和邦生物的主营业务 SH603077.主板 可融资 沪股通

04月03日: 股东大会

价: 2.30 (+0.44%)
估值日期: 昨天
PE/扣非PE: 14.53/14.94
市净率PB: 1.03
股息率: 1.96%
ROE: 7.28%
A股市值: 203亿
行业: 化学制品
净利润同比: -70.27%.23Q3
北上持股: 1.47% 5日-0.2%
今年来涨: -2.54%
上市日期: 2012.07

公司名称:四川和邦生物科技股份有限公司 实控人:贺正刚 (26.69%) 所属省份:四川省 所有制性质:民营企业 成立日期:2002.08 员工人数:6,459
主要业务:许可项目:农药生产;农药批发;农药零售;肥料生产;第二,三类监控化学品和第四类监控化学品中含磷,硫,氟的特定有机化学品生产;危险化学品生产;危险化学品经营;危险废物经营;食品添加剂生产;饲料添加剂生产;货物进出口;技术进出口;进出口代理(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:肥料销售;化肥销售;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);技术服务,技术开发,技术咨询,技术交流,技术转让,技术推广;固体废物治理;非食用盐销售;国内贸易代理;食品添加剂销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
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经营概述 - 2023中报
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司所从事的主要业务
公司依托于自身拥有的马边烟峰磷矿、汉源刘家山磷矿、乐山盐矿,合计9,091万吨储量的磷矿资源、9,800万吨储量的盐矿资源,以及西南地区天然气产地供应优势,通过自主创新、引进全球领先的生产技术和一流的设备,多年来不断的进行核心业务升级,成为了具有成本优势的盐气龙头平台型公司,现已经完成了在化工、农业、光伏三大领域的布局。
1、截至2023年6月30日,公司已有主要业务按产品分类,包括:
110万吨/年碳酸钠、110万吨/年氯化铵;
210万吨/年盐矿开发;
20万吨/年双甘膦;
5万吨/年草甘膦;
7万吨/年液体蛋氨酸;
46.5万吨/年玻璃/智能特种玻璃、830万平方米/年Low-E镀膜玻璃;
1,000t/d光伏玻璃面板、1GW组件、1.5GW光伏硅片;
武骏光伏工程公司光伏EPC;
天然气供气及其管道输送业、油品销售、燃气销售业务;
以色列S.T.K.生物农药的生物农药、生物兽药业务;
顺城盐品(公司参股49%)60万吨/年的工业盐、食用盐。
2、公司在建项目包括:
重庆武骏年产8GW光伏封装材料及制品项目,其中部分已正式投产并转固,其余按计划实施中;
阜兴科技年产10GWN+型超高效单晶太阳能硅片项目,起步段1.5—2GW已正式投产并转固,其余按计划实施中;
马边烟峰磷矿年产100万吨磷矿开发项目,工程建设按计划实施中,目前已实现工程矿销售;
广安必美达年产50万吨双甘膦项目,目前已完成、取得可行性研究报告、备案、环评、能评、安评批文、项目用地,并已开始详细设计,工程现场准备、地勘等工作。
(二)公司主要产品及用途
1、农业业务产品及用途
1.1草甘膦、双甘膦
草甘膦(英文商品名Glyphosate),为全球市场份额最大的除草剂,具有高效、低毒、广谱灭生性等优点。同时,基于其良好的除草效果以及低毒特性,草甘膦也适用于轮种期的农业生产以及果园的除草。
双甘膦(PMIDA,分子式C5H10NO7P)系草甘膦中间体,通过一步氧化工艺即可产出草甘膦,与草甘膦的产出比大约为:1.5:1,即约1.5吨双甘膦可产出1吨草甘膦。
1.2生物农药、生物兽药
以色列S.T.K.生物农药的生物农药,是从天然植物、生物提取剂中制取,基于植物源活性成分,及某种自然来源的活性成分,开发出的新一代具有抗菌,杀虫效果的广谱生物农药。其创新产品既包括单活性成分的纯天然生物农药,也包括多活性成分的由植物源提取物和传统化学合成物复配而成的混合生物农药,能显著的降低农药的化学残留对于环境、农民和消费者的影响,具有环保、绿色、有机特性,使用后无农残、药残等优点,广泛的应用于农业生产。
以色列S.T.K.生物鱼药基于植物源的配方,用于安全的鱼群运输和管理,提高鱼群的日常管理能力,帮助增加鱼群的存活率,让鱼类养殖更加安全健康,产量更高。
1.3蛋氨酸产品
蛋氨酸是构成蛋白质的基本单位之一,蛋氨酸主要应用于饲料营养剂、医药中间体、食品营养剂等。蛋氨酸参与动物体内甲基的转移及磷的代谢和肾上腺素、胆碱及肌酸的合成,同时还是合成蛋白质和胱氨酸的原料,是动物必需的“氨基酸”之一。在饲料中添加蛋氨酸,可以按照动物生理对氨基酸的需求,均衡饲料配给,进而减少饲料成本,具有较高经济价值。
2、公司化工产品
2.1碳酸钠
碳酸钠,是一种无机化合物,分子式为Na2CO3,又叫纯碱,呈白色粉末或颗粒,是重要的基础化工原料之一。碳酸钠广泛地应用于国民经济的各个方面,主要用于玻璃制造、碳酸锂制造、洗涤剂合成,此外还用于冶金、造纸、印染、食品制造等。
2.2氯化铵
氯化铵(NH4CL)属于化学肥料中的氮肥,在我国氯化铵95%以上用于农肥,其中90%以上又用于制造复合肥。
2.3卤水
卤水为盐类含量高于5%的液态矿产。公司自有盐矿,从事卤水开采业务,主要作为公司双甘膦业务、联碱业务原料。
2.4磷矿(在建项目)
公司马边烟峰磷矿项目已开工建设,目前已实现工程矿销售。磷矿为黄磷、磷酸原料,下游应用最大的两个领域为:磷酸铁锂电池、农化。
3、玻璃、光伏产品
3.1玻璃、智能玻璃、特种玻璃、Low-E镀膜玻璃
公司产品为玻璃以及经过深加工后的智能玻璃、特种玻璃等产品。玻璃根据厚度及性质的不同而具有不同的用途,主要产品在建筑装饰、电子显示等高端领域有着广泛的应用前景。
公司采用国际先进的离线Low-E镀膜技术,生产优质Low-E镀膜玻璃产品,产品满足国内外节能环保玻璃产品的质量要求,主要用于节能建筑外墙、幕墙玻璃、高档住宅等。
3.2光伏封装材料及制品项目(在建项目)
重庆市江津区8GW光伏封装材料及制品项目,采用先进的全自动化智能控制技术、宽液流成形工艺、薄型化背板玻璃钢化技术生产光伏封装材料及制品,主要用于光伏发电。
光伏玻璃面板主要用于光伏组件封装,采用低铁玻璃覆盖在太阳能电池上,可保证高的太阳光透过率,经过钢化处理的低铁玻璃还具有更强的抗风压和承受昼夜温差变化大的能力。
光伏玻璃背板是双面双玻组件的重要组成部分。相比于单玻组件,双玻组件在零透水率、优良机械性能、少热斑损伤、降低组件温度、低PID概率等方面优势明显。
光伏组件(也称为太阳能电池板)主要用于太阳能发电,是光伏发电系统中的核心部分。
3.3N+型单晶硅片(在建项目)
阜兴科技10GWN+型超高效单晶太阳能硅片项目,主要是采用高纯太阳能级硅材料,通过晶体生长、切片等制成工艺,生产出硅片。相比于传统的P型电池,N型电池具有转换效率高、双面率高、温度系数低等优点。
3.4光伏EPC
武骏光伏工程公司为客户提供光伏电站项目开发、设计、建设、运行维护等光伏发电全生命周期解决方案。
(三)公司经营模式
公司经营模式:实业、服务、创新。在“和谐发展,产业兴邦”的发展宗旨指导下,公司通过资本市场助力,专注于实业制造,服务社会,回报股东。
公司秉承“技术领先、成本领先”的竞争策略,以“专注、专业、做优、做强”为发展战略,以“全球一流的技术、一流的产品质量、一流的制造成本”为核心指导思想,并通过工艺创新、资源综合开发利用,发展循环经济,坚持环境友好型的可持续发展之路。
(四)行业情况说明
1、双甘膦、草甘膦行业
草甘膦作为全球第一大农药单品,约占据全球除草剂30%的市场份额,占全球农药总用量的15%,是玉米、大豆、棉花、小麦等主要大田作物的首选除草剂,是重要的农业生产资料。
截至2023年6月,全球草甘膦产能118万吨/年,其中国内产能81万吨/年,海外产能37万吨/年。目前制备草甘膦工艺主要为IDA法与甘氨酸法,两种工艺线路在行业中并存。公司草甘膦项目采用IDA法,在环保、技术、质量、成本各方面,均处于行业一流水平。
2023年一季度,受2022年海运紧张,下游经销商屯库存,海运情况正常后的去库存等方面因素的影响,草甘膦终端市场价格呈现阶梯下滑的趋势,进入2023年第二季度末,下游经销商去库存基本完毕后,草甘膦产品市场行情恢复至正常水平,截至2023年7月31日,草甘膦价格回升至38,678元/吨。
双甘膦为草甘膦中间体,市场价格走势与草甘膦基本一致。
受全球范围内转基因作物种植面积增加、转基因作物在我国的推广、百草枯退出市场的替代性、草甘膦在非耕地及免耕少耕作物除草中的应用以及全球粮食价格上涨等因素影响,未来草甘膦需求将持续增加。
2、生物农药行业
生物农药主要通过利用植物源萃取物、生物活体(真菌、细菌、昆虫病毒等)或其代谢产物针对农业有害生物进行杀灭或抑制,目前主要应用于杀菌与杀虫。生物农药替代部分化学农药,旨在大幅度减少化学农药给生态环境、农产品质量安全和生态农业发展带来的副作用,有利于发展现代农业,促进农业绿色和可持续发展。
目前,全球有机农业迅速发展,民众环保意识提升,政策大力扶持生物农药行业的发展。根据HISMarkit的预计,2020-2025年,全球生物农药行业市场规模将以约10%的年复合增长率增长,至2025年,全球生物农药行业市场规模达到约为80亿美元以上。按此增长率计算,预计2026年,全球生物农药行业市场规模将达到约88亿美元。
公司控股的以色列S.T.K.公司,为公司在生物农药领域的提前布局。
3、碳酸钠、氯化铵行业
碳酸钠又叫纯碱,是一种重要的无机化工原料,主要用于玻璃、锂电池主要原料碳酸锂、陶瓷釉等的生产,还广泛用于生活洗涤、酸类中和以及食品加工等。纯碱生产工艺包括氨碱法、联碱法和天然碱法。
截至6月底,据百川盈孚统计,国内纯碱总产能为3,505万吨。报告期内,受浮法玻璃价格有所回暖,浮法玻璃产能重新回升,同时光伏玻璃产能持续扩张,光伏产线加快推进点火进程等影响,纯碱的供需格局处于紧平衡状态,行业盈利情况较好。国内纯碱市场价格走势先扬后抑,6月国内利好政策逐步落地,纯碱价格反弹。
我国为氯化铵的全球主产区,目前的氯化铵生产厂家均为联碱法生产企业,且行业集中度较高。我国氯化铵产能近年来保持稳定,根据百川盈孚统计,截至2023年6月,全国有效产能为1,509万吨/年。
氯化铵绝大部分用于生产复合肥(提供氮元素),因此氯化铵的市场需求主要取决于复合肥的供求状况。1-2月,氯化铵价格持续攀升走高;3-5月,受下游复合肥工厂开工率下滑,氯化铵采购积极性减弱,氯化铵价格弱势下行;6月,氯化铵价格企稳。
4、蛋氨酸
蛋氨酸作为动物必需的氨基酸之一,无法在动物体内自然合成,需要通过外部食物摄取,是动物饲料必不可少的添加剂,主要用途为人体和动物的蛋白质合成。目前蛋氨酸工业化生产工艺主要是丙烯醛法,基于蛋氨酸生产技术壁垒,蛋氨酸行业集中度高。
目前国内外市场销售的蛋氨酸主要包括:固体蛋氨酸和液体蛋氨酸;液体蛋氨酸与固体蛋氨酸相比,具有较为明显的成本优势,并且还具有混合均匀性且不易发生分离的良好特性。此外,由于液体蛋氨酸呈酸性,在饲料中能抑制沙门氏菌和大肠杆菌等致病菌,符合限抗、剔抗的饲料产业发展趋势。
随着全球人口增长、发展中国家经济水平提高、现代化禽畜养殖业不断发展,全球蛋氨酸需求增速维持5-6%左右,年增加近9万吨需求,较为稳定。在饲料中添加蛋氨酸,可以按照动物生理对氨基酸的需求,均衡饲料配给,进而减少饲料成本,具有较高经济价值,也对当前我国推广低蛋饲料原料有积极、重要作用。
5、玻璃行业
截至6月底,全国浮法玻璃生产线共计311条,在产246条,日熔量共计168,350吨。玻璃行业需求主要来自建筑、汽车和电子三大领域,需求分别占72%、15%和13%。
玻璃行业的利润水平受外部因素宏观经济政策及主要原材料纯碱的价格波动影响。近年来国家对平板玻璃行业实行总量控制的产业政策,这些因素导致浮法玻璃的供给具有相对刚性,而主要下游市场建筑行业具有明显周期性,市场需求因各种因素变动出现波动,导致供需缺口使得玻璃产品价格波动较大,行业的利润水平浮动也较大。
Low-E镀膜玻璃又称低辐射玻璃,与普通玻璃相比,在热性能、光学性能都具有明显优势。当前节能环保越来越受到社会的重视,2022年3月11日住房和城乡建设部印发的《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》提出,到2025年城镇新建建筑全面建成绿色建筑;此外《建筑节能与可再生能源利用通用规范》已在2022年实施,当前建筑将强制进行碳排放计算,以上政策将为Low-E镀膜玻璃带来结构性机会。
6、光伏行业
公司通过投资光伏硅片、光伏玻璃及光伏组件项目,进入光伏行业,并将其作为未来重点发展方向。光伏行业以其绿色、永不枯竭的能源优势,为全球各国首选未来电力能源应用主要方向。
随着光伏行业技术不断突破,使之成为有“性价比”的绿色电力能源,已经逐步实现了“平价上网”,摆脱了“国家补贴”的市场化发展模式,将进入快速增长期。
根据我国国家发改委能源研究所的展望,2025年我国光伏发电占比将达到9%,2035年将达到28%,2050年将达到39%;根据美国白宫发布的《太阳能未来研究》报告,美国计划2035年光伏发电占比将达到40%,2050年达到45%。
光伏硅片是光伏产业链中重要的一环,是生产光伏电池片的核心原材料。当前光伏硅片主要分为P型硅片和N型硅片,其中N型硅片为P型硅片的迭代产品,可用于生产N型电池片。相比于传统的P型电池片,N型电池片具有转换效率高、双面率高、温度系数低等优点。我国为光伏硅片的主产地,占全球产量的90%以上。由于硅片的更新迭代,当前光伏硅片行业存在小尺寸硅片产能过剩,大尺寸硅片供需紧平衡;P型硅片产能过剩,N型硅片供给不足的结构性矛盾。2023年上半年,硅料价格先涨后跌,导致硅片价格整体先升后降。长期来看,随着硅料价格趋于稳定,以及全球新增装机规模的快速增长,掌握N型、大尺寸、薄片化技术的硅片厂商或将获得更多的市场空间。
光伏玻璃主要用于光伏组件封装,其中光伏面板覆盖在太阳能电池上,具有良好的抗风压和承受昼夜温差变化大的能力,光伏玻璃背板是双玻组件的重要组成部分,相比于单玻组件,双玻组件在零透水率、优良机械性能、少热斑损伤、降低组件温度、低PID概率等方面优势明显。当前光伏发电已经进入快速发展期,极大地拉动了光伏玻璃的需求增长,随着光伏度电成本的持续下降,光伏电站建设热情的持续增长,光伏玻璃需求增长;此外,由于双玻组件具有更优异的性能,未来随着双玻组件渗透率逐渐提升,光伏玻璃需求将进一步走强。2023年上半年光伏玻璃价格低位震荡。
光伏组件是光伏电站中最为核心的部分,由太阳能电池片、胶膜、焊带、光伏玻璃和铝合金边框等组成。2023年上半年,随着光伏行业上游产品硅料价格的下跌,产业链价格逐步回归理性,加速释放了终端客户海量的投资需求,叠加双碳战略的推进,利好光伏行业的整体发展信心,下游电池、组件产能释放和订单增加,产业链上下游的利润重新分配,利好组件利润的提升。
二、经营情况的讨论与分析
2023年上半年,国内经济社会逐步向常态化运行轨道回归,但国际环境仍然错综复杂,全球经济增长持续放缓,市场需求疲软,宏观环境不确定性高企。面对严峻的经济形势和行业压力,公司坚持在“专注、专业、做优、做强”的高质量发展战略的引领下,不断提升日常运营管理水平,报告期内公司实现营业收入40.91亿元、实现归属于上市公司股东的净利润6.17亿元。
报告期内,公司主营产品:
(1)公司双甘膦,为全球最大的供应商,产品质量优良。本期受宏观经济及市场供需变化影响,产品销售价格及销量有所下降;
(2)公司草甘膦,本期受宏观经济及市场供需变化影响,产品销售价格及销量有所下降;
(3)建筑类玻璃运行稳定,产品质量良好,下游客户稳定;
(4)公司碳酸钠、氯化铵,生产稳定,为西南地区最大的联碱制造商;
(5)公司蛋氨酸,生产稳定,下游客户拓展;
(6)公司N+型硅片,生产稳定,产品质量达预期;
(7)公司光伏玻璃及组件,销售情况良好;
(8)涌江实业基于天然气管输能力和区位关系,销售正常,经营情况良好;
(9)以色列S.T.K.生物农药运行稳定。
三、风险因素
1、市场价格波动引起公司业绩波动的风险
公司产品系高度市场化产品,根据公司财务分析,公司产品毛利率受销售价格影响较大,因此,产品价格波动将引发公司业绩波动;同时,公司原料价格随政策或市场波动,将导致公司产品成本波动,若产品销售价格未发生同步波动,将导致公司业绩波动。
2、公司在建项目效益不达预期风险
公司在建项目包括重庆江津年产8GW光伏封装材料及制品项目、安徽阜兴10GWN+型超高效单晶太阳能硅片项目、广安必美达年产50万吨双甘膦项目、和邦磷矿100万吨/年采矿项目,若项目不达预期效益,公司业绩增长将存在一定的不确定性。
3、本报告中,对公司未来的经营展望,系管理层根据公司当前的经营状况、宏观经济政策及市场状况作出的预判和计划,并不构成公司做出的业绩承诺。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内,公司核心竞争力较2022年年度报告中披露的相关内容未发生重大变化。
0
False
SH603077
和邦生物
/stock/business/sh603077/
/stock/business/sh603077/