（一）报告期公司所处行业情况

公司主要从事铝晶粒细化剂的研发、生产和销售。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司主营业务属“C32有色金属冶炼和压延加工业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司主营业务属“C32有色金属冶炼和压延加工业”范畴下的“C3240有色金属合金制造”。2021年公司开始布局新能源锂电池材料行业，在子公司松岩新能源投资建设六氟磷酸锂项目，2022年2月成立子公司赣州松辉投资建设氟化锂、PVDF项目，2022年9月在子公司洛阳新星投资建设年产10万吨锂电池用铝合金箔材坯料项目。

1、铝晶粒细化剂行业情况

（1）铝晶粒细化剂行业发展趋势

①铝晶粒细化剂市场逐步回稳

2023年上半年，在世界经济复苏放缓、地缘政治冲突加剧、不确定因素增多的背景下，随着国内扩大内需等一系列稳增长政策的实施，铝材实现稳步增长，2023年上半年铝材产量3,187.5万吨，同比增长10.2%；我国未锻轧铝及铝材出口量为280.67万吨，同比下降20%；我国未锻轧铝及铝材进口量为120.53万吨，同比增长10.2%（以上数据来源于国家统计局和海关总署）。

随着国家出台的扩大内需、稳定房地产等一系列稳增长政策逐步显效，房地产业下行的趋势将得到缓解，建筑、家电等行业对铝材的需求，尤其是对建筑铝型材需求的收缩有所改观，加上以新能源汽车、光伏为代表的新兴领域对铝材需求的增长，2023年我国铝材需求规模逐步回稳上涨。长期来看，随着国家扩大基础设施建设、“一带一路”战略的深入和新能源汽车产业的快速发展，未来以高端铝板带和大型工业铝型材为代表的新兴市场铝材需求增速将提高。得益于新能源汽车、高铁、船舶、航空等高端应用领域的发展以及“以铝代钢、以铝替木、以铝节铜”产业政策的不断深化实施，中国铝材产量仍将呈增长态势，铝工业对铝晶粒细化剂的需求量也仍保持增长，预计到2024年，我国铝晶粒细化剂消费量将达18.7万吨

。

②高端铝晶粒细化剂和铝中间合金需求比例增加

铝工业高速发展，特别是高端铝材对铝晶粒细化剂和高端铝中间合金（铝硼、铝钛、铝锰、铝钒、铝铌合金等）将提出更高技术要求，将带动铝晶粒细化剂和铝中间合金行业逐渐向颗粒团直径更小、形核能力更强、纯净程度更高、晶核扩散速度更快的趋势发展。随着双碳、双控政策的提出，新能源、清洁能源及轻量化的概念进一步推广，在传统用铝的基础上，新能源汽车、清洁能源发电、消费电子、高端装备制造以及航空航天、军工、轨道交通等行业基于强度和减重、成本等要求对高端铝产品使用规模不断扩大，高端铝材将成为未来主要增长市场，作为铝材生产重要添加剂，高性能铝晶粒细化剂和铝中间合金的使用比例也将随之提高。

③行业竞争激烈，落后产能将逐步淘汰

目前，我国有约50-60家铝晶粒细化剂生产企业，但成规模企业较少，行业集中度较低，产品以简单加工产品为主，工艺设备相对落后，产品质量不够稳定。近几年受行业竞争加剧影响，国内铝晶粒细化剂生产制造商纷纷通过降价抢占市场，扩大生产量与销售量，导致铝晶粒细化剂行业整体毛利率较大幅度下降，一部分规模较小、生产成本较高、产品质量较差、财务能力较差的厂商将逐步退出市场。但作为头部企业，在此过程中会带来因竞争而导致的阵痛，头部企业不得不参与到价格战行列而导致毛利大幅下降，但随着竞争的加剧，部分竞争实力较差的企业会逐步退出，行业集中度将得到一定的提升，同时将带动行业发展和技术装备进步。

（2）铝晶粒细化剂行业竞争格局和主要企业

铝晶粒细化剂直接应用于铝材制造加工过程，其产品质量直接影响成型后铝材性能，铝晶粒细化剂按其功能可分为四个高低等级，等级不同，其用途和售价也不同：第一类专用于航空航天用铝板、PS版、CTP版、罐料、电子铝箔的生产；第二类主要是轨道交通用铝材、普通装饰用铝板、普通包装用铝箔、汽车铝板类产品；第三类用于建筑铝型材；第四类用于铸造铝材。目前，英国LSM、美国KBAlloys、荷兰KBM及深圳新星为高端（即有能力生产第一类、第二类产品）铝晶粒细化剂主要生产厂商。

我国铝晶粒细化剂工业起步较晚，但近年来取得较大进步，产生了一批发展势头强劲的生产企业，目前国内主要铝晶粒细化剂生产企业包括深圳新星、立中集团、云海金属、江西永特合金有限公司、湖南金联星冶金材料技术有限公司等几家。

（3）铝晶粒细化剂行业技术水平及特点

经过半个多世纪发展，欧美主要铝晶粒细化剂生产厂家如英国的LSM、美国的KBAlloys、荷兰的KBM以及中国的深圳新星，基本代表了目前行业内领先技术水平。从铝材最终应用领域来看，航空航天用铝板、PS版、CTP版、罐料、电子铝箔对铝材性能要求最高，轨道交通、普通装饰、普通包装及汽车用铝箔、铝板的要求次之，而以上专用铝材生产加工所需铝晶粒细化剂基本由上述四家企业生产。

2、新能源锂电池材料行业情况

（1）六氟磷酸锂行业发展趋势

①国家政策积极鼓励和支持新能源产业发展

国家相继出台相关政策支持新能源汽车产业发展。2020年11月，国务院办公厅印发了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，提出了新能源汽车产业的发展愿景，即到2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显增强，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，安全水平全面提升。2021年3月，国务院发布《“十四五”规划和2035远景目标纲要》，指出将大力发展纯电动汽车和插电式混合动力汽车，建设标准统一、兼容互通的充电基础设施服务网络；2021年10月，国务院印发了《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》和《2030年前碳达峰行动方案》，提出加快发展新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业。受益于国家政策的支持，我国新能源汽车呈现出快速增长的良好发展趋势，拉动了上游锂电池材料的需求增长。

②锂电池材料市场前景广阔

我国新能源汽车近两年高速发展，连续8年位居全球第一，新能源汽车行业的蓬勃发展带动锂电产业进入快速发展阶段。2023年1-6月，新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%，相比前两年爆发式的增长，上半年增速有所放缓。2023年上半年,我国锂离子电池产业延续增长态势。根据行业规范公告企业信息和行业协会测算，上半年全国锂

电池产量超过400GWh，同比增长超过43%，上半年锂电池全行业营收达到6000亿元；上半年储能电池产量超过75GWh，新能源汽车动力电池装车量约152GWh。锂电池产品出口额同比增长69%。

据GGII统计数据显示，预计2025年中国锂电池市场出货量将超1450GWh，未来四年复合增长率超过43%。受下游新能源汽车、消费电子、储能等市场需求带动，锂电池市场出货量未来几年也将会维持快速的增长势头，进而带动锂电池原材料的需求快速增长。

③基于行业产能扩张迅速，未来行业集中度进一步提高，市场竞争加剧

近几年受益于下游新能源汽车的快速发展，新能源汽车厂商及锂电池厂商纷纷加速产能扩张，在供需错配的市场环境下，锂电池材料头部厂商纷纷扩产，由于头部厂商具有扩产的资金和技术等优势，未来行业集中度将进一步提升。随着扩产项目的纷纷落地，产能的逐步释放，供需状况将逐步平衡，六氟磷酸锂等新能源锂电池材料价格会逐渐回落，市场竞争力的关键因素预计将从产能规模逐步转向技术和成本竞争，对于具有完整产业链、技术和规模优势、成本低的企业将取得相应的市场竞争优势。

（2）六氟磷酸锂行业竞争格局和主要企业

由于六氟磷酸锂极易吸潮分解、生产难度极大，因此对原料及设备要求苛刻，其生产工艺涉及高低温、真空、耐腐、安全以及环保等要求，因此六氟磷酸锂项目建设周期长、投资金额大，行业门槛进入较高。目前国内六氟磷酸锂生产企业较为集中，主要生产企业包括多氟多、胜华新材、永太科技、天赐材料、巨化股份、杉杉股份、天际股份等企业。公司自2021年开始建设年产1.5万吨六氟磷酸锂项目，目前已建成了年产能达5,800吨的六氟磷酸锂生产线，产品质量好且稳定，主要应用客户有天赐材料、杉杉股份、法恩莱特、湖州昆仑亿恩科电池材料有限公司、东莞市众诚新能源有限公司、珠海市赛纬电子材料股份有限公司等行业知名企业。

（3）六氟磷酸锂行业技术水平及特点

作为锂离子电池的核心材料六氟磷酸锂，纯度是直接影响其性能的重要指标，因此生产六氟磷酸锂对原材料氟化锂、氢氟酸的纯度要求极高。由于六氟磷酸锂本身极易吸潮分解，制造工艺技术壁垒较高，因此对设备及工艺要求苛刻。六氟磷酸锂生产工艺涉及低温、高温、真空、耐腐、安全以及环保等方面的要求，因此六氟磷酸锂项目存在建设周期长、投资规模大等特点，生产六氟磷酸锂需要有成熟的工艺技术且对原材料纯度要求极高。目前国内大规模工业生产六氟磷酸锂主要采用氢氟酸溶剂法。公司六氟磷酸锂技术来源于目前已工业化生产的成熟技术氢氟酸溶剂法，生产工艺具有成熟、安全、环保的特点；参股公司汇凯化工生产的高纯无水氟化氢能够保证六氟磷酸锂产品质量更优，同时得益于公司完整产业链的协同效应，六氟磷酸锂生产过程中产生的废酸能够用于铝晶粒细化剂原材料制造，解决了行业环保难题。目前公司六氟磷酸锂技术水平达到行业先进水平。

（二）主要业务

公司主要从事铝晶粒细化剂等合金材料及锂电池材料的研发与生产制造，建成了从化工原材料到合金产品的产业链，产业链环节涉及氟化工原料制造（无水氟化氢、氟化锂、六氟磷酸锂、PVDF、氟化盐系列产品）及合金产品制造（铝晶粒细化剂、铝硼、铝钛、铝锰、电池铝箔坯料等合金）。公司主营业务系铝合金材加工过程中所添加的金属及非金属新材料，为铝合金材加工制造商提供优质的新型添加材料。同时公司利用产业链优势，抓住国家大力发展新能源产业的契机，发展新能源材料产业，为企业的后续发展注入新动力。

1、铝晶粒细化剂的生产制造与销售

铝晶粒细化剂（铝钛硼、铝钛碳）及铝中间合金（铝硼、铝铁、铝锰等合金）作为铝材加工过程中的重要添加剂，广泛应用于航空航天、轨道交通、军工、航海、汽车等各种领域用的铝材制造加工。通过添加细化铝坯锭结晶颗粒，可以确保加工成型后的铝材具有良好的塑性、强度和韧性。通过添加不同的铝中间合金产品，可以有效提升被加工铝材的特定性能。公司目前系全球头部铝晶粒细化剂制造商，主要为国内大型铝加工企业提供稳定的铝晶粒细化剂产品。

公司目前在洛阳厂区有6万吨/年铝晶粒细化剂及3万吨/年铝中间合金（铝硼、铝铁、铝锰等合金）生产产能，为铝加工企业提供铝晶粒细化剂及铝中间合金产品。

2、氟化工原材料制造与销售

氟盐材料包括氟钛酸钾、氟硼酸钾，该材料系铝晶粒细化剂主要原材料。氟盐作为生产铝晶粒细化剂产品的重要原材料，直接影响到最终产品的品质与质量，为全面把控公司产品质量、保障产品品质，公司在江西省全南县投资建设松岩新能源材料（全南）有限公司，主营氟盐产品，该项目的建设与投产完全满足了公司铝晶粒细化剂生产所需，在满足自我需求的同时向市场销售，进一步提升企业盈利能力。

氢氟酸系氟盐制造主要原材料，氢氟酸占氟盐材料生产总成本高，其价格的波动对公司终端产品毛利影响较大。为降低生产成本，提高终端产品毛利率，公司2018年对汇凯化工进行增资，持有其30%股权，汇凯化工主营氢氟酸产品，目前无水氟化氢产能为5万吨/年，基本实现满产满销。

3、新能源锂电池材料

随着新能源汽车行业的蓬勃发展带动锂电产业进入快速发展阶段，电解质锂盐是电解液的核心组成部分，六氟磷酸锂具有良好的导电性和电化学稳定性，是目前应用最广泛的电解质锂盐，在电解液成本占比达到30%-50%。2021年公司积极布局新能源锂电池原材料六氟磷酸锂，在子公司松岩新能源投资建设年产1.5万吨六氟磷酸锂生产线项目，800吨中试生产线已于2021年12月投产销售，一期3,000吨已于2022年9月投产销售，二期2,000吨已于2022年12月底投产销售，三期7,000吨预计2024年3月投产销售。为满足公司六氟磷酸锂生产配套原材料需要，2022年子公司松岩新能源规划建设年产500吨氟化锂中试生产线，报告期内，氟化锂生产线已建设调试完成并实现生产，产品质量合格，可满足公司六氟磷酸锂部分配套原材料需要，降低生产成本。

2022年2月，公司投资设立全资子公司赣州市松辉氟新材料有限公司，主要从事氟化锂、PVDF等新能源材料研发、生产和销售，目前赣州松辉已完成非化工区域厂房基础工程建设，正在进行厂房装修；完成了R152a项目能评、环评和安评手续；完成了R152a生产设备的采购与订制，正在进行生产线设备安装，预计2023年11月投产。六氟磷酸锂、氟化锂、PVDF项目的建设，有利于进一步延伸产业链，推动公司在新能源锂电材料产业布局发展，提升公司的整体盈利水平。

4、电池铝箔坯料

2022年上半年，公司进行了电池铝箔坯料项目的立项，拟建设年产10万吨电池铝箔坯料项目，该项目建设地点位于洛阳市偃师新星工业园区。项目分期建设，其中一期2万吨生产线已于2023年7月试生产并销售（铸轧，不含冷轧），产品质量得到客户认可；二期3万吨生产线预计2023年9月投产；三期5万吨生产线拟于2023年10月开始建设，预计2024年4月投产。

该项目主要为电池铝箔生产制造商配套优质铝箔坯料，随着新能源电池产业的快速发展，未来对于电池铝箔的需求量增加，公司将利用在铝合金材料熔体净化、晶粒细化等领域技术优势，建设高质量的电池铝箔坯料生产线。

（三）主要产品及用途

（四）经营模式

1、采购模式

公司采购的原材料主要为铝锭、氢氟酸、氯化钾、钛精矿、硼砂、氟化锂、五氯化磷等。公司实行“订单+合理库存”的采购模式，确保供货及时。销售部接受订单后，生产部制定生产计划，仓库部根据原料库存情况，填写采购申请单，由采购部向供应商询价、下单；原料到货后，入库前需经过检测，仓库部门入库，填写入库单；财务部审核单证齐全后根据账期付款。

2、生产模式

公司采取“以销定产+安全库存”的生产模式，按照订单要求确定产品生产数量、生产计划，安排各车间组织生产。同时，公司根据市场需求预测及销售经验，进行少量备货生产。公司长期专注于开发铝晶粒细化剂市场，与国内主要的铝材加工厂商保持稳定合作关系，对下游市场的需求以及行业竞争对手信息有着较为准确的掌握。

3、销售模式

公司铝晶粒细化剂和铝中间合金产品主要采取“直销+经销”销售模式，六氟磷酸锂采用直销销售模式。销售部获取客户订单后反馈至生产部，生产部下发生产计划单，仓库、采购、生产等部门密切合作，组织采购、生产，完工后交付客户。铝晶粒细化剂和铝中间合金根据“订单日铝锭采购价+加工费”的方式确定销售价格，并根据客户的资产规模、信用度以及合作关系等要素给予不同的信用期，平均约2个月信用期。六氟磷酸锂根据订单日产品及原材料市场价格确定销售价格，目前长期合作大客户给予2个月信用账期，小客户采用预收款结算方式。

（五）行业地位

1、铝晶粒细化剂业务

截至报告期末，公司建有6万吨/年的铝晶粒细化剂及3万吨/年的铝中间合金（铝硼、铝铁、铝锰等合金）生产产能。公司具备自主研发制造铝晶粒细化剂及铝中间合金关键生产设备电磁感应炉、连轧机的能力，自主研发的电磁感应炉、连轧机获得多项国内外发明专利，所生产的铝晶粒细化剂的各项技术指标领先。此外，公司负责起草了《铝及铝合金晶粒细化用合金线材第1部分：铝钛硼合金线材》（YS/T447.1-2011）、《铝及铝合金晶粒细化用合金线材第2部分：铝钛碳合金线材》（YS/T447.2-2011）和《铝及铝合金晶粒细化用合金线材第3部分：铝钛合金线材》（YS/T447.3-2011）等行业标准。公司是国家级高新技术企业、国家制造业单项冠军示范企业，建有经政府认定的国家地方联合工程实验室、广东省博士后创新实践基地、广东省院士工作站、广东省铝镁钛合金材料（新星）工程技术研究中心、深圳铝镁钛轻合金材料工程实验室、深圳市铝镁合金工程技术研究开发中心、深圳市企业技术中心等科研平台。

2、六氟磷酸锂业务

截至报告期末，公司全资子公司松岩新能源建设有5,800吨/年的六氟磷酸锂生产产能，产品工艺技术成熟，产品质量达到行业先进技术水平。公司与天赐材料、杉杉股份、法恩莱特、湖州昆仑亿恩科电池材料有限公司等锂离子电解液行业领先企业深度合作，为下游企业提供优质产品。

公司参股公司汇凯化工建有年产5万吨的无水氟化氢生产线，同时公司规划在江西建设六氟磷酸锂原材料氟化锂项目，能够为六氟磷酸锂提供充足的原材料氢氟酸和氟化锂，有利于提高原材料质量和控制生产成本。六氟磷酸锂生产过程中1吨会产生6吨左右的废酸（氢氟酸和盐酸的混合酸），该种废酸可以用于公司产业链环节原材料氟盐的生产，能够降低铝晶粒细化剂的生产成本，与公司主营业务形成较强的协同效应。

子公司松岩新能源为国家高新技术企业、国家专精特新小巨人企业、江西省潜在瞪羚企业、江西省专精特新中小企业，建有江西省氟精细化工技术创新中心、江西省企业技术中心、赣州市氟精细化工工程技术研究中心、赣州市企业技术中心等科研平台。

二、经营情况的讨论与分析

铝晶粒细化剂行业方面，2023年上半年，在世界经济复苏放缓、地缘政治冲突加剧、不确定因素增多的背景下，随着国内扩大内需等一系列稳增长政策的实施，铝材实现稳步增长，但受全球经济疲软的影响，下游铝材出口量同比下降20%。报告期，铝晶粒细化剂中低端产品受市场竞争“价格战”持续影响，销量同比下降，但受原材料价格下跌以及公司采取降本增效、技术改造、加强采购管理等措施的影响，铝晶粒细化剂产品毛利率同比略有上升。2023年上半年公司铝晶粒细化剂销量20,112.59吨，实现销售收入46,024.56万元，毛利总额4,352.20万元。

新能源锂电池材料行业方面，近年来，随着全球能源危机和环境污染问题日益突出，在“双碳”政策目标推动下，发展新能源汽车成为产业趋势。锂离子电池主要应用于新能源汽车、储能及消费电子领域，六氟磷酸锂作为锂离子电池电解质，其销费量与下游锂离子电池产业的增速直接挂钩。2023年上半年，受新能源产业链供需短期失衡、原材料价格剧烈波动影响，虽然六氟磷酸锂销量同比有所上升，但产品销售价格同比大幅下降，导致六氟磷酸锂毛利总额大幅下降。报告期，六氟磷酸锂销量1,404.77吨，同比增长577.81%，实现销售收入12,173.97万元，毛利总额-962.89万元。

2023年下半年，随着六氟磷酸锂三期项目的建设完成及六氟磷酸锂产能释放，锂电池铝箔坯料项目、PVDF-R152a项目、高端铝焊丝项目、铝晶粒细化剂副产物四氟铝酸钾的逐步投产与市场推广，借助于产业链优势，公司综合竞争能力水平将提升。

（一）报告期公司产品产销情况

（二）报告期公司经营业绩情况分析

报告期，公司实现营业收入64,718.15万元，较上年同期下降11.93%；营业成本61,283.87万元，较上年同期下降5.03%；净利润-4,903.32万元，较上年同期下降354.62%；扣除非经常性损益的净利润-5,173.31万元，较上年同期下降493.38%。

报告期，公司利润实现主要由以下几方面构成：

（1）铝加工添加辅料（铝晶粒细化剂、铝中间合金、氟铝酸钾）及六氟磷酸锂等主营业务产品的毛利额为3,111.51万元，同比减少5,738.42万元，主要是六氟磷酸锂上半年市场售价大幅降低，导致六氟磷酸锂毛利额同比下降4,310.14万元；

（2）公司确认与政府补助相关等其他收益331万元。

报告期，公司净利润同比下降6,829.04万元主要是：

（1）六氟磷酸锂上半年市场售价大幅降低，导致六氟磷酸锂的毛利额同比下降4,310.14万元；

（2）财务费用同比增加1,160.53万元，主要是银行借款利息增加；

（3）确认与政府补助相关等其他收益同比下降440.20万元；

（4）对参股公司汇凯化工的投资收益同比减少415.12万元。

（三）报告期公司主要开展工作情况

1、各板块产品产销情况

（1）铝晶粒细化剂板块

2023年上半年，公司持续进行了铝晶粒细化剂产品生产工艺改进和降本增效等工作，提高产品毛利率。报告期，公司铝晶粒细化剂产量20,333.73吨，同比下降6.01%，销量20,112.59吨，同比下降9.57%，实现销售收入46,024.56万元，同比下降18.93%。

（2）六氟磷酸锂板块

2023年上半年，公司完成了六氟磷酸锂三期7,000吨生产厂房建设，2023年7月开始进行设备安装，计划2024年2月完成设备安装，2024年3月实现投产。报告期，公司六氟磷酸锂已投产产能为5,800吨，实现产量1,031.47吨，同比增长356.87%，实现销量1,404.77吨，同比增长577.81%，实现销售收入12,173.97万元，同比上升89.71%。

（3）铝中间合金、颗粒精炼剂板块

铝中间合金（铝锰及其他中间合金）、颗粒精炼剂生产线建设地点位于洛阳偃师洛阳新星工业园区，铝中间合金、颗粒精炼剂年产能各达30,000吨。报告期，公司进行铝中间合金、颗粒精炼剂市场推广，实现铝中间合金销量2,590.82吨，颗粒精炼剂销量207.10吨。

（4）四氟铝酸钾产品

报告期，公司四氟铝酸钾年产能达2万吨，实现销量662.56吨，实现销售收入442.05万元。

2、新项目建设情况

报告期，公司进行了六氟磷酸锂、六氟磷酸锂配套包装桶、电池铝箔坯料、PVDF-R152a、氟化锂等项目生产线的建设工作。

（1）六氟磷酸锂主要用于新能源锂电池电解液的生产制造，2021年公司规划在江西省赣州市全南县松岩工业园建设年产1.5万吨的六氟磷酸锂生产线，目前六氟磷酸锂已投产产能为5,800吨/年。报告期，公司完成了六氟磷酸锂三期7,000吨生产厂房建设，2023年7月开始进行设备安装，计划2024年2月完成设备安装与调试，2024年3月实现投产。

（2）包装桶主要为六氟磷酸锂配套设备，报告期，公司完成了六氟磷酸锂配套吨桶的研制，建设了一条六氟磷酸锂吨桶生产线，目前产能为100个/月，主要满足松岩新能源六氟磷酸锂生产需要；同时开始进行电解液吨桶的研制与试产。

（3）2022年公司规划在洛阳市偃师区新星工业园建设年产10万吨电池铝箔坯料项目，项目分期建设，其中一期2万吨生产线已于2023年7月试生产并销售（铸轧，不含冷轧），产品质量得到客户认可；二期3万吨生产线预计2023年9月投产；三期5万吨生产线拟于2023年10月开始建设，预计2024年4月投产。

（4）全资子公司赣州松辉规划建设年产5,000吨聚偏氟乙烯（PVDF）项目和年产6,000吨氟化锂项目，该项目建设地点位于江西省会昌县化工产业基地。目前赣州松辉已完成非化工区域厂房基础工程建设，正在进行厂房装修；完成了年产5,000吨R152a项目能评、环评和安评手续；完成了年产5,000吨R152a生产设备的采购及厂房主体工程施工，正在进行生产线设备安装，预计2023年11月投产销售。

（5）为满足公司六氟磷酸锂生产配套原材料需要，2022年子公司松岩新能源规划并建设了一条年产能达500吨的氟化锂中试生产线，报告期进行了氟化锂中试生产与应用，产品质量稳定，能够满足六氟磷酸锂生产要求。

（6）公司通过对铝晶粒细化剂及铝中间合金生产副产物进一步综合利用，生产高纯四氟铝酸钾。报告期，全资子公司洛阳新星进行了四氟铝酸钾生产与市场推广，实现销量662.56吨。

3、新产品开发情况

公司以科技创新发展为企业经营战略，巩固主营产品铝晶粒细化剂的市场地位，利用产业链环节副产物进一步开发衍生出各类先进的新材料产品。报告期公司研发费用投入3,291.88万元，较上年同期下降8.08%；2023年上半年，申请国内发明专利2件、实用新型专利9件，授权实用新型专利8件，截至报告期末，公司拥有国内外发明专利79件、实用新型专利19件、计算机软件著作权11件。报告期，公司新产品研发情况如下：

（1）报告期，公司继续进行高纯无硅氢氟酸项目的中试生产工作，并结合实际情况进行蒸馏提纯工艺和设备改进，不断完善工艺技术和提高产品质量，未来将满足公司六氟磷酸锂和氟化锂项目生产需要。

（2）2021年下半年，公司立项进行高端铝焊丝产品及配套装备研发，研发目标产品主要应用于轨道交通、航空、造船、新能源汽车等高端铝合金材焊接领域。报告期，公司进行了高端铝焊丝拉丝设备安装与调试，建设了一条年产能达10,000吨的中试生产线，目前已产出1.2mm的铝焊丝产品，并送下游客户试用，产品质量稳定。同时为提高经济效益，优化产品结构，满足客户多元化需求，公司同时进行了直径为6mm和直径为3mm的铝合金杆配套轧机设备研制与安装，目前正在进行设备调试。

（3）报告期，公司继续进行SB粉中试生产线调试与中试生产试验，项目产品技术水平达到国外同类产品先进技术水平。

（4）六氟磷酸钠主要用于新能源电池钠电池原材料，报告期，公司进行了六氟磷酸钠小试设备采购与安装，并持续进行工艺技术研究，已建设一条小试生产线，正在进行六氟磷酸钠小试试验。

三、风险因素

（1）原材料价格波动风险

公司采购的主要原材料为铝锭、氢氟酸、氯化钾、钛精矿、硼砂、氟化锂、五氯化磷等，原材料成本占主营业务成本比重较高，因此原材料价格波动对公司经营有较大影响。从产品销售合同签订到采购原材料组织生产仍存在一定时间跨度，在此期间原材料价格出现的波动，将由公司内部消化承担，若原材料价格在此期间内出现大幅上升，则仍有可能面临毛利率下降的风险，给正常生产经营带来不利影响。

（2）市场风险

公司主要从事铝晶粒细化剂产品的研发、生产和销售，主导产品为铝晶粒细化剂。报告期内，公司铝晶粒细化剂产品收入占公司主营业务收入的比重较高，为72.73%。铝晶粒细化剂目前广泛应用于铝板、铝箔、PS版、CTP板、易拉罐、工业铝型材等铝制品行业，在航空航天、汽车、船舶、高铁建设及军工等高精尖行业用的铝材制造中更是不可缺少的铝晶粒细化材料。若公司不能保持持续创新能力、把握市场发展机遇、有效开拓市场，将可能导致铝晶粒细化剂产品的市场份额下降，从而对公司经营业绩产生不利影响。

六氟磷酸锂作为锂离子电池电解质，主要用于锂离子动力电池、储能电池及其他日用电池。报告期内，六氟磷酸锂产品收入占公司主营业务收入的19.24%。近年来受益于下游新能源汽车的快速发展，以及储能、消费电子品的快速增加，锂离子电池市场需求快速增长，带动了六氟磷酸锂市场蓬勃发展。随着六氟磷酸锂扩产项目的投产和产能释放，未来六氟磷酸锂可能面临产能过剩、产品价格下降、投资收益不达预期的风险。

（3）流动性风险

公司在保持现有市场规模的基础上，为实现增产扩能、优化产品结构、产业链延伸等战略布局，投资建设项目相对较多，且由于投资建设项目具有投资金额大、建设周期相对较长的特点，对公司日常运营资金形成一定压力。若公司未合理安排资金使用计划，则存在一定的流动性风险。

（4）进入相关新产品领域的风险

公司在铝材加工添加剂行业多年的经营积累，目前已经具备了较强的技术优势、产品质量优势、产业链优势及客户资源优势，公司面对市场机遇，以研发为导向，着力于通过加快新产品研发、开发既有产品的新应用领域、持续改善产品使用效果等措施，不断开发新的市场，但仍然存在新产品未能很好匹配市场需求，或面对新的市场变化，公司销售不如预期等情形，从而影响公司利润水平的风险。

2022年公司投资建设年产10万吨锂电池用铝合金箔材坯料项目、年产5,000吨PVDF项目，如未来市场发生变化或产能过剩，可能导致项目产品盈利不及预期的风险。

（5）募投项目效益未达预期的风险

公司募投项目是以国家产业政策为指导，基于立项时的市场环境、行业发展趋势等因素，根据自身战略规划，且进行了充分市场调研，并经过严格、详尽的可行性论证之后所确定。但仍然不能排除由于国家宏观经济政策或市场状况发生较大变化、市场开拓未达预期，或者公司组织模式、管理制度和管理人员未能跟上公司内外环境的变化，从而可能对募集资金投资项目的实施进度产生不利影响，并可能导致募集资金投资项目投产后达不到预期效益。

四、报告期内核心竞争力分析

1、技术创新优势

公司以科技创新发展作为企业经营战略，巩固主营产业铝晶粒细化剂的领先地位，利用产业链环节副产物进一步开发衍生出各类新材料产品，同时积极布局新能源锂电池材料领域，重点进行电子氟化学材料、高端铝合金、六氟磷酸锂、电池铝箔坯料、PVDF、氟化锂、六氟磷酸钠等材料的研究，开创公司新的利润增长点。

（1）铝晶粒细化剂技术水平领先

公司是行业内具备自主研发制造关键生产设备电磁感应炉、连轧机能力的铝晶粒细化剂制造企业，自主研发的电磁感应炉、连轧机获得多项国内外发明专利，所生产的铝晶粒细化剂技术指标已经处于国际领先水平。铝晶粒细化剂质量技术指标主要有四个，根据国家有色金属及电子材料分析测试中心检测出具的第三方报告（国家有色金属及电子材料分析测试中心分析测试报告）及中国有色金属工业协会院士专家组科技成果鉴定，“铝晶粒细化剂—铝钛硼（碳）合金产品”整体制造技术达到国际领先水平。经中国有色金属工业协会专家组科技成果鉴定，“铝电解用添加剂—氟铝酸钾（KAlF4）高效节能技术的研究与应用项目”整体技术达到国际领先水平。

（2）六氟磷酸锂技术水平先进

公司生产的六氟磷酸锂技术水平达到国内先进水平，通过自产高纯氢氟酸来生产六氟磷酸锂，产品质量好且稳定，得到客户的一致认可，主要应用客户有天赐材料、杉杉股份、法恩莱特、湖州昆仑亿恩科电池材料有限公司等新能源锂电池电解液企业。

（3）强大的科研平台优势保证了产品质量

公司负责起草了3项行业标准和参与制订了1项国家标准。此外，公司是国家高新技术企业、国家制造业单项冠军示范企业，建有经政府认定的国家地方联合工程实验室、广东省博士后创新实践基地、广东省院士工作站、广东省铝镁钛合金材料（新星）工程技术研究中心、深圳铝镁钛轻合金材料工程实验室、深圳市铝镁合金工程技术研究开发中心、深圳市企业技术中心等科研平台。子公司松岩新能源为国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业、江西省潜在瞪羚企业、江西省专精特新中小企业，建有江西省氟精细化工技术创新中心、江西省企业技术中心、赣州市氟精细化工工程技术研究中心、赣州市企业技术中心等科研平台。子公司洛阳新星为国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业，组建有河南省铝基轻合金冶金辅料工程技术研究中心、洛阳市轻合金冶金辅料企业研发中心、洛阳市企业技术中心、河南省企业技术中心等研发平台。

依托强大的科研平台优势，公司铝晶粒细化剂、四氟铝酸钾、六氟磷酸锂的产量稳定、性能持续提升，铝晶粒细化剂产品市场占有率位居行业首位，且多项技术指标已经达到甚至超过了LSM、KBAlloys、KBM这三家全球行业领先企业的水平，逐步改变了高端铝晶粒细化剂市场长期由欧美企业垄断的格局；六氟磷酸锂产品质量稳定，广泛应用于下游锂电池电解液生产企业，得到广大客户的一致认可。

2、产业链优势

从行业上下游的角度来看，报告期内公司产业链上接氟盐材料（氟钛酸钾、氟硼酸钾、六氟磷酸锂、PVDF、氟化锂、六氟磷酸钠）制造，下延铝晶粒细化剂、铝合金的生产，同时公司参股氢氟酸制造企业，产业链结构布局覆盖了行业上下游的关键环节，形成一个产业链闭环。

公司在江西省全南县投资建设松岩新能源材料（全南）有限公司，主营氟化盐系列产品；2018年12月公司对汇凯化工进行增资，持有其30%的股权，汇凯化工主营公司生产经营所需的原材料氢氟酸，公司产业链进一步完善。2021年，子公司松岩新能源投资建设六氟磷酸锂项目，产品生产过程中产生的废酸（氢氟酸和盐酸的混合酸），可以用于原材料氟化盐的生产，实现氢氟酸的重复利用，综合制造成本更低，与同行业相比更具备抗周期能力。此外，由于行业整体产能扩张迅猛，废酸处理的问题可能会成为限制行业产能的主要因素。如果环保监管继续保持高压态势，未来其它厂家的危废品垃圾处理的成本会急剧上升，而公司具有较大的废酸处理容量，将因此建立起独特的竞争优势。同时，为满足公司六氟磷酸锂生产配套原材料需要，2022年子公司松岩新能源规划建设年产500吨氟化锂中试生产线，报告期内，氟化锂生产线已建设调试完成并实现生产，产品质量合格，可满足公司六氟磷酸锂部分配套原材料需要，降低生产成本。

2022年2月，公司投资设立赣州市松辉氟新材料有限公司，建设氟化锂项目及PVDF项目；2022年3月，公司投资设立全资子公司赣州市松立新能源装备有限公司，主要从事新能源设备制造和销售，满足未来公司六氟磷酸锂等氟化工项目生产所需配套包装设备需要。2022年9月，公司在子公司洛阳新星投资建设锂电池铝合金箔材坯料项目，项目的实施符合公司战略发展需要，有利于进一步完善公司在新能源产业布局和完善公司产业链，增强公司核心竞争力。

产业链的完整性确保了公司原材料供应的稳定性，有利于原材料成本控制，增强了企业应对市场价格波动的能力。

3、领先的市场地位及客户资源优势

铝晶粒细化剂作为铝材加工过程中的重要添加剂，在铝加工过程中的添加比例虽然较小，却是铝材性能的关键因素。终端应用领域特别是航空航天、军工、轨道交通、汽车等行业客户承担着非常大的产品质量责任，其对铝材质量要求极高；为保证相关原料的性能稳定、安全，铝材厂家必须与质量可靠的上游铝晶粒细化剂大型生产企业建立稳定合作关系。凭借行业领先的技术优势和产品质量优势，公司占据国内铝晶粒细化剂市场的较大份额，客户群体涵盖了国内主要的铝材生产厂家，包括明泰铝业（601677.SH）、鼎胜新材（603876.SH）、亚太科技（002540.SZ）、新疆众和、山东信发、东北轻合金有限责任公司、山东创新、栋梁铝业有限公司、中铝瑞闽铝板带有限公司等行业知名企业。

六氟磷酸锂作为电解质主要应用于锂离子电池原材料电解液的制造，由于上下游供需的联动，市场拉动了六氟磷酸锂需求。公司已经与国内部分电解液及电池企业建立了良好的供货关系，主要代表客户有天赐材料、杉杉股份、法恩莱特、湖州昆仑亿恩科电池材料有限公司、东莞市众诚新能源有限公司、珠海市赛纬电子材料股份有限公司等行业知名企业。

4、生产能力及产业协同优势

公司自1997年至今主要从事铝晶粒细化剂的研发、生产与销售，经过近26年的发展，公司铝晶粒细化剂的生产规模处于行业领先地位。公司铝晶粒细化剂年产能为6万吨，在江西赣州建成年产3万吨氟盐原材料（氟钛酸钾、氟硼酸钾）生产基地，为铝晶粒细化剂及铝中间合金提供高品质原材料。

公司全资子公司松岩新能源规划建设年产1.5万吨六氟磷酸锂生产线，中试生产线已于2021年12月投产销售，一期3,000吨生产线已于2022年9月投产销售，二期2,000吨生产线已于2022年12月底投产销售，三期7,000吨生产线于2022年12月开始建设，预计2024年3月投产销售。六氟磷酸锂生产过程中1吨会产生6吨左右的废酸（氢氟酸和盐酸的混合酸），该种废酸可以用于公司产业链环节原材料氟盐的生产，能够降低铝晶粒细化剂的生产成本，与公司主营业务形成较强的协同效应。