商业模式

报告期内公司从事的主要业务

公司主营业务为输变电设备相关产品的研发、设计、生产和销售及酒店餐饮和住宿业务。公司主营产品主要为封闭母线，主要应用于电力系统领域，用以提高输电线路的输电能效，支持大功率电能的传输，是电力系统的重要设备。公司主营业务还包括：酒店住宿餐饮业务。报告期内的公司主营业务未发生重大变化。

1.封闭母线类

公司持续地投入资金，通过“设计研发-采购-生产-销售”闭环，形成收入。

设计研发环节，公司以行业发展趋势和客户实际需求为导向，制定公司技术及产品研发规划，建立省级劳模创新工作室，以自主研发为主的模式开展技术与产品设计研发工作。

采购环节，为确保及时供应，公司建立了完善的采购管理制度和采购流程体系，并严格执行，包括但不限于供应商选择与管理、采购计划制定、采购实施等各个环节。

生产环节，公司产品的生产按订单生产与按计划排产相结合的方式，生产部门根据订单情况进行排单排产，然后由各个车间根据生产计划组织生产。

销售环节，公司在国内市场采用直销的销售模式，具体包括招标方式销售以及客户直接下订单向公司进行采购。公司出口订单均是从具有出口资质的总承包商方面获得。总承包商主要起到连接公司与终端客户的作用，有助于公司深入了解客户需求，帮助开拓出口市场。

2.酒店类

公司酒店业务为酒店运营模式。酒店运营业务主要指通过租赁物业来经营酒店。公司通过向顾客提供酒店餐饮住宿及相关服务取得收入，并承担酒店房屋租金、装修及运营过程中的管理、维护、运营费用及相关税费后实现盈利。酒店运营模式是把经营酒店的收入全额确认为公司收入。

管理层分析

（一）行业政策及经营环境

1.电力行业

2023年，随着经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国内经济运行整体呈现企稳向好态势。根据中国电力企业联合会统计数据显示，电力投资快速增长，全国全口径发电装机容量29.2亿千瓦，同比增长13.9%，电力行业是国民经济的支柱产业，而公司所处的输变电设备制造业是电力行业的基础，国家持续加大电力投资形成对输变电设备需求的不断提高。

2.酒店旅游业

2023年，受益于行业的稳步复苏，国内酒店经营业绩显著恢复。根据文化和旅游部发布国内旅游数据统计显示，2023年国内出游48.91亿人次，比上年同期增加23.61亿人次，同比增长93.3%。国内游客出游总花费4.91万亿元，同比增加2.87万亿元，增幅140.7%。

（二）公司业务回顾

2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是“十四五”规划经济爬坡之年，随着疫情平稳和国内经济整体回升向好，公司狠抓经营，降本增效，抢抓国家供给侧结构性改革和新旧动能转换机遇，加快调整产品结构转型升级，稳健推进母线类新产品领域布局，重点针对抽水蓄能项目和国外客户的市场开发，巩固了母线类产品的市场地位。同时经营的酒店业务，伴随着宏观经济稳中向好，商务出行及休闲旅游需求持续释放，酒店餐饮住宿市场信心逐步恢复，按可比口径计算（扣除2022年酒店业务经营场地调整因素），酒店业务亦实现恢复性增长，运营稳定。

报告期内，全年实现营业收入11,043万元，同比减少2,831万元，主要系公司酒店业务经营场地调整所致；归属于公司股东的净利润-1,506万元，同比减亏1,008万元；归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,369万元，同比减亏1,446万元。

报告期内主要工作如下：

1.调整产品结构，市场拓展成绩显著

2023年，公司抢抓经济恢复关键期，深入推动市场拓展工作。报告期内母线类产品新增订货合同同比增长80%（母线类产品订货周期长，该订货大部分为2024年及以后年份交货合同，于本报告期交货合同较少），实现了产品多样化，以及百万KW机组和抽水蓄能订单的增长，持续优化订货结构，巩固了母线类产品的市场地位，实现了生产经营的平稳运行，为未来的持续经营提供保障。

2.酒店业务实现恢复性增长，运营稳定毛利提升

公司抓住商务出行及休闲旅游需求持续释放，酒店市场信心逐步恢复有利时机，通过定向市场深耕、旅游市场扩展、线上市场开发等营销举措，2023年酒店餐饮住宿业务收入5,885万元，按可比口径计算（扣除2022年酒店业务经营场地调整因素）同比增长49.87%，酒店类业务毛利率按可比口径计算上升0.58个百分点，酒店业务逐步恢复正常并实现增长。

根据酒店业务持续营运需要，公司控股子公司逸唐飞行酒店（“承租方”）与关连方大连长江广场有限公司（“出租方”）订立租赁合同补充协议（“逸唐酒店”）。根据本补充协议，对原租赁合同调整了相关约定：租赁期间延长一年，从原来的“2021年9月1日至2023年12月31日”调整为“2021年9月1日至2024年12月31日”，同时约定2024年度租金标准仍为人民币750万元。除本补充协议中明确所作调整的条款之外，原租赁合同的其余部分应继续有效。（2024年1月22日公告）

3.多措并举，确保经营资金周转

面对严峻的资金形势，公司克服诸多不确定因素，通过加强应收账款催收管理，使得销售回款同比向好，以及降低原材料采购资金占用额度、调整保函办理模式等举措，减少资金占用、改善现金流。同时加强全面预算管理，严格执行资金计划，合理安排资金，确保经营性资金周转，规避了债务风险，维持了稳定运营。

4.加强基础管理，提升管理效率

公司以销定产，通过组织管理扁平化、优化人员结构、加强绩效考核、严控成本、加强预算管理等措施达到节省开支的目标，进一步降本增效，从而提升整体管理水平和运营效率。

5.加大新产品研发力度，提升竞争力

公司持续开展产品研发及优化设计，2023年新产品研发方面完成了母线槽产品的厂内试制工作，申报实用新型专利10项，加速和巩固了自身技术水平的提高，增强了产品市场竞争力。

6.持续完善公司内控治理体系建设，确保安全生产

2023年，公司持续夯实生产安全管理工作，先后下发并落实《成立安全管理委员会》《安全管理制度》《安全生产月活动方案》等工作方案，为公司内控治理提供了有效保障，同时继续贯彻安全生产主题，深入开展“安全生产月”活动，坚持平时检查与重点整改相结合，坚持培训与演练相结合，全面做好主要子公司安全生产问题排查，成功实现了全年零事故，安全形势持续稳定。

7.重大诉讼取得进展

抚顺电瓷制造有限公司（简称“抚顺电瓷”）申请追加东北电气为被执行人案公司胜诉，终审法院裁定依法驳回原告起诉。

2022年7月13日东北电气收到抚顺电瓷诉讼状，抚顺电瓷以“股东损害公司债权人利益责任纠纷”为由，要求东北电气对沈阳高开公司债务承担连带责任。2022年12月30日海南省一中院签发（2022）琼96民初599号民事判决书，法院认为本案构成重复起诉，依法驳回原告起诉。抚顺电瓷随即提起上诉，2023年6月28日海南省高院签发（2023）琼民终280号民事裁定书，法院认定构成重复起诉，终审裁定驳回上诉，维持原裁定。2022年7月15日、2023年2月8日和2023年6月30日公告。

公司未来发展的展望

㈠行业发展趋势和竞争格局

电力行业：根据中国电力企业联合会发布的数据显示，2024年，我国宏观经济及电力消费保持平稳增长。预计全社会用电量将达到9.8万亿千瓦时，比2023年增长6%左右。全国电力供需总体紧平衡。在新能源发电持续快速发展的带动下，预计2024年全国新增发电装机将再次突破3亿千瓦，新增规模与2023年基本相当。2024年底，全国发电装机容量预计达到32.5亿千瓦，同比增长12%左右。火电14.6亿千瓦，其中煤电12亿千瓦左右，占总装机比重降至37%。非化石能源发电装机合计18.6亿千瓦，占总装机的比重上升至57%左右；其中，并网风电5.3亿千瓦、并网太阳能发电7.8亿千瓦，并网风电和太阳能发电合计装机规模将超过煤电装机，占总装机比重上升至40%左右。

近年来，在各类发电、用电和传输端高速增长的带动下，公司所处输变电设备行业也迎来高速发展期。由于我国碳达峰、碳中和战略目标的长期驱动效应，预计未来各项政策的力度不会轻易减弱，输变电设备行业的高增长依然可持续。

酒店旅游业：随着经济的持续回暖和在国家扩内需、促消费政策的落实落地促进下，中国旅游业迈进了快速复苏进程，酒店业亦将迎来全面增长。

㈡公司发展战略

2024年，经济持续稳定恢复，公司抢抓市场形势好转以及海南自贸港建设历史机遇，把品牌建设作为重点战略，依靠自身资源整合能力实现资源优化配置、高效利用。全力推进引进战略投资者发行H股工作，以提高发展质量和效益为中心，以产业结构优化升级为主线，以开拓新业务和新市场为方向，推进产业存量提升和增量培育，培育发展新动能和新的经济增长点，形成协同发展新格局。

㈢2024年度经营计划

2024年面对内部和外部不利因素，公司将积极发挥主观能动性，通过加强应收款回收、寻求资金支持、利用资本市场引入战略投资者、严控成本费用等，改善资产质量，夯实主营业务持续运营能力，全力保持内外部经营环境稳定，规划新业务注入和产业发展方向。

㈣重点工作

1.全力保持内外部经营环境稳定，长远规划持续运营目标。为实现现金流平衡，合理规划调整业务营运规模，制定稳健的经营目标，持续做好运营管理，提高产品创新能力，保持和强化持续经营能力，持续改善公司主营盈利能力。公司现有主营业务水平在2023年度可比口径内取得增长的基础上，预计2024年仍将有一定幅度的增长。

2.合理调配人力资源，加强成本管控。东北电气公司组织架构现已形成扁平化管理，有效降低运行成本。同时加强全面预算管理和成本管控，严格控制各项费用支出，降低经营成本，最大限度提高主营业务盈利水平。

3.研发新产品，提升市场竞争力。为扭转主营业务亏损局面，以传统母线类输变电设备产品发展为核心，调整产品结构，在必保传统母线产品的同时，增加毛利率较高的改造项目和绝缘管母线等产品在销售收入中所占比重，为未来转型争取时间。

4.确保安全生产，坚决守住安全红线。加强组织领导，严格落实主体责任，狠抓各项责任措施落实，确保生产安全稳定。细化应急预案，提高应急处置能力以最高工作标准、最严工作要求、最强责任担当，切实落实安全防范工作，为企业安全生产平稳有序运行及发展变革创造良好的安全环境。

5.通过加强应收款回收力度，同时寻求获取外部资金支持，本集团能够保障自身资金需求。资金来源：一是主营业务拟通过加强供应链管理和内部资金管理，减少资金占用、加速货款回收、增加材料赊购额度或争取银行贷款等方式改善现金流；二是寻求大股东支持，除了转让重庆海航酒店投资有限公司30%股权预计获得转让款910万元外，还通过大股东财务资助，为本集团提供必要水平的财务支持；三是东北电气及其子公司在金融机构或非关联外部主体均无贷款或借款，阜新母线拥有良好的银行信用和融资记录，具备融资能力，后期可视自身业务发展需要，通过抵押新厂区申请银行授信和贷款支持，足以支持未来12个月的持续经营；通过上述措施，本集团足以保障流动资金需求，实现现金流平衡。

6.充分利用资本市场融资渠道，双向引进战略投资者。虽然东北电气2023年发行H股引进战略投资者项目认购协议己逾期终止，但是全力引进战略投资者仍是东北电气2024年度核心工作。东北电气将在维持运营封闭母线和酒店住宿餐饮业务的同时，推动战略投资者双向引进工作，一方面利用H股资本市场平台，由东北电气通过发行新H股募集资金，注入新业务，一方面利用阜新母线的厂房设备生产技术资源引进战略投资者，丰富输变电设备产品结构，提高新经济增长点，由此通过双向引进战略投资者保障公司持续运营。

公司上述对未来发展的展望，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。本年度报告已在“第二节会计数据、经营情况和管理层分析”之“五、公司面临的重大风险分析”对公司报告期内面临的内部和外部重大风险因素进行分析,请投资者注意阅读。

行业信息

根据工业和信息化部印发的《电力装备行业稳增长工作方案（2023—2024年）》，把稳增长摆在首要位置，发挥电力装备行业带动作用，推动质的有效提升和量的合理增长，通过实施强化重大工程引领、保障高质量供给、加快装备推广应用、继续开拓国际市场、提升产业链竞争力等一系列工作举措，夯实电力装备行业增长基础，推动电力装备行业高质量发展，力争2023—2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上，工业增加值年均增速9%左右。

核心竞争力分析

公司经过多年来在产品质量、品牌文化、研发能力、工艺技术、管理服务和市场营销等诸多方面的长期积累，具有一定的优势及行业竞争力。主要体现在：公司所处行业发展与国家宏观政策密切相关、市场与宏观经济发展具有一定的关联度；生产设备先进，在输变电相关产品范围内的制造能力较强；技术实力拥有一定积累，专业工艺水平较高；内控制度健全，公司治理规范；具有一定的产品开发能力和投融资能力。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，通过开发新产品及适应市场需求的调整和变化，公司在部分产品市场的竞争能力有所提高，部分业务实现突破。

二、公司面临的重大风险分析

宏观经济环境带来的市场风险

公司所处的输变电设备制造行业，对经济社会长远发展有着重要的影响，与宏观经济政策、产业政策以及国家电力规划联系密切。全球经济环境日趋复杂，宏观经济风险加剧，能源发展战略、产业结构、市场结构调整，行业资源整合、市场供需变动等因素都有可能对公司经营与发展造成冲击。酒店业正处于旅游复苏阶段。国内外形势复杂、宏观经济波动、重大自然灾害等系统性风险；经济复苏不如预期、消费升级需求不达预期等对公司业绩会产生较大的影响。应对措施：公司将密切关注国内外宏观经济形势，公司始终坚持以市场为导向，建立满足市场需要的运营管控模式，注重提升市场地位；持续加大市场开拓力度，巩固传统母线市场份额，深入挖掘新产品市场空间，加强公司应对风险的能力；增强市场反应灵敏度，准确把握市场需求，拓展市场空间，开拓新的业务增长点。

市场竞争风险

受宏观经济影响，公司所处母线行业面临竞争日趋激烈的问题，公司将面临较大的竞争压力。酒店行业是一个充分竞争的行业，且行业竞争激烈、白热化。应对措施：增强市场反应灵敏度，准确把握市场需求，拓展新产品市场空间，开拓新的业务增长点；为应对当前市场竞争激烈的局面，公司采取多种有效措施提升品牌影响力和专业化运营能力。

经营成本波动风险

公司母线产品具有典型的“料重工轻”的特点，以铜、铝为代表的主要原材料价值较高，且价格随着国际贸易环境复杂多变、供求关系、宏观经济形势等因素震荡波动较为明显，需要占用大量资金，其价格波动将直接影响公司的生产成本，进而对产品盈利能力造成影响，甚至对公司稳定运营造成不利影响。同时，随着经济通胀的压力，公司酒店业客房、餐饮经营成本不断上升，酒店物资、原材料、设备更新、能耗、用工成本逐年递增。相对应的，如果房价、入住率、人均消费水平及消费人次不能得到提高，将会导致公司客房和餐饮毛利受到挤压，需通过市场研判和管理增效提升盈利能力。应对措施：为此公司将实时研判原材料市场供求关系变化，深入加强与客户、供应商的战略合作，降低原材料价格波动给公司造成的影响；同时强化科技创新与产品创新，增强企业成本控制管理，提升产品盈利能力。

应收账款风险

因母线产品付款周期长、用户集中度高、制造商议价能力弱、质保金周期长等原因期末应收账款金额和存货金额较大，经营效率受到一定影响，增加了公司的资金周转压力及运营成本与风险。应对措施：公司一方面着力开发优质客户，加强客户信用评级；另一方面持续监控应收账款账龄，加强催收力度，降低应收账款减值风险，有效防范财务风险。

持续经营能力风险

中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2023年度财务报告出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见的审计报告。提醒财务报表使用者关注，如财务报表附注二、2所述，东北电气截至2023年12月31日累计净亏损201,791.34万元，归属于母公司股东权益-20,967.53万元，流动负债高于流动资产21,410.12万元，同时面临已决诉讼的赔偿金额9,407.81万元，这些事项或情况，表明存在可能导致对东北电气持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。