(一) 公司所从事的主要业务及产品

公司以“成为有国际竞争力的高端时装品牌集团”为战略目标，以“用时尚创造个性魅力”为企业使命，并在2019年确认企业愿景为“拥有千位事业合伙人的共创共享平台”。公司的主营业务为品牌时装的设计研发、生产和销售。成立以来，公司一直专注于发展高端时装品牌，主营业务未发生变化。

截至目前，公司旗下品牌主要包括：中国高端时装品牌ELLASSAY、德国高端女装品牌Laurèl、美国轻奢潮流品牌EdHardy、法国设计师品牌IROParis、以及英国当代时尚品牌self-portrait。其中，公司拥有ELLASSAY品牌、Laurèl品牌和IROParis品牌的全球所有权，self-portrait品牌在中国大陆地区的所有权，以及EdHardy品牌在大中华区（含港澳台）的所有权。现已形成包含通勤、社交、休闲、商务、街头等多属性的品牌矩阵，覆盖不同细分市场需求。

国际化多品牌矩阵覆盖不同细分市场需求

1、ELLASSAY

ELLASSAY歌力思从1996年创立至今，凭借独具特色的品牌经典和不断的探索革新，彰显创意精神，创造出优雅与率性兼具的品牌风范。

品牌始终延续优雅并充满女性魅力的形象，不仅创造了珍贵的发展历史，更使品牌保持着独特的创新精神。如今，ELLASSAY歌力思正致力与年轻一代消费者建立起情感链接，用新颖视角为品牌DNA注入自由率性和趣味性。2023年，ELLASSAY歌力思官宣演员童瑶为新任品牌代言人，携手开启一段新的征程。截至2023年6月末，ELLASSAY品牌店铺数量总计为300家。

ELLASSAY时尚大片

2、Laurèl

德国高端女装品牌Laurèl1978年成立于德国慕尼黑，主张将实用艺术注入现代生活。尊重新女性独立审美，提供以“职场”为核心场景的全品类穿搭体验，并为都市菁英形象打造理性、温暖、兼具德式品质的生活方式。截至2023年6月末，Laurèl品牌店铺数量合计82家。未来，Laurèl品牌将持续拓展一、二线城市核心商圈渠道，逐步提高品牌的市场占有率。

Laurèl时尚大片

3、EdHardy

美国轻奢潮流品牌EdHardy于2004年在美国成立，在美洲、欧洲、亚洲和中东都已开设专卖店，渠道分布广，在好莱坞更是火热的潮流品牌。品牌设计师ChristianAudigier使用刺绣、水洗、泼墨等技巧注入复古朋克元素及街头文化，将美国文化和亚洲元素结合，大胆地创造出极具美国精神的品牌特色，其产品风格鲜明备受国际一线明星钟爱：MichaelJackson、Madonna、BritneySpears、DavidBeckham、AdrianBrody等等。

截至2023年6月末，EdHardy系列品牌店铺合计99家。未来，EdHardy系列品牌将持续拓展各大城市核心商圈渠道，着重整合线上与线下全渠道营销资源，将轻奢潮流文化推广到更大的目标市场。

EdHardy时尚大片

4、IROParis

法国设计师品牌IROParis由Bitton兄弟创立于2005年。全球公认最会穿衣的超级名模和时尚博主包括KateMoss，ChiaraFerragni，GigiHadid、KendallJenner等都是IROParis的忠实粉丝。IROParis的摇滚潇洒，轻松的时尚风格，始终如一的品牌风格形象深入世界各地的每个顾客，该品牌店铺遍布包括巴黎、纽约、伦敦、罗马等全球多个首都城市。截至2023年6月末，IROParis全球店铺合计105家。

IROParis时尚大片

5、self-portrait

英国当代时尚品牌self-portrait，由毕业于伦敦中央圣马丁学院的马来西亚华裔设计师HANCHONG于2013年在英国伦敦创立，因其精细的做工和独具设计感的剪裁，迅速成为全球明星、博主钟爱的时尚品牌。2023年，self-portrait正式宣布演员——赵丽颖出任品牌代言人。

HAN在成为时装设计师之前，首先进入的是艺术领域，他的作品曾进入2011年威尼斯双年展（VeniceBiennale）。因为这个“非常规式”的起点，HAN会优先从艺术的角度考量时装设计，像呈现艺术品一样去设计每一件时装。截至2023年6月末，self-portrait品牌已成功在北京、深圳、上海、杭州、西安、成都、沈阳、武汉等地共开设45家直营店铺。未来，公司将持续加大投入，进一步推动self-portrait品牌在中国大陆地区的业务扩张。

self-portrait时尚大片

(二) 公司的经营模式

公司经营模式主要为自有品牌与收购品牌专业零售商模式，以设计研发、采购、生产、销售与营销为核心，强调对材料采购、产品规划、生产销售等环节的有效控制。通过规模效益降低供应链成本；通过严格的质量管理体系确保产品的高品质；通过高效的信息和物流网络，实现对产品供应链的垂直整合，以快速响应的产品开发和销售满足产品需求；通过建设完善的直营与分销网络，提供高质量的销售服务，将行业领先的终端运营能力实现对多品牌的有效复制，为消费者打造优质的线上与线下购物体验；打造了适应高端多品牌矩阵的营销体系，灵活覆盖线上线下各个平台与渠道，在品牌推广端形成了明显的协同效应。

1、设计研发

公司旗下各品牌成立单独品牌事业部并单独设立完整的企划与设计团队，确保品牌间的差异化明显、具有独特清晰的DNA。企划部门负责把握当季产品策划方向，通过收集历史产品销售数据、前端消费者反馈与竞品调研等信息，结合品牌多年对本土消费者的深刻理解形成整体企划方案，确定当季产品整体风格走向、各个上新波段产品搭配、价格带、成本、必选面料等。设计师根据企划方案进行设计，目前公司内部设计师梯队建设较为完善，并持续针对多品牌发展情况引进国内外的优秀设计人才，结合国际设计师对潮流趋势的把控与本土设计研发团队对中国消费者偏好的深刻理解，形成业内领先的设计研发体系。

2、采购模式

公司采购的主要产品包括面料、辅料、成衣。在采购各环节管控中，公司强调和供应商的战略协作，通过歌力思供应商协同平台，供应商可实时查收已下达订单、检验报告、对账进度等资料，供应商们对歌力思也保持信息互通；双方协同一致保障原材料稳定供应，并持续优化供货成本；为公司快速翻单补货及时提供原材料和定制成衣；并在绿色生产，可持续发展方面不断完善，实现双方的共赢。

3、生产模式

目前公司主要采用自制生产、委托加工和定制生产相结合的生产模式。自制生产指公司采用集中采购原材料，通过自有工厂生产成衣，以实现少量多样的规模化生产，满足各个品牌的产品需求；委托加工指由公司提供设计样式、样品、加工要求及原辅料，生产的产品使用本公司产品商标，由本公司独家采购后销售；定制生产指公司向定制生产商提供产品样版和工艺技术指标，并要求其向指定的供应商采购面辅料，定制生产商自行组织生产，或者公司直接从成衣样品中订购，由外部厂家根据公司的选样及订单数量进行生产，生产的产品使用本公司产品商标，由本公司独家采购后销售。

4、销售模式

公司目前主要采用直营、经销和电商相结合的销售模式。其中：直营模式下，公司目前主要通过购物中心店、百货商场店等渠道以零售方式直接向客户销售产品。经销模式下，公司与经销商签订合同，由公司将产品销售给经销商，再由其通过销售终端以零售方式向客户销售公司的产品。公司已经形成了覆盖全国各大城市核心商圈并有效辐射周边地区市场的销售网络，在SKP、万象城、太古里、IFC、德基等各大顶级商圈累计开设了上百家新店，多品牌集团化模式也进一步提升了公司对渠道的议价能力，与渠道的合作也更趋向战略合作，有助于公司在竞争激烈的核心商圈获得更符合公司定位的高质量店铺位置。

除以直营和经销为主的销售模式外，在线上渠道方面，公司实现了多平台与多品牌的全面突破，打造了以天猫店铺为基础，辐射京东、唯品会等公域平台，发力抖音直播同时加码小程序获客拉新的电商体系，并且对于收购品牌从零到一建立线上渠道取得显著成效。公域、私域结合，线下、线上衔接，为消费者提供无缝消费体验。

5、品牌营销

上市以来，公司以投资并购为切入点，引入国际时装品牌，形成多元化的品牌矩阵，并逐步建立起与之相适应的多品牌集团化运作模式。目前，公司主要拥有中国高端时装品牌ELLASSAY、德国高端女装品牌Laurèl、美国轻奢潮流品牌EdHardy、法国设计师品牌IROParis、英国当代时尚品牌self-portrait等五个时装品牌，覆盖不同细分市场需求。公司打造了适应高端多品牌矩阵的营销体系，灵活覆盖线上线下各个平台与渠道，在品牌推广端形成了明显的协同效应。一方面是全域多元化内容产出放大品牌声量：公司根据旗下不同品牌调性与发展阶段聘请代言人与品牌大使，精准穿透圈层并形成稳定的视觉触达点增强记忆，并创新性推出全CGI数字技术创作的虚拟数字人@飒ELISA，传达品牌个性主张。线下创新空间设计提高体验，线上在社交媒体平台进行矩阵化内容产出，全方位触达消费者，放大影响力。另一方面多种途径加强与客户沟通交流、加强转化留存：公司通过新款预览会、新店预热活动、VIP主题活动等提前引流并精细服务长期客户，通过与客户多维互动提高留存率，并且全面占据用户心智。

(三) 行业情况说明

1、2023年上半年消费需求持续恢复，促销费政策落地有望持续推动中高端女装发展

根据国家统计局数据，上半年，我国社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%，其中4月、5月和6月分别同比增长18.4%、12.7%和3.1%；上半年我国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长12.8%，其中4月、5月、6月分别同比增长32.4%、17、6%和6.9%。2023年7月31日发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，核心在于深入实施扩大内需战略，着力推动高质量发展，把恢复和扩大消费摆在优先位置，优化就业、收入分配和消费全链条良性循环促进机制，增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。追求品质的改善性消费增长潜力巨大，也为中高端女装的发展提供了广阔的市场基础。

2、中高端女装规模复合增速持续高于女装市场，渠道资源更强的公司市场份额有望进一步提升

根据Euromonitor，2014-2021年中高端女装行业规模从1762亿元增加至2379亿元，CAGR达6.5%（女装行业CAGR为5.9%），中高端女装在整体女装行业占比从22.2%提升至22.6%，预计2026年中高端女装占比能达到24.6%，22-26年市场规模CAGR为6.6%(女装行业CAGR为5.1%) 。从中高端女装零售渠道看，购物中心零售占比从2014年22.2%提升至2018年27.8%，有更强渠道话语权的公司有望获得更多市场份额，拥有强多品牌矩阵的品牌集团的市场份额有望进一步提升。

3、国际市场多品牌集团加快整合速度，多品牌矩阵抗风险能力进一步凸显

国际形势错综复杂，发达经济体持续加息负面作用显现、通胀压力仍然高位、国际供应链合作效率下降等不确定因素增加世界经济衰退风险，制约国际市场需求改善。时尚行业多品牌集团加速整合。2023年，开云集团收购Valentino（华伦天奴）30%股份，Coach母公司TapestryInc.宣布收购MichaelKors母公司CapriHoldingsLtd.。在需求偏弱的大环境下，多品牌集团通过持续整合，在有效提升市场份额的同时，能够节省运营成本以及提高供应链效率，并在线下渠道与消费者整合上产生协同效应，进一步强化抗风险能力。

4、电商平台流量加速分散，品牌需要优化全渠道体验提高消费者忠诚度

2023年上半年我国穿类商品网上零售额同比增长13.3%，增速较上年同期和今年一季度分别回升10.9和4.7个百分点，高于同期吃类、用类商品零售增速。但与此同时，电商平台流量更加分散，购物节等大促带来的红利亦有消退，更多高单价的国际品牌加入线上销售的竞争。时尚品牌在加速构建全渠道服务体验的同时，需要将战略重心从保持销售增长调整为提高客户留存率和业务盈利能力。

二、经营情况的讨论与分析

2023年上半年随着经营环境恢复正常，公司旗下多品牌矩阵多点发力，积极扩张线下渠道的战略也取得了良好成效，协同推动收入实现连续增长，较2022年同期增长17.22%，达到13.72亿元，再创历史新高。同时，随着国内经营环境恢复，主营业务毛利率由去年同期的64.63%提升4.13个百分点至68.76%，新开门店的销售也得到提升，公司的利润实现了良好的恢复。综合努力下，实现归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，与上年同期相比，同比增加117.55%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.04亿元，同比高增154.65%。

2023年是公司的“执行力年”，公司全面引入华为绩效考核方法，提升团队竞争力与凝聚力，推动战略决策持续转化成经营结果。报告期内，公司被中国纺织工业联合会评为中国纺织服装品牌竞争力优势企业。

(一) 国际化多品牌矩阵扩大规模的效果不断验证，收入连续突破历史新高

2023年上半年，公司积极扩张、为长期发展加大投入的策略随着消费场景的恢复取得良好成效。国际多品牌矩阵不断推动收入持续增长，多点发力下保持了收入不断创新高。2023年上半年实现营业收入约13.72亿元，较2022年同期增长了17.22%，比21年上半年增长24.83%。二季度单季度看，营业收入较22年同期增长30.22%。处于快速成长期的国际品牌延续了良好表现，其中self-portrait品牌收入2.10亿元，同比高增69.95%；Laurèl品牌收入1.54亿元，同比实现了37.72%的快速增长；IROParis品牌中国区实现了65%的高速增长，带动品牌整体在海外营业受影响的情况下增长12.50%；ELLASSAY品牌收入较同期实现良好回升，报告期内实现收入4.77亿元，同比增长5.33%；EdHardy品牌随着店铺升级，直营渠道取得良好增长，整体实现收入1.62亿元，同比增长4.28%。

1、ELLASSAY品牌：线上线下营销引流，全面推动收入增长

2023年上半年，伴随着消费场景恢复，ELLASSAY品牌全面进行终端服务体验的升级，线下精细化对VIP的服务流程，并结合会员管理系统进一步提高对顾客的触达。品牌将早秋新品巡展引入店铺，优化店铺形象的同时，进一步强化主推款的预热宣传，确保新品一炮而红。品牌在线上也联动代言人、博主KOL与明星好友全面提升消费者心智，对于销售提升有良好作用。

报告期内，ELLASSAY品牌发展同名男装品牌ELLASSAYHOMME，并计划独立开店，品牌延续ELLASSAY的精神内涵与可持续愿景，采用优质负责任的面料，秉持简约舒适的风格理念，是公司进行品类延伸探索的又一创新。

协同努力下，品牌2023年上半年线上收入同比增长24%，直营与加盟店铺数量均有增加的同时，进一步释放单店的收入增长潜力，综合实现收入4.77亿元，同比增长5.33%。

2、Laurèl品牌：持续强化德国高端品牌DNA，线上线下同步高速增长

报告期内Laurèl品牌持续强化德国高端品牌DNA，合作ELLECHINA35周年《柔者成承》艺术展，并通过“芮心人”主题策划，呈现建筑师、律师、艺术馆长等不同专业设定下的主题穿搭，突出品牌职业、都市的调性。同时，品牌开展“芮享会”等VIP主题活动，与VIP客户近距离交流，进一步加深客户粘性。

报告期内品牌实现了线下与线上同步增长，线下积极扩张的战略在经营环境恢复正常后取得明显成效，品牌在天猫与唯品会平台也延续良好表现，线上销售同比增长52%。品牌实现收入1.54亿元，同比增长37.72%。

3、self-portrait品牌：门店在一二线城市高质量扩张，综合收入持续高增

报告期内，self-portrait品牌设计师兼创意总监Han亲访中国，品牌在香港、上海、北京、深圳、广州等地举办VIP活动，与消费者直接对话。品牌持续在上海、西安等地举办预览会，与VIP顾客以及当地KOL、博主等互动，为新店与新品引流。在将新店扩张至南昌、武汉等地的同时，在广州、深圳与北京继续新增店铺，并保持着优秀的单店表现。公司也协助品牌在香港、澳门地区开店，助力品牌在大中华区持续突破。

报告期内品牌在天猫延续增长，GMV超过1.4亿元，规模已经迈入国际品牌第一梯队，线下保持着强势的表现，上半年品牌实现收入2.10亿元，同比高增70%。

4、IROParis品牌中国区高速增长，使得品牌规模继续突破

2023年上半年IROParis品牌在国内抓住良好发展机遇，积极通过小红书向店铺拉新引流，并通过会员管理系统进行积分兑换赠品等活动，触达客户到店。品牌在新开店铺开展预热获客，更新迭代终端服务体验，强化品牌国际化形象，取得突出的结果。同时，品牌在国内积极扩展至西安、南昌、哈尔滨、长沙等二线城市；在国外于丹麦、雅典、西班牙开设新店，男装线也已经在巴黎独立开店。随着品牌法式摇滚的品牌基因进一步在全球提高影响力，品牌将会取得新的突破。

多重努力下，IROParis品牌国内店铺同店产出有效提升，收入同比增长约65%。在品牌海外、尤其是法国地区受持续的通货膨胀、社会安全形势等因素影响的情况下，综合仍实现收入3.51亿元，同比增长12.50%。

5、EdHardy品牌：全面推动产品线年轻化，直营店形象提升得到良好反馈

2023年上半年EdHardy品牌持续进行年轻化探索，货品上不断增加更受年轻一代欢迎的款式；营销上采用咖啡车、纹身贴纸、造型雪糕等更贴近年轻一代的活动形式；店铺形象上更加简约时尚，对品牌形象进行全面升级，在终端收到了消费者良好的反馈。同时，报告期内品牌在线上推行正价化，减少折扣较高的渠道销售，整体品牌实现收入1.62亿元，同比增长4.28%。

(二) 线上多平台持续发力，线下有效拓展门店的同时经营质量明显提升

公司2023年上半年延续着线上多品牌与多平台的发展扩张，ELLASSAY品牌在天猫平台和抖音平台持续高速增长，在唯品会平台延续良好表现，单平台GMV近1.5亿元，品牌线上收入同比增长24%；Laurèl品牌在天猫与唯品会平台共同发力，线上收入增长达到52%；selfportrait品牌在天猫保持优秀表现，单平台GMV超过1.4亿元，规模已经迈入国际品牌第一梯队；IROParis品牌在国内也取得了良好增长；EdHardy品牌积极推动天猫正价化与唯品会平台的发展。多品牌的共同努力协同推动公司实现线上销售1.92亿元，同比增长6.60%。

公司线下延续着积极的门店扩张，对收入保持增长起到重要作用，2023年6月底公司店铺数量为631家，较年初增加18家，较2022年同期增加60家。随着经营环境的恢复，公司加强终端执行力，全面提升终端服务体验，进一步提升单店产出，实现店铺数量与店效的全面增长。

其中，成长期品牌继续加速扩张，进一步扩展至合肥、武汉、南昌、哈尔滨、长沙等城市，IROParis、selfportrait以及Laurèl品牌分别增加8家、5家及4家门店。

(三) 打造更加精准的营销闭环，全域提高消费者体验

2023年上半年，各品牌通过多品牌代言人矩阵、AI与虚拟数字人全域放大品牌声量、突出品牌DNA；在以小红书、抖音为核心的公域社交媒体平台聚焦于加深拳头产品用户心智，加速引流至线下门店与电商平台；在私域借助数字化工具更精细化触达消费者，并不断展开主题派对、私享会等整合营销活动全面提升VIP体验。

1、多品牌代言人矩阵与消费者建立价值共鸣，AI与虚拟数字人探索时尚营销科技

报告期内主品牌ELLASSAY携手国内知名演员童瑶担任代言人，旗下品牌selfportrait品牌代言人为知名演员赵丽颖。代言人的鲜明形象与个性主张与消费者建立价值共鸣，多品牌矩阵的品牌调性持续得到强化与突出。公司持续策划主题宣传活动，如线上与线下广告短片、主题派对等，不断提高消费者的粘性与互动，在社交媒体持续引发关注，并有效向线下门店与线上平台引流。

报告期内，公司积极创新，持续引领国内时尚行业公司探索数字科技的行业趋势，推进各类数字时尚科技领域的实践，包括采用AI训练模型生成数字大片、逐步尝试推出短视频等，在MidJourney和ChatGPT等AI工具赋能下，公司旗下国际化多品牌矩阵能够以更低成本、更快速度充分探索创意内容的实践，以系列化的多平台营销触达年轻一代，并且进一步放大品牌影响力。同时，公司持续通过全CGI数字技术创作的虚拟数字人@飒ELISA在社交媒体上传达品牌主张，传播可持续发展愿景，代表着公司年轻化、数字化的发展方向。

2、聚焦化营销引流，精细化触达转化

报告期内公司在公域社交媒体平台上采取更为聚焦的引流策略，基于公司打造的以小红书为核心，联动品牌官方账号、店铺导购账号、博主达人账号、明星与头部KOL的全面引流矩阵，公司更突出品牌调性与DNA,有针对性的加深“116号连衣裙”、“鸢尾裙”、皮衣等拳头产品的用户心智，报告期内公司植入《公诉精英》《闪耀的她》《偷偷藏不住》《不完美受害人》等爆剧，品牌核心单品与剧中人物个性贴合，曝光度提升的同时，品牌与产品的特点更加聚焦明确。对天猫线上平台的引流效果更加明显。

更为聚焦的营销内容传达提高品牌流量之下，ELLASSAY品牌小红书粉丝数量持续提升；selfportrait品牌小红书粉丝数量突破10万人，大幅领先于同类国际品牌的同时，向天猫持续稳定引流；IROParis、Laurèl品牌使用小红书平台为新店导流也取得良好效果。

与此同时，公司提升天猫等电商平台的客服、售后与物流体验，在私域使用智能营销平台进行精细化的用户运营，提高转化率的同时，消费者体验持续优化，VIP粘性得到提升。

(四) 持续深入数字化转型

公司的数字化转型策略致力于从业务角度出发，以消费者为中心，数据驱动全产业链，全方位优化企业运营，实现全渠道的扩张与效率提升。2023年上半年，公司继续完善ELLASSAY、Laurèèl、IROParis、self-portrait品牌全渠道数字化管理系统的搭建。目前四个品牌建立了全渠道货品调拨系统，统一了零售管理系统，并完成了达摩会员管理系统的上线，会员管理体系即将完整覆盖全域。至此，总部四大品牌品牌全渠道销售场景人、货、场的触点已经基本打通。公司已经实现通过数据回流分析生成会员画像与相应营销互动策略，借由自动化引擎在微信等社交平台实现全域内容管理与触达，未来即将实现最终构建多品牌数字化全渠道营销闭环。公司中后台陆续打通与整合分散的业务系统，建立共享服务应用，最终实现公司全渠道整合与数据沉淀，支持实时交互与数据反馈。

(五) 盈利能力全面恢复，经营净现金流大幅增长，积极回馈股东

经营活动恢复正常之后，公司主营业务毛利率由去年同期的64.63%提升4.13个百分点至68.76%，公司国内新开门店的销售也得到提升，公司盈利弹性迅速释放，利润实现了良好恢复；但在海外，仍受到欧洲较不稳定的经济环境影响。综合努力之下，报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，同比高增118%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.04亿元，同比高增154.65%。

受益于收入的持续增长，公司实现经营活动产生的现金流量净额2.72亿元，同比高增213.80%。同时，公司致力于为股东创造价值并不断回馈股东，报告期内公司实施完成回购社会公众股份，从2022年4月29日至2023年4月28日，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份5,359,645股，已支付的资金总额为人民币5,113.37万元（不含交易佣金等交易费用）。

(六) 归母净资产增长，存货周转率保持稳定

报告期内公司在销售连续增长的情况下保持了稳定的资产周转效率，公司归属于上市公司股东的净资产由上年同期的27.76亿元增长至29.08亿元；应付账款周转率由3.98次优化至4.65次；门店数量增加、收入持续增长的情况下存货周转率保持稳定。

(七) 执行力年多维度提高团队竞争力，创新激励实现双赢

2023年是公司的“执行力”年，公司从文化宣导、培训赋能、制度保障、创新激励等多方面打造执行力文化氛围，提升团队竞争力与凝聚力，推动战略决策持续转化成业绩结果。报告期内公司各部门开展执行力主题文化活动；开展实用、有效的培训课程提高业务人员能力；推动PBC绩效改革，进一步推动事业合伙人机制，以制度牵引“高效执行”成为共同规范。报告期内，公司推出面向490位管理、核心业务（技术）人员的激励计划，激励对象数量达到公司2022年底员工总人数的15.76%，激励期权数量合计为1,340.00万份，通过惠及广泛员工的创新激励实现公司与个人发展的双赢。

(八) 导入国际标准，切实推行可持续时尚理念

公司可持续战略聚焦节能减排、倡导循环经济与保护物种多样性。报告期内，公司对照由全球70余家时尚及纺织品企业首席执行官领导的可持续联盟——《TheFashionPact时尚公约》发布的目标与议题，从公司各业务角度出发，切实推动可持续时尚理念发展。公司从设计研发、供应链管理、消费者宣导、社会公益等各个方面推行可持续面料、可持续供应链、可持续消费理念等的引入与宣贯；并持续推动企业完成提高可持续产品占比、采用FSC认证包装材料、以及测算碳排放等可持续时尚发展目标。

(九) 投资取得加拿大羽绒服品牌Nobis中国大陆及港澳地区业务

报告期内，公司与NobisInc.签署了合资经营协议，拟在深圳共同投资设立合资经营企业“诺北斯（深圳）服饰有限公司”（暂定名，以工商行政机关核准结果为准），合资经营企业负责在中国大陆及香港澳门地区发展和运营加拿大高端羽绒服品牌“Nobis”品牌业务。Nobis品牌于2007年推出，将奢华与性能无缝结合，从而吸引追求功能和时尚感的消费者，品牌通过零售、批发和电商渠道在超过35个国家和地区销售，在多伦多、巴黎、首尔、仁川等地均开设专卖店。投资Nobis品牌，是公司扩充现有品类的有效举措，通过布局功能性产品，进一步提高公司在高端市场的占有率。

三、风险因素

1、外部市场环境发生不利变化导致业绩下滑的风险

当外部市场环境发生不利变化，如宏观经济下滑、反常气候现象等因素导致消费者对品牌服饰的消费需求下降，产品滞销导致存货增加，将会对公司经营业绩产生不利影响。

2、不能准确把握时装流行趋势的风险

时装行业具有市场流行趋势瞬息万变、款式流行周期短、服装风格多样、消费需求复杂等特点，虽然公司通过多年管理经验形成了有效的产品企划研发决策体系，但如果公司不能准确把握时装流行趋势，不能及时推出满足消费需求的产品，将会对公司品牌和销售业绩产生不利影响。

3、产品被仿冒及非法网购的风险

公司存在产品在上市之后被仿冒的情形，也存在非法网购即未通过公司授权在电子商务渠道进行销售的情形。仿冒产品在设计款型、面辅料、制作工艺、服务及价格方面与公司产品有较大差距，而非法网购容易对公司现有销售渠道带来负面冲击。这将会影响公司品牌在消费者心中的定位和形象，从而对品牌和经营带来不利影响。

4、传统电商渠道流量红利消退，新型电商渠道拓展不利导致的风险

以天猫为代表的传统电商平台流量红利逐渐消退，获客与营销成本逐渐增长。流量向抖音等平台转移。公司在电商渠道实现了多品牌多平台的突破发展，打造了以天猫店铺为基础，辐射京东、唯品会等公域平台，发力抖音直播同时加码小程序获客拉新的电商体系，但仍存在对新型电商渠道拓展不利影响电商渠道发展的风险。

四、报告期内核心竞争力分析

(一) 有明显差异化的高端多品牌矩阵

公司经营模式主要为自有品牌与收购品牌专业零售商，以设计研发、采购、生产、销售与营销为核心，强调对材料采购、产品规划、生产销售等环节的有效控制。通过规模效益降低供应链成本；通过严格的质量管理体系确保产品的高品质；通过高效的信息和物流网络，实现对产品供应链的垂直整合，以快速响应的产品开发和销售满足产品需求；通过建设完善的直营与分销网络，提供高质量的销售服务，将行业领先的终端运营能力实现对多品牌的有效复制，为消费者打造优质的线上与线下购物体验；打造了适应高端多品牌矩阵的营销体系，灵活覆盖线上线下各个平台与渠道，在品牌推广端形成了明显的协同效应。

目前公司建立了涉及通勤、社交、休闲、商务、街头等多种风格的高端品牌矩阵，包括主张精致通勤、率性优雅的中国高端时装品牌ELLASSAY，主张都市经典、精英商务的德国高端女装品牌Laurèl，主张潮流街头、大胆前卫的美国轻奢潮流品牌EdHardy，主张自由休闲、摩登浪漫的法国设计师品牌IROParis，以及主张多元社交、个性当代的英国当代时尚品牌self-portrait。其中，公司拥有ELLASSAY品牌、Laurèl品牌和IROParis品牌的全球所有权，self-portrait品牌在中国大陆地区的所有权，EdHardy品牌在大中华区（含港澳台）的所有权。品牌间的风格与年龄段均有明显的差异化、具有独特清晰的DNA，主力消费人群可覆盖从20岁至50岁的全年龄层消费者。

国际化高端多品牌矩阵

在构建多元化品牌矩阵的同时，公司凭借成熟的销售网络、行业领先的设计开发与供应链体系、高效的数字化系统、以及快速裂变的营销体系等优势，将行业领先的高端品牌运营经验进行有效复制。伴随着公司旗下多品牌矩阵的发展，各品牌协同作用将进一步发挥，公司经营效率将持续得到提升。

(二) 能在多品牌间有效复制的良好终端运营能力

公司重视终端单店的增长，不断强化对店铺的营运管理系统能力；通过升级改造、加强营业培训等方式提升店铺的形象，增加店铺有效营业面积；研究行之有效的顾客管理策略，精细化运营客户，全方位促进单店营收增长。这些举措使得ELLASSAY品牌在行业内享有名列前茅的单店平效。同时公司将ELLASSAY品牌的直营和分销管理的最佳实践复制并传播到公司旗下各品牌，极大的提升和改善其他各品牌的终端管理效益。

(三) 有效助力多品牌协同拓展的渠道资源

公司经过多年耕耘，形成直营、分销相结合，覆盖全国各大城市核心商圈并有效辐射周边地区市场的销售网络，在SKP、万象城、太古里、IFC、德基等各大顶级商圈累计开设了上百家新店，并且连续打造地标性店铺，成为头部商圈不可忽视的品牌力量。对于主品牌的渠道拓展方面，公司持续贯彻渠道优化策略，重点布局主要城市新兴综合商业体，聚焦“低成本开大店”和“新店一炮而红”策略并取得不俗成效。对于新引入的国际品牌，公司以直营模式为主，依托丰富的渠道资源和销售网络，各品牌根据其定位，选择合适的渠道进驻，快速推进其中国业务的落地。

多品牌集团化模式也进一步提升了公司对渠道的议价能力，与渠道的合作也更趋向战略合作，有助于公司在竞争激烈的核心商圈获得更符合公司定位的高质量店铺位置。伴随着公司旗下高端品牌的持续发展，各品牌协同作用将进一步发挥，公司经营效率将持续得到提升。

(四) 国内领先的设计开发体系与灵活响应的供应链体系

歌力思大力引进国内外的优秀设计人才，结合国际设计师对潮流趋势的把控与本土设计研发团队对中国消费者偏好的深刻理解，形成业内领先的设计研发体系，并不断提升品牌形象，强化品牌文化。公司构建了科学严谨的企划体系，通过准确把握国际时装流行趋势，结合市场研究、顾客研究和供应链整合，为旗下各品牌提供有效的企划决策参考。各品牌事业部平行管理，设计研发承接能力强。

公司的供应链管理中心覆盖超过一百家精选供应商，根据设计研发要求与订单量灵活采用自制生产、定制生产和委托加工的生产模式，能够满足多品牌产能需求并实现柔性供应、产能均衡、快速反应，实现商品的快速反应和及时补货。公司始终高度重视与供应商的合作，通过多年不断优化及改善，建立了完善的供应商管理机制，并在2022年通过数字化管理工具，再次强化了供应商管理及评估体系。供应商们对公司保持信息互通，双方协同一致保障原材料稳定供应，持续优化供货成本，提高供货品质、服务水平，并在绿色生产，可持续发展方面不断完善。目前ELLASSAY、Laurèl、IROParis、self-portrait品牌均已纳入公司SAP管理体系，公司与供应商始终高效配合，协同发展，践行着“深度融合-共铸高端时装供应链”的初心使命。同时，公司建立了打通线上与线下、直营与加盟的全渠道商品调拨系统，公司可以及时掌握货品的零售与库存情况，快速进行货品调配和响应，进一步提高货品流转效率。

(五) 赋能多品牌运营的高效数字化系统

公司正逐步搭建可供各品牌使用的全渠道实时交互数字化系统，打通消费者触达终端、商品、零售、会员管理系统以及业务处理后台三个层级并沉淀数据资产；实现客户关系管理、商品管理、订单管理与库存管理等功能的实时交互与数据反馈。企业通过数字化变革，突破性打造了可供各品牌线上、线下、直营、加盟同时全面协作的商品与会员数字化运营中台。货品管理上实现了线上、线下、直营、加盟渠道的打通，提高了货品流转效率。会员管理上逐步打通消费者在公域、私域电商及线下门店同享的会员权益，实现跨渠道的实时的数据采集与整合，通过数据回流分析生成会员画像与相应营销互动策略，并结合多店版小程序商城与企业微信，借由自动化引擎实现全域内容管理与触达，全面提高转化效率。未来，随着中后台管理应用的陆续上线和零售系统的全面打通，企业能够及时监控各个品牌、渠道、店铺的表现，通过智能洞察实时发现问题与增长机会点，迅速响应并实施策略，以应对瞬息万变的市场与消费者。

(六) 资源共享、快速裂变的全渠道营销闭环

公司打造了适应高端多品牌矩阵的营销体系，覆盖不同细分市场需求，并在品牌推广端形成了明显的协同效应，形成覆盖全域消费场景的营销闭环。在多元化内容产出放大品牌声量方面，公司突破性地推出通过全CGI数字技术创作的虚拟数字人@飒ELISA，传达品牌个性主张，契合品牌年轻化与数字化的战略，助力多元数字营销；根据旗下不同品牌调性与发展阶段聘请代言人与品牌大使，已经形成了多品牌代言人矩阵，精准穿透圈层并形成稳定的视觉触达点增强记忆；未来通过实体与虚拟代言人同框以及AI生成数字大片等各类数字时尚实践，有望不断引爆年轻一代的讨论热点。在构造营销闭环方面，公司线上在小红书、抖音、微信生态圈的小程序直播、视频号、企业微信等社交媒体全平台覆盖，通过品牌大片发布、店铺导购种草、KOL穿搭分享与核心用户传播等途径进行矩阵化内容产出，全方位触达消费者；并通过赞助博主与明星穿搭与热播剧造型等进一步放大品牌在社交网络裂变影响力；在线下通过创新的空间设计进一步加强消费者线下体验与心智开拓。在全域促进触达、加强转化留存方面，公司通过举办新款预览会进一步加强与KOL、造型师的互动交流；通过新店预热活动、VIP店内回馈活动、与VIP私享晚宴等多元高频的VIP活动提前锁定客源并精细服务长期客户，实现新店引流预热并进一步全面占据用户心智。