福达合金的主营业务 SH603045.主板 可融资

04月26日: 预计财报发布

价: 12.02 (+3.26%)
估值日期: 今天
PE/扣非PE: 30.63/35.29
市净率PB: 1.76
股息率: 0.37%
ROE: 5.88%
A股市值: 16亿
行业: 金属新材料
净利润同比: +230.22%.23Q3
北上持股:
今年来涨: -23.88%
上市日期: 2018.05

公司名称:福达合金材料股份有限公司 实控人:王达武 (26.76%) 所属省份:浙江省 所有制性质:民营企业 成立日期:1999.04 员工人数:1,312
主要业务:电工材料、含银合金电工材料的制造、加工、科研开发、销售及技术服务,银冶炼、加工,贵金属的销售,经营进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
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经营概述 - 2023中报
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司的主要产品为电接触材料,按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),属于电气机械和器材制造业(行业代码:C38);按照《国民经济行业分类与代码》(GB/T4754-2011),属于电气机械及器材制造业下的其他电工器材制造行业(行业代码:C3839),细分行业为电接触材料制造行业。
近年来,公司不断致力于提升管理水平和创新能力,打造差异化的产品和服务,通过持续开发出新的应用场景的竞品,如应用于新能源汽车和风光储领域的继电器用接线柱、动力电池导电桥组件、超细颗粒银金属氧化物电触头材料、新型环保银氧化锡触头材料、贵金属节约型复合电接触材料等产品,不断强化自身核心优势,实现从传统电接触材料领域向新能源汽车、风光储、5G通讯等新材料领域的转变,以进一步扩大市场份额。
1.电接触材料行业发展情况
电接触材料行业属于技术密集型和资金密集型行业,行业准入门槛较高,属开放性行业,市场化程度较高,现已处于成熟期。但随着新能源、5G通讯、数据中心等国家战略新兴产业的推进,市场对合金材料的物理性能、机械性能、电接触性能、化学性能等综合性能提出了更高的要求,合金材料呈现多元化的发展趋势,新应用、新工艺、新技术将会促使合金材料行业进一步发展。
电接触材料也由以银基为主的高银耗向低银耗,多种贵廉价金属材料组成转变,向“体积小型化、性能优越化”转变,应用领域更加多样化。
2.新能源汽车行业概况
我国新能源汽车产业经过20多年的发展,自2021年起,新能源汽车全面进入市场驱动阶段,全年市场渗透率达13.4%,新能源汽车市场已经进入快速成长期。2022年,新能源汽车全年市场渗透率达25.64%,提前三年完成国家《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》提出的到2025年达到20%的目标。
据中国汽车工业协会统计分析,2023年1-6月,新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.7万辆,同比分别增长42.4%和44.1%。新能源汽车继续延续快速增长态势,市场占有率稳步提升。
随着新能源汽车的快速增长及市场规模的进一步提升,与其相配套的动力电池和继电器市场需求也将随之增长。公司研发的高性能动力电池导电桥组件和继电器用接线柱未来发展前景广阔。
3.风光储新能源行业概况
在全球气候变暖的大背景下,绿色低碳已经成为全球共识,世界各国积极出台政策措施推动可再生能源开发利用,发展以光伏、风电为代表的可再生能源已成为全球共识。2022年,随着硅料新产能陆续落地,价格持续下行,光伏发电将在越来越多的国家成为最有竞争力的绿色能源供应形式,在多国绿色低碳目标的推动下,“十四五”期间,全球风电光伏年均新增装机将实现高速增长。
根据国家能源局统计数据,2023年1—6月,全国风电、光伏新增装机在1亿千瓦以上,累计装机约8.6亿千瓦,风电光伏发电量达到7300亿千瓦时,风电光伏产业已经成为我国最具竞争力的产业之一。风电光伏发电装机规模不断扩大,已成为我国新增电源装机和新增发电量的双重主体。2023年1—6月,风电光伏新增装机占全国新增装机的比重达到71%,新增发电量占全国新增发电量54%以上,有力满足了全国新增电量需求。
公司将借力风电光伏等新能源的高速发展期,积极推进风光储新能源应用领域的并网接触器、框架断路器等相关配套器件的电接触材料的开拓。
(二)主营业务说明
公司着力打造“电接触+”的发展战略,重点进行电接触材料产品研究开发,引领行业发展,推动技术进步。作为电接触材料行业的标杆企业,承担了“新型环保银氧化锡触头材料”“贵金属节约型复合电接触材料”等国家级科研项目,并负责行业标准“铆钉型电触头技术条件(JB/T10383-2017)”和国家标准“银基电触头基本形状、尺寸、符号及标注(GB/T5587-2016)”等标准制修订工作。
公司电接触材料业主要涵盖了触头材料、复层触头及触头组件三大类产品,通过二十多年的研发沉淀和技术积累,公司已经从原有的银触点供应商成功转型为电接触系统整体解决方案领先者。在坚持做好主业的同时,通过投资并购、人才引进、技术创新等方式,拓展贵金属循环回收、智能制造及工业自动化等新业务,构建“电接触+”新业态。
1.电接触事业群
(1)业务概述
电接触材料被广泛应用于工业电器、智能制造、电子通信、智能楼宇、智慧交通、新能源、汽车等行业,是电器电子产品完成“接通-传导-切断”电流以及信号产生和传输的功能载体,其电接触性能是影响电气与电子工程可靠性的关键,在低压电器领域有“低压电器之心脏”的称誉。公司主要产品为触头材料、复层触头及触头元件,能够为客户提供电接触材料一体化解决方案。
(2)经营模式
1)采购模式
公司采购的原材料主要为白银和铜,上游供应商主要为贵重金属大型生产或贸易企业,原材料供应充足,稳定。公司主要采用“以产定购”的采购模式;同时为满足客户采购的及时性需求,公司主要原材料备有一定的安全库存。采购部根据生产计划、库存状况等,实行多批次、小批量的采购方式。该模式可以有效地保持原材料的合理库存,加速原材料周转,减轻资金周转压力,降低白银等原材料价格波动对公司经营造成的不利影响,同时能够快速响应客户需求。
2)生产模式
公司主要采用“以销定产”的模式安排生产计划,同时备有部分安全库存以及时响应客户需求。具体过程为:客户向销售部下订单,生产部根据销售部提供的客户订单情况及未来销售预期制定生产计划,采购部根据生产部的生产计划,结合材料库存、产品生产周期和订单的交货周期等,确定原材料的采购种类、采购量和采购批次,再由生产部组织生产。质量环境中心根据生产计划和客户质量要求制定产品质量控制方法并做好产品品质管理计划,做好原辅材料和产品的验收、入库及出库。
3)销售模式
公司实行“技术牵引、订单销售”的直接销售模式,直接面向客户进行销售。为加强技术沟通,公司通过技术研发中心以技术参与的方式与下游客户之间建立了便捷的技术服务渠道。技术研发人员参与到销售的过程中,为客户提供产品应用的服务工作,针对客户的需求和使用反馈,及时做出回复和调整产品性能,开发适销对路的新产品。
公司国内客户按地域划分主要分布在华东区域、华南区域、西北区域、华北区域、东北区域、西南区域、华中区域,各区域均有相应的业务人员负责管辖区域的市场开发和销售工作。
国外市场由国际贸易部通过电子商务开展工作,已经形成了欧洲、美洲片区等外籍专业团队分工负责的模式,推出专业销售工程师团队驻点服务,以达成快速响应、专业技术服务的作用。建立了与欧洲、亚洲、美洲、澳洲、非洲等30多个国家和地区建立了业务关系。
2.贵金属循环业务
公司主导产品电接触材料的主要原材料为白银,近年来,随着光伏发电、新能源汽车以及航空航天、军工、通讯等行业的快速发展,公司电接触材料产品应用领域不断拓展,生产规模不断扩大,使得公司对原材料白银的采购需求不断增加。
公司借助30来年建立起来的完善的营销网络,高粘度的友商合作关系,布局绿色产业版图,回收处理电子废弃物、报废含银接点等社会资源。所掌握的先进的贵金属提取回收技术和工艺,能实现零污染提取可循环利用的高纯度的金锭、银锭以及铜、镍等贵重资源。已建成了年回收800吨银锭的专用厂房和高标准的“三废”处理环保设施并投入量产。
3.智能制造业务
公司为实现精益化生产模式,提高生产物流管理效率,近年来通过不断地人才引进、资金投入对生产线进行自动化改造,目前已取得一定成效,为公司优化电接触产品结构、降低生产成本起到了极大的促进作用。公司自主开发出柔性执行平台、智控板卡、柔性供料器、产线管理软件、标准应用模组等多种类别的自动化产品。公司将继续加快对电接触材料生产线的智能化改造,以“机器换人”提高生产效率,降低生产成本。加快数字化、智能化转型,致力于打造业内一流的“熄灯车间”、“无人工厂”,进一步增强公司综合竞争力。
根据公司电接触材料由传统领域向新能源汽车、风光储、5G通讯等新兴应用领域的转变,公司已投建电接触丝材自动化生产线项目,为新能源、5G通讯等高端产品提供保障。目前该项目处于设备调式阶段,预计2023年底可实投产,届时公司电接触材料产能将由当前的220吨/年提升至600吨/年,进一步发挥规模化优势。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内,公司实现营业收入12.00亿元,同比增长4.20%;归母净利润2,641.46万元,同比增长42.56%;归母扣非净利润2,406.54万元,同比增长74.25%。
2023年上半年,公司在巩固工业控制应用领域优势的同时积极开拓智能家居、风光储、新能源汽车、5G通讯、轻轨交通等新兴市场领域并取得一定成效。
报告期内,公司重点工作完成如下:
(一)市场营销方面
2023年上半年,公司销售工作有序进行。其中,在市场开发方面,为进一步拓宽公司产品的市场应用领域,在风光储、新能源汽车、5G通讯等领域抢占先机。通过技术研发中心、事业部等相关部门的不断努力,公司在风光储、5G通讯、新能源汽车等应用领域的规模进一步提升,同时公司积极开拓海外市场,与30多个国家和地区建立了业务关系,出口业务较同期相比有一定提升。在客户调整方面,公司通过价格调整、账期调整、客户评级等方式,终止了与部分低端客户的合作,并优化了客户的开发标准、准入门槛、报价模板等,不断加强与高端客户的合作力度和深度,为进一步完善客户结构,提升业务规范,促进健康发展夯实了基础。在风险管控方面,公司致力于缩短成品库存周转天数,风控部实时跟进客户付款节点,把控应收账款的准确性和实效性。
报告期内,公司得到行业和核心客户的高度认可,获得低压电器行业的“第六届哎唯奖——2022中国低压电器行业最佳供应商”称号、欧姆龙优秀供应商、浙江正泰电器股份有限公司数智化制造优秀奖等诸多荣誉。未来,公司将大力打造“聚焦客户”的服务样板。
(二)技术研发方面
报告期内,公司继续保有国家级企业技术中心、国家高新技术企业、国家级博士后科研工作站、省重点企业研究院、省工程研究中心等创新平台。2023年1-6月,公司及子公司新获得授权专利26项,新申报专利16项,截至2023年6月末,公司及子公司累计拥有已授权有效专利197项,其中发明专利123项(国际发明专利3项)、实用新型74项。在技术研发创新方面,公司完成5项研发项目,涉及客户新品、工艺改进、质量改进和基础研究等。此外,公司针对技术人员开设了树人学堂、网络学堂,对技术人员进行有组织的培训和赋能,培养专业化、知识化、年轻化的人才队伍。
(三)重大项目方面
作为电接触材料行业的标杆企业,公司深刻认识到在绿色低碳、双碳减排的全球能源趋势下,能源产业的重要性以及全球对可持续发展的日益关注。报告期内,公司积极回应市场需求,不仅在传统低压电器领域取得了显著进展,还成功将电接触材料应用扩展到了风光储和新能源领域。
1.风光储应用领域
并网接触器和框架断路器是风力发电并网柜的核心元器件,风力发电用并网接触器具有工况条件恶劣、开断电流大、短时耐受电流高、电气寿命长等特点,目前市场份额主要被国外品牌所占据。国内生产的并网接触器用触点银金属氧化物材料主要为内氧化工艺等,此类材料在实际使用过程中电寿命较差,短时耐受能力偏低,国内外技术工艺存在差距。公司研发团队通过不懈努力已成功开发出粉末冶金工艺的超细颗粒银金属氧化物电触头材料,通过对材料微观结构的精确控制,提高材料的抗熔焊性能和抗电弧烧损性能,成功解决了国产电接触材料电寿命差及短时耐受能力偏低的问题,实现风力发电、输配电领域用电接触材料的国产化替代,解决了“卡脖子”问题。目前已申请了该产品相关制备方法的发明专利。
2.新能源汽车应用领域
(1)继电器用接线柱
公司在新能源汽车领域持续发力,切入新能源继电器用接线柱的生产。新能源继电器是一种大功率电磁继电器,是新能源电气系统中的重要控制元器件。它具有高可靠性、低能耗、体积小、重量轻、响应速度快等特点。新能源继电器的使用范围非常广泛,主要用于新能源汽车、汽车充电桩、光伏逆变器、电力控制系统、自动化控制系统、通讯交换系统、安防系统和物联网等领域。
目前新能源继电器接线柱处于送样客户端验证阶段。
(2)动力电池导电桥组件
新能源汽车动力电池导电桥为大功率电流的输出、输入等起到电力转输功能。导电桥连件产品易于成型,依据不同的安装空间,不同的安装环境,不同的安装结构,制作成各种一体形状,同时不影响产品导电性、使用性、稳定性,从而实现个性化设计,实现结构创新设计。
目前公司已完成样品内部验证,并供国内新能源汽车头部企业样品测试。
未来,我们将致力于国内新能源汽车头部企业服务,成为其产业链中的核心一环。
3.产品、技术迭代
公司持续推进低银含量电接触材料的研发,不断提升低银含量电接触材料的电性能及机械性能,实现材料替代节约贵金属的目的。
(1)新材料体系研发
公司设立了新的材料体系的研发项目,拟通过添加物或对电接触材料微观组织结构的把控对材料性能进行改善。目前公司重点项目—贵金属节约型电接触材料低银含量银镍、银氧化锡两种材料的开发正有序开展,目前项目正处于样品验证阶段。
(2)新工艺研发
在现有产品工艺的基础上,公司不断开展新的技术工艺路线的开发,如自主开发先进镶嵌复合工艺。该工艺所生产的材料不仅能满足高性能要求,其银带位置精度高,生产效率高,用复合材料替代纯银材料大幅降低材料的贵金属含量,降低生产成本,并易于规模化生产。目前已申请了该工艺的实用新型专利保护。
未来,我们将始终秉承“聚焦客户、贡献为本、追求卓越、永不满足”的核心价值观,坚信“小材料改变大世界”的使命。我们将继续加大研发投入,与合作伙伴紧密合作,不断优化产品和服务,力争成为全球电接触系统整体解决方案的领导者。
报告期内,公司持续推进重大资产重组事项,拟引入具有较强盈利能力和持续经营能力的氧化铝、氢氧化铝、烧碱、金属镓等产品生产和销售的开曼铝业(三门峡)有限公司,实现主营业务转型与优化,目前本次重大资产重组事宜仍在继续推进中,能否达成尚存在重大不确定性。
三、风险因素
1.主要原材料价格大幅波动的风险
公司产品所需的主要原材料是白银,由于白银具有工业产品和金融产品的双重属性,其价格易受国际政治经济形势以及宏观经济政策等因素影响。公司主要产品的销售价格按照“原材料价格+加工费”的模式确定。因此,在白银价格平稳波动期间,公司可以将白银价格波动风险有效传导至下游客户,基本锁定加工利润,白银价格的平稳波动不会对公司产生重大影响;若白银价格持续或短期内大幅单向波动,由于公司白银价格波动的风险传导机制存在一定的滞后性,白银价格波动将对公司的盈利能力产生较大影响,尤其是在白银价格持续或短期内急剧下跌的情况下,公司存在利润大幅下滑的风险。
2.存货跌价风险
在白银价格平稳或持续上升的趋势中,由于公司在产品报价中已经考虑了相关税费以及合理加工利润,产成品可变现净值预计将高于成本,不会产生存货跌价风险。在银价持续剧烈下跌的情况下,对于存货中客户已经下达订单的产品,由于其定价已包括白银的价格因素,该类存货出现跌价的风险较小;对于存货持有量超过订单需要量的存货,则可能会面临跌价损失的风险,从而对公司的经营业绩产生影响。
3.税收优惠政策变化的风险
根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室,于2021年12月16日发布的《关于对浙江省2021年认定的第一批高新技术企业进行备案公示的通知》,2022年1月公司通过高新技术企业备案认定,2023年度公司继续享受国家关于高新技术企业的税收优惠政策,按15%的税率缴纳企业所得税。
根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室发布的《关于对浙江省认定机构2022年认定的高新技术企业进行备案的公告》,子公司浙江福达合金材料科技有限公司通过了高新技术企业的认定,获得发证日期2022年12月24日编号为GR202233007468的《高新技术企业证书》,有效期三年。自通过高新技术企业认定当年起的三年内(即2022年至2024年)可享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策,按15%的税率缴纳企业所得税。
如果国家上述税收优惠政策发生变化,或者公司高新技术企业到期后不能通过复审,公司将按照25%的税率缴纳企业所得税,影响公司未来的经营业绩。
4.技术更新迟缓的风险
电接触材料行业是技术和资金密集型行业,产品技术含量高,生产工艺复杂,产品和技术更新换代快,需要多学科的专业知识。近年来市场对公司的产品性能提出了越来越高的要求。虽然公司在行业中已具有较强竞争力,拥有一批较高水平的专业技术开发人员,具备丰富的产品开发和生产经验,而且始终坚持以市场需求和行业技术发展为导向,注重新产品、新技术的研发,但是若公司不能及时完成现有产品的技术升级和不断推出新产品,将面临技术进步和产品更新滞后的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
随着科技的进步,下游客户对于电接触材料提出了更高的质量要求,更加注重产品的物理性能、机械性能、电接触性能、化学性能和加工制造性能。如在智能电网和5G基站等领域,客户对于触点材料在高压直流上使用提出了更高的标准;在通讯和汽车领域,要求触点材料具备更好的品质一致性和更长的电气寿命。公司产品配套服务于西门子、艾默生、ABB、欧姆龙等世界500强和全球知名高低压电气制造企业,公司需更加专注于电接触材料产品的质量与性能提升,以便在日趋激烈的市场竞争中继续保持领先地位。报告期内,公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面:
(一)可靠的政策支持及品牌优势
近年来,为顺应新一轮科技革命和产业变革、重塑制造业发展优势、建设制造强国的战略选择,加快供给侧结构性改革、实现制造业智能化转型、推动产业升级发展具有重大意义。基于上述原因,国家相关部委陆续出台《中国制造2025》《国家关于支持智能制造业发展的政策》《“十四五”智能制造发展规划》《新型数据中心发展三年行动计划(2021-2023年)》等多项产业政策和规划,鼓励和支持先进智能制造业的发展,支持国内自主品牌企业做大做强。国家产业政策的支持和引导为公司的可持续发展奠定了良好基础。此外,公司始终将品牌建设作为企业经营发展的立足之本,多年来孜孜以求,通过全方位提升和优化管理、技术、质量、售后服务水平,打造行业领导品牌形象。公司曾先后荣获“浙江省著名商标”“温州市市长质量奖”“质量立市功勋企业”“工信部单项冠军产品”“浙江省名牌产品”“中国电器工业产品质量可靠品牌”“中国电器工业知名品牌”“中国低压电器行业最佳供应商”等头衔,有效实现了产品的差异化、提升了品牌溢价。
(二)持续的技术创新能力及人才储备
公司深耕电接触材料领域多年,在高品质、高性能的环保型电接触材料及复层电接触材料的系列化研发及产业化方面积累了丰富的技术经验和自主创新能力,公司是国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、浙江省创新型示范企业,先后被认定为国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、浙江省重点企业研究院、浙江省工程研究中心等,承担了“新型环保银氧化锡触头材料”“贵金属节约型复合电接触材料”等国家级科研项目和“汽车开关用抗熔焊银氧化锡氧化铟电接触材料”“贵金属资源节约型电接触材料的开发与产业化”等多项省市级政府科研项目,负责行业标准“铆钉型电触头技术条件(JB/T10383-2017)”和国家标准“银基电触头基本形状、尺寸、符号及标注(GB/T5587-2016)”等标准制修订工作。同时,报告期内,公司及子公司新获得授权专利26项,新申报专利16项,截至2023年6月末,公司及子公司累计拥有已授权有效专利197项,其中发明专利123项(国际发明专利3项)、实用新型74项。在技术研发创新方面,公司完成5项研发项目,涉及客户新品、工艺改进、质量改进和基础研究等。此外,公司针对技术人员开设了树人学堂、网络学堂,对技术人员进行有组织的培训和赋能,培养专业化、知识化、年轻化的人才队伍。
(三)丰富的客户资源及营销策略
公司经过多年的发展,公司业务涵盖低中高端市场多重定位,在客户结构和数量上占有明显的优势,公司客户广泛分布在国内和亚洲、欧洲等多个国家和地区,主要客户多为国内外知名企业。公司在不断巩固与扩大国内市场份额的同时,积极拓展国际业务。目前公司在巩固正泰电器、德力西、宏发股份、良信电器、苏奥传感等现有国内中高端客户的同时,加大了国际市场的开发力度。近几年相继通过了施耐德、ABB、欧姆龙、泰科等国际电器电子知名企业的供应商体系认证,并开展了业务合作,报告期内出口业务较同期相比有一定提升。未来随着合作的不断深入,公司在国际市场上的份额将保持持续稳定的发展趋势。优秀的客户资源和完善的营销渠道为新增产能的消化提供强力保障。
(四)成本控制优势
公司对于成本的控制依托两大优势:一是规模效应,公司作为国内电接触材料领域龙头企业,同类产品的营收领先于国内同行,由规模带来的边际效应,有效地降低了各项成本;二是智能制造,公司全面实现精益化生产模式,深度推进智能制造、机器换人,提高生产效率,并运用信息管理手段加以固化。同时,公司优化产品结构,降低公司的生产成本,使得公司的生产成本最终得到有效控制和降低。
(五)完善的质量控制体系及流程管理
生产流程管理和质量控制是生产型企业制造能力和品质保证能力的重要支柱,公司始终坚持“质量重于产量、品牌重于利润、责任重于利益”的质量管理方针。公司已通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证,在生产过程中实行了6S现场管理制度,建立了严格的生产管理流程、质量控制体系以及供应商评估与控制体系,能够确保原材料供应、生产、销售等各个环节的质量控制。
(六)管理团队优势
公司建立了完善的法人治理结构,拥有高效、合理的决策机制,有效保证了公司的持续稳定发展。公司团队行业经营管理经验丰富、专业知识结构互补,运营管理能力强、职业化水平高、学习能力强,提高了公司管理效率,充分利用信息化手段、人力资源管理系统、协同管理系统等,基本实现数字化管理,在生产经营各环节深入推行精细化管理。同时,公司不断加强企业文化建设,提升企业凝聚力,通过有效的激励机制,保障公司员工队伍向心力,促进了公司持续快速发展。
0
False
SH603045
福达合金
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