报告期内，浙富控股不断深化拓展“碳中和”业务版图，主要分为高碳减排的危废资源化业务和深度低碳的清洁能源装备业务。在“清洁能源、大环保”发展战略指引下，公司聚焦危险废物无害化处置及资源化回收利用领域，拥有集危险废物“收集—贮存—无害化处理—资源深加工”前后端一体化的全产业链危废综合处理技术与设施。同时，公司在水电、核电等领域已拥有行业领先的技术研发、市场开拓、产品设计和制造能力，产品远销海外多个国家。公司不断完善“绿色产业”领域战略布局，目前已成为清洁能源装备业务与环保业务协调发展的大型企业集团。

（一）高碳减排之危废资源化业务

危险废物无害化处理及再生资源回收利用业务，既能做到节能减排，同时又能做到资源再生和循环利用，高度匹配符合“碳中和”的发展理念。

公司全资子公司申联环保集团是一家从事危险废物无害化处理及再生资源回收利用的专业化环境服务商，也是一家拥有危险废物“收集-贮存-无害化处理-资源深加工”前后端一体化的全产业链技术和设施的大型环保集团。具体为通过物理、化学等手段对上游产废企业产生的危险废物及其他固废进行无害化处理，同时，在处理过程中，富集和回收铜、金、银、钯、锡、镍、铅、锌、锑等各类金属资源。申联环保集团采用行业领先的工艺技术和先进装备，实现了危险废物的无害化处理及资源高效回收，真正做到“消除危害、变废为宝”；申联环保集团采用一体化、规模化的发展模式，针对不同类别的危险废物，采用不同技术和工艺进行无害化处理并实现资源化利用，实现了各类危废及一般固废的“量体裁衣、吃干榨净”，有效降低了危废处理的综合成本，提升了环境效益和整体经济效益。

相较于常规的填埋、焚烧、水泥窑协同等第二代无害化处置技术，公司产业链前端使用的高温熔融无害化处置技术属于目前市面上最新的第三代无害化处置技术，处置物料范围广，偏好包含重金属的物料，且可处置焚烧底渣及烟尘灰，可彻底将危险废物无害化，实现了危险废物的无害化处理及资源高效回收，真正做到“消除危害、变废为宝”；同时公司采用一体化、规模化的发展模式，针对不同类别的危险废物，采用不同技术和工艺进行无害化处理并实现资源化利用，实现了各类危废及一般固废的“量体裁衣、吃干榨净”，有效降低了危废处理的综合成本，提升了环境效益和整体经济效益。

由申联环保集团参与起草、制定的《GB/T41015-2021固体废物玻璃化处理产物技术要求》和《GB/T41012-2021含有色金属固体废物回收利用技术规范》两项国家标准已于2022年7月1日起实施。上述两项国家标准的发布，将促进危险废物处理领域的技术升级，从传统的第二代处理技术，如“填埋”、“焚烧”，向第三代处理技术“高温熔融”升级，将推动行业的健康发展，将为中国“无废城市”建设提供技术支撑。公司近年来一直致力于“高温熔融”技术的研发及产业化推广应用。目前在危险废物处理领域，拥有175万吨/年高温熔融处理能力，同时拥有自主知识产权的高温熔融授权发明专利，起着引领、示范作用。随着上述国家标准的发布和实施，公司危险废物无害化处置及再生金属资源回收利用业务将迎来更好的发展机遇、将为中国“无废城市”建设做出更多贡献。

2021年8月，工业和信息化部、科学技术部、生态环境部、商务部、国家市场监督管理总局等五部门联合印发了《新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法》。《办法》要求加强新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理，报废动力蓄电池以及报废梯次产品，按照相关要求，集中贮存并移交再生利用企业处理，提升资源综合利用水平。报告期内，公司通过技术升级，已具备从工业废料中提取并生产出动力汽车锂电池材料级别的精制硫酸镍工艺，并且已出售给锂电材料企业。目前公司正在积极布局动力蓄电池回收拆解单位产生的废液、废渣等危险废物的处置市场。公司已经通过环评批复的与汽车锂电池材料级别相关的产能规划包括：1.5万吨精制硫酸镍（Ni≥22.0%）、1.5万吨精制硫酸钴（Co≥20.5%）和790吨碳酸锂（Li2CO3≥98.5%）。截至本公告披露日，公司规划的“4万吨/年新能源汽车废旧动力蓄电池拆解项目”已完成备案，新增废旧动力蓄电池拆解生产线4套，年拆解新能源汽车废旧动力蓄电池4万吨。

（二）深度低碳之清洁能源装备业务

1、水电设备

水电业务，公司全资子公司浙富水电主要从事大中型成套水轮发电机组的研发、设计、制造与服务，产品涵盖贯流式水轮发电机组、轴流式水轮发电机组和混流式水轮发电机组三大机型，以及抽水蓄能发电机组、水电工程机电总承包以及电站机电设备总承包项目等。

报告期内，公司在水电业务板块取得的经营成绩包括：

（1）浙富水电积极布局抽水蓄能

为推进抽水蓄能快速发展，适应新型电力系统建设和大规模高比例新能源发展需要，助力实现“双碳”目标，2021年9月17日国家能源局印发《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，要求加快抽水蓄能电站核准建设。公司以水电业务起家，属于国内第一梯队，浙富水电被认定为“2021年省重点企业研究院”，具备成熟、领先的设计、承接抽水蓄能成套机组的技术和能力，正在积极布局抽水蓄能业务。

浙江省作为用电大省，本省风光资源不算发达，而传统能源中煤炭/天然气资源主要依赖外省/外国进口，省内高峰用电负荷调节能力欠佳，所以浙江省新增抽水蓄能规划进度非常积极。公司是唯一在浙江省拥有设备生产基地的大型国产水电设备企业，2022年公司先后与华润、华能等大型电力集团以及万里扬（江山抽水蓄能）等有资源的民企签署合作协议，2023年浙江省能源局局长也专门调研过公司水电设备基地。

公司与三峡已经签订战略合作协议，且有计划设备扩产落地抽水蓄能第二大省份湖北。抽水蓄能在运规模中国网和南网市占率最高（2021年底65%/23%），但是未来新增项目中，三峡集团规划容量为51GW，仅次于国网（76GW）超过南网（36GW），且国网抽水蓄能的主体国网新源的第二大股东也是三峡集团（持股比例30%）。根据有关统计，三峡集团在湖北、湖南、山西、安徽等6各省份市占率最高，有效补充公司浙江外资源。2023年1月9日，浙富控股、宜昌政府三峡集团签署了《宜昌水电高端制造产业园项目合作框架协议》，三方将协同推动建设宜昌水电高端制造产业园项目，建设10台套/年水电设备产能。

（2）浙富水电荣获3项省级荣誉

浙江省科学技术厅发布的《关于公布2022年度浙江省科技领军企业、科技小巨人企业名单的通知》，浙江富春江水电设备有限公司认定成为2022年度浙江省科技小巨人企业。据了解，浙江省科技小巨人企业是指科技创新能力强，具有与之相适应的研发投入、研发人员，主导高新技术产品市场占有率位居全省或全国前列，具有一定经济规模和高成长性的高新技术企业。科技小巨人企业是科技领军企业的后备队，能在细分高新技术领域发挥龙头企业牵引作用，带动产业链上下游、大中小企业融通创新发展。

浙江省经信厅发布的浙经信装备〔2023〕22号文件，公司申报的《高海拔高电压大型水轮发电机组》被评定为2022年度省内首台（套）装备。

首台（套）装备是指品种、规格或技术参数等有重大突破，具有自主知识产权但尚未取得市场业绩的高端装备。获得省级以上认定的首台（套）装备标志着该产品整机性能或核心技术达到国内领先或国际同类装备先进水平，对企业参与国家重大工程招投标和高端市场开拓具有重要意义。

根据浙江省经信厅发布的浙经信企业〔2023〕22号文件，浙富水电凭借创新能力、研发实力与专业水平，实力荣获2022年度浙江省专精特新中小企业认定。

专精特新中小企业，是指具有专业化、精细化、特色化、新颖化特征的中小企业，是科技含量高、设备工艺先进、管理体系完善，市场竞争力强的企业，是加快壮大工业高质量发展的生力军，同时也是区域经济实现创新发展的新引擎。

（3）浙富水电顺利承办第二十三次中国水电设备学术讨论会

2023年4月10日—11日，由中国水力发电工程学会水力机械专业委员会、中国电机工程学会水电设备专业委员会、中国动力工程学会水轮机专业委员会、中国水力发电工程学会水力机械专业委员会信息网联合主办的第二十三次中国水电设备学术讨论会在浙江桐庐成功举办。桐庐县科学技术协会承办指导，浙江富春江水电设备有限公司（以下简称浙富水电）作为东道主承办本次会议。来自全国水力发电行业科研、设计、制造、运行和管理等单位的专家、教授、专业人员共计238名代表参加了会议。

2、核电设备

核电业务，公司控股子公司华都公司致力于设计制造控制棒驱动机构等民用核安全机械设备、核电专用维修保障工具、三废处理/转运设备、核辅助系统设备、核燃料辅助设备及专用机电设备等产品。华都公司是国内核反应堆核一级设备控制棒驱动机构的主要设计制造商之一，亦是目前随着“一带一路”走出国门、拥有自主知识产权的“三代”核电技术“华龙一号”控制棒驱动机构的唯一供应商。浙富核电公司致力于第四代商用快堆液态金属核主泵的研发与制造，引领国内第四代核电商用快堆核心设备的发展方向。

报告期内，公司在核电业务板块取得的经营成绩包括：

（1）2023年2月，四川省工业和信息化研究院发布了“2022年四川省新经济100强企业榜单”，华都公司作为都江堰市唯一企业上榜并位列第三十位。

此次评选活动在四川省经济和信息化厅的指导下，以《中国新经济企业评价准则》为参照，结合四川省新经济产业实际，从企业规模、盈利能力、成长速度、创新驱动、社会贡献、社会影响6个维度，以新经济营收及增速、融资估值、研发支出、利润率、纳税额等15个细项指标为基础，通过政府主管部门、公开融资记录、企业公开年报等渠道对企业填报数据进行修正，最终评选出四川省新经济100强企业。

（2）2023年3月23日，成都核总核动力研究设计工程有限公司与华都公司正式签署了漳州核电3、4号机组，三门核电5、6号机组，金电项目1、2号机组和江苏徐圩项目的控制棒驱动机构（CRDM）设备供货合同，产品将用于中核集团后续建设的“华龙一号”百万千瓦机组，供货总金额达10.26亿元。

此次合同采购的ML-C型控制棒驱动机构各项性能指标国际领先，曾被国家能源局列为2021年度国家能源领域首台（套）重大技术装备，被《中国核能发展报告（2022）》蓝皮书列为我国代表世界先进水平的核电关键装备。华都公司具备良好的CRDM制造供货能力，各方面资源均能保证上述合同顺利履行，这将进一步奠定公司在“华龙一号”CRDM领域的领先地位。

（3）2023年4月19日，中国核动力研究设计院在成都组织召开了第七届（2022年度）核电供应方履约能力交流大会，十余家国内最主要的核岛设备供应方参加了会议。

华都公司凭借在中核集团“华龙一号”和“玲龙一号”控制棒驱动机构项目中良好的履约能力，获评2022年度“4A级供应方”殊荣。自2016年度起，华都已获评1次“5A级供应方”和6次“4A级供应方”，展现了公司在商务、进度、质量保证和质量控制方面拥有持续、良好的履约能力。

（4）2023年5月，2022年度中核集团科学技术奖终评结果揭晓，华都公司凭借在“中国自主三代核电技术华龙一号首堆工程”项目中的突出贡献，荣膺特等奖殊荣。

华龙一号首堆工程中采用华都公司供货的ML-B型控制棒驱动机构，该机构历经0.3g抗震试验和1500万步热态寿命考验，各项性能指标均满足并超越三代核电技术要求，为目前商运压水堆核电站中寿命最高的控制棒驱动机构。

5月5日，我国自主三代核电技术“华龙一号”全球首堆示范工程——福清核电5、6号机组正式通过竣工验收。

（5）2023年6月12日，在华都公司装配车间现场，经过几小时紧张有序的忙碌，满载着漳州核电2号机组控制棒驱动机构最后一批设备的两辆大型平板车缓缓驶出厂区大门，两天后将抵达福建漳州核电现场进行卸货，这标志着由华都公司承制的漳州核电1、2号机组控制棒驱动机构设备完成全面交付。

（三）关于出售股票资产之事项

为了提高资产流动性及使用效率，实现公司投资收益最大化，维护全体股东利益，公司分别于2019年9月17日和2019年10月8日召开了第四届董事会第十八次会议和2019年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司拟出售股票资产的议案》，同意公司董事长及其授权人根据公司发展战略、证券市场情况择机处置股票资产，包括但不限于出售方式、时机、价格、数量等。报告期内，公司已通过集中竞价和大宗交易的方式出售二三四五股票39,967,600.00股。

（四）关于业绩承诺补偿股份回购注销完成之事项

公司于2020年1月21日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于核准浙富控股集团股份有限公司向桐庐源桐实业有限公司等发行股份购买资产的批复》（证监许可[2020]157号），向桐庐源桐实业有限公司发行1,375,667,422股股份、向叶标发行943,674,298股股份、向浙江申联投资管理有限公司发行209,705,399股股份、向胡金莲发行188,734,859股股份、向上海沣石恒达私募基金合伙企业（有限合伙）（曾用名：平潭沣石恒达投资管理合伙企业（有限合伙）发行637,504,415股股份、向上海沣能新投资管理合伙企业（有限合伙）（曾用名：宁波沣能投资管理合伙企业(有限合伙) ）发行35,789,720股股份购买相关资产。本次发行股份购买资产新增股份已在中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理登记手续，并于2020年6月12日在深圳证券交易所上市。本次发行股份购买资产新增股份数量为3,391,076,113股人民币普通A股股份，本次发行前公司总股本为1,978,719,849股，本次发行后公司总股本为5,369,795,962股。

因重大资产重组标的公司2019-2022年度实现的经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的累计净利润未达到累计承诺净利润数，公司以1元总价回购桐庐源桐实业有限公司、叶标、浙江申联投资管理有限公司、胡金莲持有的合计125,604,297股股票并予以注销。公司已于2023年6月1日通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成股份回购注销手续，总股本由5,369,795,962股变更为5,244,191,665股。

二、核心竞争力分析

（一）高碳减排之危废资源化业务

1、国内稀缺的前后端一体化的全产业链布局，真正实现“变废为宝、吃干榨净”

目前国内仅有浙富控股一家公司完全危废深度资源化全产业链布局，实现后端多金属的深度资源化。公司上下游一体化的优点体现在如下两方面：（1）前端产能放量有利于后端再生金属原料内部供应比例提升，提高危废金属资源化的利润；（2）后端延长金属资源化产品产业链，拓宽盈利空间。

2、技术研发能力和丰富经验促进产能释放

公司是国内高温熔融处置技术的行业领导者，相较于常规的填埋、焚烧、水泥窑协同等，高温熔融无害化处置物料范围广，偏好包含重金属的物料，且可处置焚烧底渣及烟尘灰，可彻底将危险废物无害化，实现了危险废物的无害化处理及资源高效回收。经过十余年技术和工艺积累，公司在物料配伍（合理元素配伍以进行温度控制）、高温熔融技术的成套装备设计能力和运营效率上领先同行业。

公司的四大指标遥遥领先：（1）公司可固液态协同处置；（2）可处置危废种类27大类，富集金属种类十几余种；（3）申能环保产能利用率高达90%；（4）再生锡技术获国家科技进步二等奖，公司生产的再生锡拥有全国超10%的市场份额。

3、布局产废大省，保障危废收料来源

公司前端子公司位于我国危废产量大省，为危废资源化原材料回收提供保障：（1）根据《2020年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》数据，江苏、浙江工业危废产量分别位于全国第二、第三；（2）根据最新可得数据（2017年后各省份产废量数据未披露），浙江省2011-2017年危废产量年均复合增长率为27.1%，江苏省2011-2017年危废产量复合增长率为21.9%，危废产量存量大、增速快。

前端单体规模较大，可处置类型丰富，在区域市场具备竞争优势：（1）从证载产能而言，申能环保系浙江省单体规模第一大的危废处置企业，兰溪自立是浙江省单体规模第三大的危废处置企业，泰兴申联为江苏省单体规模第二大的危废处置企业。（2）从危废处置类型来看，申能环保、兰溪自立、泰兴申联的可处置种类分别为6类、23类、24类，都远高于其他公司。

4、产能扩张迅速，在全国形成战略卡位

公司前端现有产能175万吨，处于同行业第一。2019-2020年为公司产能投放高峰期，产能年均复合增长率为107.6%。在建筹建产能充足，公司还在陆续落地危废处置前端项目，主要包括：湖南郴州（37万吨，2020年4月已取得环评和土地证）、辽宁大连（30万吨，2021年5月已取得环评和土地证）、四川德阳（30万吨，开拓中，尚未取得环评），与目前已投运的产能合计275万吨。

5、循环再生金属资源高度匹配碳中和

当前，我国循环经济发展仍面临重点行业资源产出效率不高，再生资源回收利用规范化水平低，回收设施缺乏用地保障，低值可回收物回收利用难，大宗固废产生强度高、利用不充分、综合利用产品附加值低等突出问题。我国单位GDP能源消耗、用水量仍大幅高于世界平均水平，铜、铝、铅等大宗金属再生利用仍以中低端资源化为主。动力电池、光伏组件等新型废旧产品产生量大幅增长，回收拆解处理难度较大。稀有金属分选的精度和深度不足，循环再利用品质与成本难以满足战略性新兴产业关键材料要求，亟需提升高质量循环利用能力。《十四五循环经济发展规划》提出要通过提升再生资源加工利用水平来建设资源循环型社会。

2000-2015年，中国铜工业的全生命周期评价结果显示，1吨铜的生产加工需要经过采选、冶炼精炼、深加工生三个阶段，分别产生2.12吨、1.98吨和0.56吨二氧化碳；而再生铜每吨只排放1.13吨二氧化碳，只占原生铜的32%，公司每生产1吨再生铜可以少排放3.5吨CO2；如果涉及到加工程序更复杂的金、银，与原生金属相比会实现更多碳减排，公司后端再生金属资源化业务是实现碳减排的主要途径。

（二）深度低碳之清洁能源装备业务

1、水电设备装备研发制造能力达到世界一流水平

公司具有年生产大、中型水轮发电机组总容量达3000MW的能力。公司拥有大型数控加工中心和专用设备80余台，工厂的最大起吊能力达到400吨，装配平台面积达3018平方米，厂房、设备按照生产制造单机容量70万千瓦的机组配置，从装备、制造能力角度达到世界一流水平。

浙富水电公司拥有一支经验丰富的专业技术团队，建有完备的研究开发和科技创新体系。设水力机械研究所、计算中心（CAEC）、绝缘开发中心（国家认可实验室）三个核心技术开发中心及博士后工作站（试点）。

公司已具备水电产品的领先制造能力和先进的生产工艺，得到业主单位以及同行的高度认可，在同业竞争中有较大的优势。公司同时具备大中型水轮发电机组的先进的制造设备和领先制造技术，多年来得到客户的较高评价，在行业竞争中具有明显的优势。

2、核电领域研发能力出众，新产品有望打开后续增长空间

华都公司拥有发明专利的ML-B型三代压水堆核电控制棒驱动机构，是目前唯一通过三代标准的抗震试验和满足60年使用寿命的“华龙一号”核电技术。该产品在热态极限寿命试验中创造了1512万步的世界最高运行记录。

600MW示范快堆控制棒驱动机构的研发和制造为国际国内核电废料处理、核燃料的再利用及利用效率的大幅提高提供了充分的想象空间。

经过十年的发展和积累，华都公司形成了年产6座百万千瓦级压水堆所需控制棒驱动机构的综合能力，已承接和批量化生产“华龙一号”福建福清5#/6#（其中，5#为全球首堆）、出口巴基斯坦K2/K3（其中，K2为海外首堆）、福建漳州1#/2#、海南昌江3#/4#机组的CRDM设备合同，成为引领“华龙一号”控制棒驱动机构研制生产的先行者。同时公司还承担了新一代示范快堆、熔盐堆、浮动堆等多种类型反应堆控制棒驱动机构的研制与生产任务，是目前国内研制控制棒驱动机构种类最多的企业。

2021年1月30日，“华龙一号”示范工程全球首堆福清核电5号机组正式投入商业运行，实现我国核电发展的重大跨越，标志着我国在三代核电技术领域跻身世界前列。作为我国高端制造业走向世界的“国家名片”，“华龙一号”是当前核电市场上接受度最高的三代核电机型之一，是我国核电创新发展的重大标志性成果。

2021年5月20日，“华龙一号”海外首堆——巴基斯坦卡拉奇2号机组完成100小时稳定运行验收，正式进入商业运行。2022年3月4日，“华龙一号”海外示范工程、全球第四台机组——巴基斯坦卡拉奇3号机组首次并网成功。至此，“华龙一号”海外示范工程两台机组全部并网发电。

2022年3月25日，我国自主三代核电“华龙一号”示范工程第2台机组福清核电6号机组正式具备商运条件，至此，“华龙一号”海内外示范工程全面建成投运，这是我国核电发展取得的重大成就，标志着我国核电技术水平和综合实力跻身世界第一方阵。

福清核电5号、6号两台机组是“华龙一号”全球示范工程，其中，5号机组创造了全球三代核电首堆建设的最佳业绩，成功入选中国共产党一百年大事记，“华龙一号”示范工程全面建成后，两台机组年发电能力近200亿度，相当于每年减少标准煤消耗624万吨，减少二氧化碳排放1632万吨，相当于植树造林1.4亿棵，经济、社会和环保效应显著，对优化我国能源结构、推动绿色低碳发展，助理实现“碳达峰、碳中和”目标具有重要意义。

目前每台“华龙一号”机组年发电能力近100亿度，能够满足中等发达国家100万人口的年度生产和生活用电需求。相当于每年减少标准煤消耗312万吨、减少二氧化碳排放816万吨、相当于植树造林7000多万棵，对优化中国能源结构、推动绿色低碳发展，助力实现“碳达峰、碳中和”目标具有重要意义。

由浙富控股主导600MW第四代商用快堆液态金属核主泵的研制取得重大进展，浙富核电公司承制的全球体型最大、中国首台600MW第四代商用快堆液态金属核主泵工程样机于2019年11月24日在其整机试验台上通过试运行测试，各项指标符合预期。

第四代核电是未来核电的发展方向。快中子反应堆已成为第四代核电站的首选堆型，代表了第四代核能系统的发展方向，将有效解决核燃料供给问题，具有更好的经济性，安全性高，形成核燃料闭式循环，提高铀资源利用率，对促进我国核能可持续发展和经济建设具有重要意义。

中国首台600MW第四代商用快堆液态金属核主泵工程样机试运行成功，标志着我国在第四代核电商用快堆核心部件研制取得重大突破，也凸显了浙富控股不断创新的技术研发能力和世界一流的制造能力。

三、公司面临的风险和应对措施

（1）市场风险

电力设备制造业受电力投资影响较大，与国民经济增长相关性较强。宏观经济的不断变化以及行业发展的周期性波动，均会对公司的持续发展带来挑战。国内产能严重过剩致使短时间内难以全部消化，且电力需求增速缓慢，电力设备的市场竞争将更加激烈。

（2）政策风险

在一次能源供需矛盾日益突出、环境污染日益严重的背景下，发展清洁、非化石能源发电始终是我国电力产业政策的大方向。然而，行业发展过程中发生的个别事件，可能会导致国家产业政策暂时减缓行业发展速度，如日本福岛核泄漏事件、水电建设过程中移民安置和生态保护引起的极端全体事件等。

核电项目由于其特殊性，除了受到税收、进出口、外汇管制、劳工政策影响外，项目所在国家的核安全法规、放射性物质的管控政策、核燃料的运输等政策的稳定性都会给项目的实施带来风险。

（3）金属价格波动风险

申联环保集团的综合危废处理能力尚未充分释放，为满足在危废无害化处理过程中深度提取多种合金、金属及化合物的需要，需要采购一定量的含金属废料进行配比。部分含金属废料中有价金属部分以金属公开市场报价为基础并按行业惯例协商一致后确定；同时合金、金属及化合物产品销售价格也以公开金属市场价格为基础确定。

因此，在原材料的采购、生产、销售过程中，期间如金属价格上涨，申联环保集团将获得金属价格升值的收益；如金属价格下跌，则需承担其下跌的损失。除一定时期内金属价格单边下跌或者上涨外，长期来看金属价格波动对公司的影响趋于平滑。

随着申联环保集团综合危废处理产能的逐步释放，在危险废物无害化过程中将富集、产生更多合金等产品，因此申联环保集团生产资源化金属产品所需的金属将更多来源于含金属危险废物。相比含金属废料，危险废物的收集/采购价格与金属公开市场价格的联动效应较小，受金属价格波动的影响亦不明显，届时金属价格波动对申联环保集团的影响将进一步降低。