传统燃油汽车以及新能源汽车,同时公司也不断进行新能源汽车专有产品的开发,目前已承接到客户新能源汽车的水冷板产品订单。
供应链综合服务业务:公司供应链综合服务业务主要为供应链管理服务、包装器具业务和冷链物流业务,主要为客户提供数据分析、信息管理、集散管理、仓储配送、汽车零部件包装等第三方供应链综合服务,目前具体业务主要包括循环物流器具管理业务、VMI(VendorManagedInventory,供应商管理库存)、入场物流业务、包装器具业务、冷链业务等,主要客户为大型制造企业,包括上汽通用、北京福田戴姆勒汽车有限公司、上海延锋金桥汽车饰件系统有限公司、上海夏普电器有限公司、联合汽车电子有限公司、舍弗勒(中国)有限公司、华域视觉科技(上海)有限公司等。
(二)公司经营模式
报告期内,公司主要业务为汽车车身零部件业务和供应链综合服务业务,经营模式分别如下:
1.公司车身零部件业务的经营模式主要分为销售、研发、采购、生产四个环节。在销售环节,公司首先需要通过整车商的认证和评审,成为其合格供应商,之后参与整车商新车型项目的招标,新产品中标并成功签订合同即意味着未来产品的销售已经确定,后续的销售工作主要是获取客户订单、按照订单供货、销售回款及销售服务。在研发环节,公司主要是将承接的新产品进行开发,通过工艺设计、工装开发、样件试制、生产件批准等环节,最后实现产品的批量量产。在采购环节,公司主要根据产品开发确定的原辅材料及外购标准件,通过供应商的选择、日常管理、考核监督等采购管理体系,保证公司生产计划的顺利实施。在生产环节,公司主要是根据产品开发确定的工艺,按照客户质量、数量、时间等要求实施生产制造,保证客户产品的供应。
2.公司供应链综合服务业务的经营模式:公司主要通过业务方案的编制与相对应的商务报价参与目标客户的项目招标,项目中标之后,公司即根据商务方案为客户提供对应的产品和服务,并根据合同约定收取费用。
(三)行业情况
1.公司汽车零部件业务所处行业情况
公司汽车车身零部件业务所处行业为汽车制造业中的子行业汽车零部件行业,公司生产的产品主要应用于整车的配套,目前主要配套于乘用车市场,汽车行业的发展趋势尤其是乘用车市场的发展情况对公司业务具有重要影响。
根据中国汽车工业协会统计,2023年上半年我国汽车产销量分别为1,324.8万辆和1,323.9万辆,同比分别增加9.3%和9.8%。
对于公司车身零部件产品主要配套的乘用车市场,2023年上半年我国乘用车产销量分别完成1,128.1万辆和1,126.8万辆,同比分别增长8.1%和8.8%。
2023年上半年,在我国经济长期向好趋势依然稳固的背景下,汽车行业保持稳健发展,叠加中央和地方促消费政策的推动,我国汽车市场需求逐步恢复,上半年累计实现较高增长。展望下半年,宏观经济的温和回暖逐渐向汽车市场传导,伴随政策效应持续显现,汽车市场消费潜力有望进一步释放。
2.公司供应链综合服务业务所处行业情况
公司供应链综合服务业务基于物流行业,2023年上半年,随着社会经济全面恢复常态化运行,物流需求整体呈现趋稳向好的发展状态,物流需求升级动力明显。根据中国物流与采购联合会发布的数据,2023年上半年,全国社会物流总额160.6万亿元,按可比价格计算,同比增长4.8%,比1-5月提高0.3个百分点,物流运行延续恢复势头。
其中,对于公司目前物流业务相关性较大的工业品物流,2023年上半年总体呈回升态势,工业物流总额同比增长3.8%,较1-5月份和一季度分别加快0.2和0.8个百分点,工业品物流整体回稳的态势较为稳固。从构成来看,智能制造、汽车制造、航空领域、半导体等增速较快,工业领域物流需求的增速保持稳定增长。
二、经营情况的讨论与分析
2023年上半年,我国汽车产销双双超过千万辆,分别完成1,324.8万辆和1,323.9万辆,同比分别增长9.3%和9.8%。从上半年市场情况来看,在相关政策的推动下,汽车市场需求逐步恢复,产销量实现了一定的增长,整体来看上半年汽车行业保持稳健发展。公司2023年上半年营业收入49,398.85万元,比上年同期上升4.62%。报告期内经过公司管理团队与全体员工的共同努力,严格控制成本、优化工艺、提升运营效率,公司重点推进了以下几方面工作:
1.重点推进降本增效工作。根据2023年国内经济形势以及汽车行业发展状况的预测,公司的生产经营将会面临一定的挑战,降本增效仍是一项长期性、系统性的工作。2023年上半年公司通过采购控制、精益管理、工艺优化、优化资源配置等方式,推动降本增效工作的有效落实。
2.车身业务板块推动新工艺新产品的研发工作。随着新能源车的市场占有率越来越高,公司主机厂客户也不断有新能源车型投放市场,公司不断加强对新工艺新产品的研发,例如车身铝材的链接技术,新能源电池壳相关产品等方面,推动公司车身零部件生产的工艺水平提升和产品的拓展升级,目前公司已承接到客户新能源汽车的水冷板产品订单。
3.物流业务板块新技术新系统的应用开发研究,公司重视信息化、电子化的大趋势下物流供应链相关业务的发展要求,积极探索物联网相关技术发展态势和应用,升级开发自身物流系统,为未来物流行业在信息化、电子化大趋势下的发展做好准备。2023年上半年,公司已启动物流信息系统的升级研发工作。
4.物流业务板块的整合发力。2023年上半年,公司物流业务持续深入整合,通过高效地资源配置,发挥公司细分市场的核心竞争力,加大市场开发的力度,在原有业务的基础上,继续拓展新客户,致力于成为具有一定行业影响力的供应链服务提供商。
三、风险因素
1、汽车产业政策发生不利变动的风险
汽车产业是国民经济的主要支柱性产业,也是驱动我国国民经济发展的重要力量之一。为进一步扶持汽车产业的发展并鼓励汽车行业的产业升级及重组整合,国家发展改革委、国务院相继发布了一系列政策性文件。但随着汽车销售数量及汽车保有量的快速增长,城市交通拥堵、能源、环境危机等一系列问题也越来越引起人们的关注,为抑制私家车的过快增长,部分城市出台了限制性措施并大力提倡公共交通。如未来汽车产业政策发生变化,公司的经营及盈利能力将会受到一定的不利影响。
2、客户集中度风险
综合考虑到整车制造商客户的实力、信誉,与其合作的可持续性及物流成本等因素,本公司在发展初期重点开发客户较为单一,目前主要客户为上汽通用、上汽大众,重点客户开发导向也使得本公司的客户集中度相对较高,如重要客户订单转移或经营状况、相关产品竞争力发生重大不利变化,将直接影响到本公司的生产经营,从而给公司的经营和盈利能力造成不利影响。
3、主要原材料价格波动的风险
公司车身零部件产品的主要原材料为车用板材,主要原材料占公司生产成本的比重较大,且公司对于车用板材等原材料的议价能力较弱。因此,原材料价格的波动将对公司毛利水平带来影响。若未来车用板材等原材料价格波动幅度较大或持续上升,将对公司车身零部件业务经营造成压力,从而影响公司的盈利水平。
4、市场竞争及业务替代风险
目前公司主要客户的车身零部件一级供应商除本公司外,还有其他公司,公司与这些公司存在直接的竞争关系,一方面这种竞争可能降低产品价格,导致产品毛利率缓慢下降的风险,另一方面如公司产品及服务发生严重质量问题及重大风险,将会削弱公司的市场竞争力并可能会对公司未来新订单的投标竞价造成不利影响,公司业务存在被其它车身零部件一级供应商替代的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内,公司核心竞争力主要包括:
公司汽车车身零部件的核心竞争优势:
1.技术研发优势
公司拥有一支出色的技术研发团队,产品开发经验丰富;拥有优秀的产品开发能力,具备CAE分析能力、先进的模具开发能力以及与整车厂同步开发产品的能力;公司具备新材料新工艺的研究应用能力,包括高强钢的冲压与焊接、铝板的冲压、铆接和焊接、中频交直流焊接工艺等;具备自动化应用开发能力,焊接、冲压均实现自动化应用。
2.产品质量与试验检测能力优势
公司严格执行IATF16949质量管理体系,产品质量稳定可靠,同时公司建立有实验室,保证了产品质量和新产品试制水平。
3.客户资源与区位优势
公司主要客户为上汽通用、上汽大众,其均为行业内领先企业,具有良好信用、先进的技术和管理水平,有利于公司业务的稳定、健康、持续发展。同时公司的生产基地均靠近或位于客户的主机厂园区,产业集群优势明显,具有良好区位优势,具备快速响应能力。
4.生产工艺优势及经验优势
公司经过多年发展和研发积累,掌握了冲压与焊接的核心生产工艺,工艺经验、生产经验丰富,生产效率及产品的得料率、合格率、稳定性等指标都处于先进水平。
报告期内,公司供应链综合服务业务的核心竞争力主要体现在以下几方面:
1.先进的循环物流器具管理模式
循环物流器具管理是国际上汽车整车制造商供应链管理过程中采用的一种较为先进的物流器具管理模式,是对物流器具进行的精益化管理,公司下属子公司晨通物流是国内最早从事循环物流器具供应链管理业务的企业,目前晨通物流已掌握循环物流器具管理的核心管理模式。
2.包装器具的业务优势
公司下属子公司联明包装是国内较早专门从事汽车零部件包装器具相关业务的企业,积累了丰富的包装器具规划、设计、制造经验,是国内少数具有整车包装器具规划设计能力的服务提供商之一。联明包装具备丰富的包装器具规划、设计经验和测试数据,建立形成了完整的包装规划设计管理体系和项目数据库,拥有其他包装器具供应商无法在短期内快速形成的竞争壁垒。
3.团队优势
公司供应链综合服务业务发展过程中,培养出了一支优秀的管理团队,熟悉精益理念和精益管理模式,供应链管理经验丰富。
4.行业整合优势
经过资产整合,公司已具有提供覆盖物流产业上下游的供应链综合服务能力。目前,公司供应链综合服务业务主要客户集中在汽车行业,公司制造与物流的协同发展提升了公司作为汽车整车制造商配套企业的综合服务能力。
0
False
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