（一）报告期内公司从事的主要业务

根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为：采矿业（行业代码：B）-有色金属矿采选业（行业代码：B09）。公司披露2021年年报时，遵守固体矿产资源业和土木工程建筑业的特殊行业披露要求。固体矿产资源业在本半年报中不需要进行特殊行业披露，公司国际工程承包业务可能对公司业绩或股票价格产生较大影响，2022年半年报公司需遵守土木工程建筑业的特殊行业披露要求。

公司主营业务包括有色金属采选与冶炼和国际工程承包。公司是国内最早从事国际工程承包的企业之一，以有色金属行业的国际工程承包业务为主。经过三十多年的发展，公司逐步由单一的国际工程承包商发展成为以有色金属采选与冶炼、国际工程承包等为主营业务的国际有色金属综合型企业，承揽了一批海外有色金属领域企业及政府间合作的标杆工程。对国际工程承包、有色金属采选与冶炼的整合是公司完善有色金属产业链的战略部署，旨在通过上下游产业之间的相互渗透、延伸与合作，增强公司市场竞争力和抗风险能力，识别并把握有色金属资源项目开发机遇。

本报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式未发生变化。

（二）行业发展情况

1、工程承包行业日趋大型化、综合化。在业务领域上，基础设施互联互通、能源资源开发利用、经贸合作园区建设等领域将吸引更多投资。在业务模式上，项目投融资、建营一体化和跨界合作将成为推动工程业务发展的新引擎。公司国际工程承包业务多年深耕有色工程领域细分市场，在冶炼工程、矿山工程承包市场积累了良好的口碑，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”榜单。公司围绕“一带一路”沿线国家，打造重点区域市场，并跨出有色行业，进入石油石化、水利、市政工程等领域，积极开拓非有色市场，积极探索工程承包领域的多元化业务发展。从公司发展机遇看，各国对基础设施建设和设施更新升级仍存在普遍需求；“一带一路”倡议涉及的铁路、公路、能源、信息、产业园区等领域仍有广阔的市场空间。

2、有色金属行业将继续由高速发展向高质量发展转变。在采选端，智能矿山、绿色矿山将成为行业发展的新模式、新业态；在冶炼端，绿色冶炼、超低排放、废渣无害化处置、资源综合利用等技术，将被加速推广和应用。与同行业公司相比，公司锌产业竞争力主要体现在资源品位中等偏上，公司海外资源开发能力较强，成本控制能力较强。不足之处主要表现在矿产资源储量有待进一步增加，资源保有年限有待进一步拓展。公司将积极扩大铅锌等有色金属可控资源的占有量，目前正稳步推进达瑞铅锌矿项目施工及投资，加快铅锌基地建设。从公司发展机遇来看，双循环、稳增长政策的实施将进一步扩大有色金属产品内需，碳达峰、碳中和行动也将推动公司在产业布局、科技研发、工业智能化方面转型升级。

（三）业绩驱动因素

1、宏观经济和行业因素：有色金属资源开发与国际工程承包业务受国内外宏观经济波动影响较大。2022年上半年，疫情多轮反复，美联储加速加息，全球流动性趋紧，欧洲能源危机等因素推动锌价快速上涨。二季度随着经济衰退预期增加，美元走强、金属承压，锌价震荡下行。从供需关系上看，海外锌矿产能恢复不及预期，库存不断去化，冶炼厂成本推高。国内受多地疫情爆发，房地产汽车等消费数据大幅下滑，基建投资减少等因素影响，整体需求复苏缓慢，锌价反弹动力减弱。

2、政策因素：新冠疫情影响仍在延续，全球产业链供应链循环受阻，发展中国家债务压力增加，项目所在国经济发展所面临的外部风险因素增加，不少国家的基建计划被迫搁置或延后，公司国际工程承包业务施工难度明显加大。但是行业挑战与机遇并存，公司在巩固传统国内外市场的同时，积极转变开发模式，围绕“一带一路”沿线国家，打造中北亚、东南亚、中南部非洲等重点区域市场，加速形成投建营一体化管理体系，探索和优化业务布局，实现资源配置的动态管理，创造标杆工程。深耕细作所在国工程承包市场，争取更多竞争机会，拓展新型市场空间，有效填补市场需求不足。

二、核心竞争力分析

1、品牌优势

公司在有色金属国际工程承包领域具有丰富的项目开发、管理经验，项目地域分布广阔，在哈萨克斯坦、刚果（金）、印度、印度尼西亚、越南等国承接了有色金属、石油石化、矿业等领域的众多重点项目。公司多次作为总承包商完成政府间重点合作项目，基本确立了以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以刚果（金）、赞比亚为中心的中南非洲地区以及中国周边国家等主要市场区域。公司在国际有色金属市场上建立了良好声誉，在国际工程承包业务领域形成了NFC知名品牌，并获得中国机电产品进出口商会首批大型成套设备AAA信用等级企业和中国对外承包工程商会首批中国对外承包工程AAA信用等级企业殊荣，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”榜单。公司生产的红烨牌锌锭产品已通过ISO9002质量体系认证和代表国际水平的英国（NQA）质量认证，并分别在上海期货交易所与LME获准注册。红烨牌锌锭较高的品牌知名度有助于公司产品获得下游消费者和贸易商的认可。

2、技术优势

公司围绕资源开发、工程承包业务，形成了专有的技术能力和技术特色，研发设计达到国际有色金属工业领域的先进水平。近年来，公司在“一带一路”沿线建设了哈萨克斯坦阿克托盖铜选厂项目、哈萨克斯坦巴夏库铜选厂项目和刚果（金）RTR铜钴项目等一批世界级有色金属工业项目，工艺、装备、控制、技术经济指标等均处于国际先进水平。公司在隔膜泵装备制造领域技术领先。子公司中色泵业自主研制的第三代双缸双作用和三缸单作用系列隔膜泵产品总体技术参数的匹配技术、橡胶隔膜技术、重载曲轴结构、磁信号传感器检测技术、自动化技术、高压密封技术等具有创新性，解决了在苛刻工况条件下的连续运转率等关键问题，产品填补了国内空白，其技术和性能指标达到了当今国际同类先进水平。子公司中色锌业是国内首家100%采用市政中水作为炼锌生产工艺用水的大型锌冶炼企业、国内首家以湿法炼锌净化渣为原料采用湿法冶金工艺生产电积铜的企业，同时拥有选矿废水萃取回收锌技术、水力雾化喷吹工艺制备锌粉技术。中色白矿、中色泵业均获批“高新技术企业”称号。

3、资源优势

公司经过多年运作构建了集勘察、设计、施工、采选、冶炼、加工、装备制造、贸易服务于一体的完整产业链，实现了内部资源互通和优势互补，显著提升了整体抗风险能力和竞争实力。公司国际化程度较高，融资能力较强，充分利用自身优势，采取矿产找资源、工程换资源、贸易争资源等多种方式不断提升锌、铅等有色金属资源控制能力。目前在国内外已经形成了内蒙古赤峰、蒙古国、印度尼西亚3个资源基地，随着赤峰白音诺尔铅锌矿改扩建项目、蒙古国敖包锌矿深边部开采建设项目和印尼达瑞铅锌矿建设项目的稳步推进，以及境内多个资源项目的跟踪开发，公司的资源占有量和资源供应能力将进一步提升。

4、人才优势

作为国际大型技术管理型企业，公司在国际工程技术业务合作中，拥有相对完善的商务、技术管理体系，高素质的工程师队伍以及强大的海外机构。公司积极实施人才强企战略，对科技人才与经营管理人才实行分类管理，建立有效的激励机制留住人才。通过重大科技项目实施及深化产学研合作，培养造就一批结构合理、素质优良、创新能力强的科技人才队伍；高度重视和培养通晓国际工程及贸易、国际投资、知识产权保护、国际商事争端解决等能力的高层次人才；引进精通市场开发和高端营销的外籍专家担任公司高级顾问，参与市场开发工作，推动海外项目落地。

5、管理优势

公司产权结构良好、法人治理结构完善，具备健全的企业内部控制体系和风险防控体系。公司积极推动“管理+经营”型组织建设，坚持以经营业绩和经济效益为导向，进一步完善优化工程业务的组织机构、管理制度、业务流程和激励机制。建立健全项目管理体系，强化总承包管理能力，全面推进项目管理信息系统的落地使用。加强属地化经营，增强全球资源配置效率，提高人员和物资本地化率，提升企业应对外部风险韧性。

三、公司面临的风险和应对措施

（一）面临风险

1、新冠疫情带来的系统性风险

2022年上半年，全球新冠疫情形势依旧严峻，世界经济复苏和全球市场走向仍然具有不确定性。疫情导致经济衰退、系统性风险上升、全球性供需结构失衡和产业链重构等重大变化。各国采取限制人员流动、边境管控等措施仍未解除，实体经济低迷，投资风险上升。公司海外业务占比较大，未来疫情能否得到有效控制将较大程度影响公司海外业务的开展以及全年业绩。

2、国际工程承包业务面临的多重风险

世界经济仍处于下行周期，国际形势错综复杂，大国关系深刻调整，区域与民族冲突等风险事件频发，国际基建市场仍然存在较大的不稳定性和不确定性。受新冠疫情影响，部分发展中国家债务负担沉重，主权债务违约风险明显加大，同时出于风险防控的需要，国际金融机构不得不暂缓或停止基建项目贷款，国际基建资金缺口继续扩大。上述因素都将给公司国际承包工程业务带来挑战与压力。

3、资源开发业务的周期性风险

公司资源开发主营品种锌金属在疫情影响下，锌矿供应收紧超预期，同时由于全球流动性趋紧导致锌价在今年一季度出现较大幅度上涨，但是从长期来看，锌金属供给端宽松的趋势并未改变，锌价仍受到基建、家电、汽车等需求端的制约，未来锌价可能存在震荡下行的风险。

4、安全生产风险

铅锌矿开采作业环境复杂，采矿过程中可能存在机械伤害等主要危险因素。公司工程承包分布地域不断扩大，项目的规模、工作范围和建设难度增大，政治、安保、社区、卫生环境复杂性增长，事故风险和合规风险的挑战也逐步加大。

5、环保政策风险

铅锌采选与冶炼及稀土分离、装备制造过程中产生的废水、废气、粉尘、噪声等污染物会对环境产生一定影响，因此国内相关环境保护部门对此进行重点监管。随着环保政策日趋严格，污染物排放标准不断提高，地域指标管控进一步收紧，环保督察、行业自查、政府抽查常态化，给冶炼企业带来较大经营压力。

（二）应对措施

1、公司积极加强公共卫生防疫应急管理，进一步抓实常态化疫情防控。持续保证境外人员身体健康和生命安全、队伍稳定，确保海外企业和项目稳定有序运转。

2、公司主动融入双循环体系和新发展格局，坚定不移地执行国际优先战略，坚持“大业主、大项目、大市场”策略，加快开发海外工程项目。围绕大客户、大业主和重点合作伙伴，深耕细作有色工程市场；聚焦传统优势国别，积极开拓非有色工程市场；优化海外市场布局，集中优势兵力打造印尼和俄罗斯等新的支柱市场。

3、公司将持续加强资源开发，围绕既有铅锌业务，重点打造多个资源基地，以蒙古国鑫都、印尼达瑞为依托，积极寻找资源开发机会。同时，准确研判市场形势，把握好锌精矿采购量、库存、加工费、锌价走势四者的关系，有效利用套期保值工具，平抑价格波动带来的市场风险。

4、公司继续深化安全管理，着力构建双重预防机制，大力开展安全生产监督检查，确保实现安全管理绩效的持续改

进。

5、公司进一步完善环保制度体系建设，推进绿色矿山建设，持续开展清洁生产审核、加强排污许可管理，强化排污口污染物监测，推进污染处理设施技术改造升级，保证各项污染物达标减量排放。

四、主营业务分析

2022年上半年，公司实现营业收入365,293.83万元，比上年同期增加5.96%；实现归属于母公司所有者的净利润25,718.43万元，较上年同期增加100.14%。公司业务板块发展格局上，有色金属资源开发业务把握金属价格周期再创新高，工程承包业务同比下滑，装备制造业务创新机制，贸易业务稳健运行。

1、工程承包业务：报告期内，公司国际工程承包业务收入51,441.32万元，比上年同期减少30.35%。2022年上半年，公司共签订合同9个，公司工程承包业务处于原有承包合同和新签合同交替阶段。原有多个承包项目陆续完工投产并回收款项，新签合同还在建设初期或积极组织筹备过程中。报告期内，公司在新兴重点市场的布局初显成效。印尼阿曼铜冶炼项目收到业主预付款，为项目顺利实施提供保障；俄罗斯巴依姆营地项目克服极寒气候条件，全面推动项目建设工作并积极推进应收账款回收；哈萨克半焦项目紧盯项目关键路径，克服自然环境恶劣、现场人员短缺等困难，高标准完成热解炉基础施工；哈萨克VCM竖井项目面对进度延误的不利影响，在保证质量的前提下，统筹协调各方资源，组织精锐力量，全面追赶施工进度，施工质量赢得好评。面对疫情和国际局势带来的不利影响。公司以“做强工程”为战略指引，积极主动调整市场策略，加大“一带一路”国际合作深度，通过与国际知名企业的合作，共同开发全球范围内的大型工程项目。

2、有色金属资源开发：报告期内，公司有色金属采选与冶炼收入292,534.80万元，比上年同期增加23.14%。2022年上半年，新冠疫情持续，全球流动性趋紧，锌价持续处于相对高位。公司努力确保有色金属采选冶业务平稳运行，将价格优势转化为经济效益。子公司鑫都矿业把握锌精矿价格相对高位，协调所在国有关部门积极推进解决通关回运问题，全力销售挤压库存，争取了较高利润；中色锌业克服疫情影响，保持生产均衡稳定，坚持市场导向，灵活采取现货、长单销售模式，动态把握区间和错峰销售策略，加大高附加值锌铝镁合金的市场推广力度，努力实现销售收益最大化；中色白矿继续做好探矿增储工作，加快推进采空区治理，智能矿山数据规范建设进入实施阶段，生产秩序保持平稳，完成了生产计划。公司将按照“做大资源、做精冶炼”的战略要求，继续在国内外加大资源储备布局，进一步提高资源占有量和资源供应能力。

3、装备制造：报告期内，公司装备制造业务收入11,733.01万元，比上年同期减少18.94%。2022年上半年，中色泵业巩固国内市场地位，大力开拓海外市场，实现了隔膜泵在酸泵市场的开拓。同时，公司强化应收账款回收，加快科技创新，开展新型隔膜泵样机研制工作，提升自身造血能力，把扭亏脱困任务走深走实。

4、贸易：报告期内，公司贸易业务收入2,724.75万元，比上年同期减少76.26%。2022年上半年，公司贸易业务继续落实“做实贸易”战略指导，以国际工程承包和资源开发两大主业为依托，对两头在外的市场化贸易业务严格管控。贸易购销业务采取谨慎开展的策略，业务量及贸易业务收入大幅缩减。