（一）经营情况概述

报告期内，公司全面贯彻落实党的二十大精神和习近平生态文明思想，加快公司业务转型升级。作为生态城乡与美好生活运营商，公司致力于提供城乡高质量发展全套解决方案，以卓越的产品服务，推动美丽中国建设。

2023年2月，公司顺利完成了董监高换届工作。在新一届领导班子带领下，公司紧跟行业新政策，紧扣市场新形势，紧抓市场新机遇，在乡村振兴、生态农业、一带一路等业务拓展方面实现新突破，上半年项目中标金额超30亿元。

报告期内，公司实现营业收入13.28亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为-10.27亿元，同比下降19.06%，主要原因是：生态建设业务方面，上半年新中标订单转化成产值需要时间，且应收账款按账龄计提减值影响了利润；工业废弃物循环再生业务方面，废钢价格倒挂下转型其他废旧物资业务尚未达到原有规模，江西等拆解基地项目正在有序建设中尚未投产。

（二）主要业务

生态建设业务（水环境综合治理、市政园林和全域旅游）实现营收3.93亿元，占营业收入的比重为29.61%，同比下降52.81%。上半年，公司充分发挥在生态业务全产业链服务的竞争优势，联合政府与其它社会资本方，深度探索一二三产融合项目，并开拓一带一路海外市场。公司与京东科技集团、台安县政府、麻江县政府等签署了战略合作框架协议，受邀参加中国-蒙古国经贸合作论坛，先后中标多地生态建设项目，中标金额超30亿元，但由于项目中标至形成产值需要一定时间，新中标项目尚未贡献营业收入。

工业废弃物循环再生业务实现营收7.00亿元，占营业收入的比重为52.73%，同比下降56.86%，主要原因是受市场价格下行影响，该业务由废钢转型为废纸、废塑料等其它废旧物资的循环再生利用，尚未形成规模效应。截至目前，江西拆解项目已经建设完工，正在等待消防等环节验收完成后正式投产。固废处置业务实现营收1.71亿元，占营业收入的比重为12.86%，同比下降26.64%，实现毛利0.45亿元。受危废处置市场饱和、处置能力与需求错配、市场竞争激烈等因素叠加影响，公司固废处置业务秉持稳健运营策略，重点关注技术更新迭代以满足环保要求。

报告期内，公司严格控制费用支出，销售费用0.17亿元，较去年下降了30.73%；管理费用2.48亿元，财务费用4.49亿元，较上年同期变化不大。

（三）经营模式

1、生态建设业务：

公司立足水资源、水环境、水景观“三位一体+智慧水务”的理念，联合旗下设计子公司、生态研究院、水处理公司等，向客户提供全流程的水生态优化服务。在此基础上，公司紧跟行业政策，牢牢抓住生态文化旅游、乡村振兴等行业的发展机会，发挥平台优势，聚焦一二三产相融合、农文旅相结合的综合项目，培育休闲农业、创意产业、文化旅游等新业态。具体模式主要为通过EPC、PPP或EOD等模式参与地方政府海绵城市建设、河道修复、生态农业、乡村污水处理等一二三产融合项目。

EPC即设计施工一体化，通常情况下公司与政府先签署框架协议，经过法定招投标程序后，对预计工程总金额及包含的多个单项景观工程内容、总工期等进行约定，在单项景观工程具体落地、实施时，双方再签署基于此框架协议下的单项工程合同，并对此单项工程的金额、施工内容、工期等进行约定。PPP模式是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。通常情况下，由公司作为社会资本方，和政府共同设立项目公司（SPV），并通过项目公司实现对PPP项目的投资、融资、运营等功能。

EOD模式是以生态保护和环境治理为基础，以特色产业运营为支撑，以区域综合开发为载体，采取产业链延伸、联合经营、组合开发等方式，推动公益性较强、收益性较差的生态环境治理项目与收益较好的关联产业有效融合，统筹推进，一体化实施，将生态环境治理带来的经济价值内部化，是一种创新性的项目组织实施方式。

2、固废处置业务：

固废处置业务主要类型为工业危废处置业务。

公司主要通过无害化处理、资源化利用和驻场服务等模式为产废企业提供工业危废综合处置服务。无害化是指通过焚烧、填埋、物化等手段，对危险废弃物进行减量、彻底的形变或与环境彻底隔离等方式，以消除其对环境的危害。公司根据工业废弃物的种类、数量等向产废企业收取处置费。

资源化是指通过熔炼、萃取、提纯等工艺，提取含贵金属的电镀污泥、废电路板、废矿物油、废有机溶剂等工业废弃物中的有价资源回收再利用的手段。公司从产废企业获取工业废弃物作为原料，并通过资源化提取其中的有价资源，并向下游客户销售。

驻场服务是指在产废企业生产线安装处置回收装置，实现生产线上的危险废弃物处置或回收利用，能够实现为产废企业节省新料投入、产生部分循环收益并减少危废运输费用等效用。公司通过收取服务费、销售已回收的有价资源等模式获取收益。

3、工业废弃物循环再生业务：

公司从2020年开始逐步布局工业废弃物循环再生业务，主要通过“资源—产品—废弃物—再生资源”的闭环经济模式，实现区域的低碳、循环发展。公司充分利用产业税收优惠政策发展工业废弃物循环再生业务，正由传统业务模式向自产综合利用模式转型，加强智慧化平台合作，整合资源，探索再生资源行业平台运营新模式。

（四）主要业绩驱动

生态建设业务是公司传统优势业务，公司重点布局地方财政状况良好，融资推进顺利的地区。受全球经济衰退和中国经济进入新常态的影响，生态工程类业务量呈现收缩态势，但凭借公司在该领域深耕多年的优势，聚焦一二三产融合的综合业务，为客户提供城乡高质量发展全套解决方案，以精品项目支撑公司整体业绩。

固废处置业务以工业危废处置为主，在全国布局综合处置能力。公司依托现有危废处置平台，加速环保技术的更新迭代，升级环保工厂的管理运营，实现危废处置业务稳健发展。

工业废弃物循环再生业务按照循环经济“减量化、再利用、再循环”的3R原则，主要布局废旧家电、废旧金属材料、电子废弃物、废纸、废塑料、废旧汽车等的拆解回收和发展中的深加工业务，以达到减少污染排放，最大限度高效利用资源和能源的目标，最终实现区域的低碳、循环发展。

基于上述业务优势，一方面公司注重保持并夯实传统业务能力，探索转移产能阵地，如乡村振兴、城乡融合、海外市场；另一方面公司加快调整创新项目模式，如专项债、EOD、托管运营等，大力拓展新业务。

（五）行业发展展望及公司地位

自成立以来，公司长期专注于生态环保领域，积极响应国家战略号召，认真贯彻落实生态文明思想，保护资源生态环境，打造了一批优质的生态环保项目，打响了生态环保领域的品牌美誉，奠定了坚实的行业地位，为新时代中国绿色发展做出了一定贡献。

2023年6月，十四届全国人大常委会第三次会议通过决定，将8月15日设立为全国生态日。2023年7月，中央政治局会议部署下半年经济工作，明确提出解决政府拖欠企业账款问题。同月召开的全国生态环境保护大会上指出，今后5年是美丽中国建设的重要时期，要牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，把建设美丽中国摆在强国建设、民族复兴的突出位置，推动城乡人居环境明显改善、美丽中国建设取得显著成效，以高品质生态环境支撑高质量发展，加快推进人与自然和谐共生的现代化。展望未来，在美丽中国加快建设的进程中，中国环保产业将迎来新一轮的发展机遇。

1、生态建设业务

党的二十大报告指出，要推进美丽中国建设，坚持山水林田湖草沙冰一体化保护和系统治理。随着经济社会逐渐恢复到常态化运行，在一系列稳增长政策的作用下，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》布局的重点项目将加快实施，为公司在生态工程和水环境综合治理领域带来广阔市场。2023年2月16日召开的全国生态环境保护工作会议指出，要着力推动生态环境基础设施建设等重大工程项目实施；开展中央生态环境资金预储备项目清单编制试点，研究出台金融支持生态环保项目政策与措施，跟踪指导并规范实施EOD项目，持续加大中央生态环境资金项目监督力度。

《“十四五”新型城镇化实施方案》《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》《关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》等方案、意见的落地，将为生态行业发展注入新的活力，带来一大批生态业务，为公司业绩增长提供发展源泉。

2、固废处置业务

当前，国家正在扎实推进蓝天保卫战、碧水保卫战、净土保卫战和固体废物和新污染物治理。推进受污染耕地集中的县级行政区土壤重金属污染源应查尽查、分阶段治理；深化农业面源污染治理与监督指导，强化农业面源污染调查和监测评估；启动新污染物治理试点工程等。根据《强化危险废物监管和利用处置能力改革实施方案》，到2025年底，建立健全源头严防、过程严管、后果严惩的危险废物监管体系，危险废物利用处置能力充分保障，技术和运营水平进一步提升。

在环保政策驱动下，一方面有利于公司现有危废处置等业务进一步拓展市场，发挥技术优势，形成规模优势；另一方面有利于公司拓展新的业务领域，如土壤修复、新污染物防治等。

3、工业废弃物循环利用业务工业废弃物循环利用业务是循环经济战略的重要补充。根据《“十四五”循环经济发展规划》，到2025年，循环型生产方式全面推行，废旧物资回收网络更加完善，再生资源循环利用能力进一步提升，覆盖全社会的资源循环利用体系基本建成，资源循环利用产业产值将达5万亿元人民币。其中，建筑垃圾综合利用率达60%，废纸利用量达6000万吨，废钢利用量达3.2亿吨，再生有色金属产量达2000万吨。根据《中国再生资源回收行业发展报告(2022) 》数据，再生资源平均回收价值提高，例如2021年平均每辆报废机动车平均回收价值约为9224元，是2016年的两倍多。

2023年2月，国家发改委等多部门印发《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》，到2025年，废旧产品设备回收利用更加规范畅通，形成一批可复制可推广的回收利用先进模式，推动废钢铁、废有色金属、废塑料等主要再生资源循环利用量达到4.5亿吨。2023年8月，国家发改委等多部门印发《关于促进退役风电、光伏设备循环利用的指导意见》，到2025年，集中式风电场、光伏发电站退役设备处理责任机制基本建立，退役风电、光伏设备循环利用相关标准规范进一步完善，资源循环利用关键技术取得突破。

以上规划和意见的落实，将进一步释放循环经济市场空间，为公司循环经济业务板块的可持续增长注入发展动力。

二、核心竞争力分析

1、生态环保领域先发优势

自2013年起，公司创新性地提出了水资源管理、水污染治理和水生态修复、水景观建设的“三位一体”生态综合治理理念，率先布局水环境综合治理业务，从而在国家碧水保卫战占据先发优势。公司以前瞻性的生态理念为指导、以先进的修复技术为基础、以综合性的水域与市政规划为前提，为城市生态系统修复项目提供策划、规划、研究、投融资、设计、施工及运营管理的全方位解决方案。“三位一体”生态综合治理理念完美契合了国家近年提出的水生态综合治理、流域综合治理、城市黑臭河治理等水系治理的建设目标，这些探索和实践为公司由传统景观工程建设向以水环境综合治理为主的生态修复业务的转型夯实了基础，使公司快速成为水环境综合治理领域的先行者和龙头企业。

2、生态环保综合服务优势

公司聚焦生态与环保的主业方向，并大力发展循环经济。为提高专业服务能力，公司逐步延伸产业链，利用先进的规划运营理念及核心技术应用，优化完善业务和收入结构，将生态、环保、循环经济三大业务板块彼此关联、相互协同，形成了一个专业化、系统化的业务体系，能够为生态环保领域提供全面的综合服务，进一步提高公司的市场占有率。

3、危废处置的技术创新优势

公司通过自主研发、联合创新、引进吸收等方式形成了覆盖各类业务的实用危废处置技术，可提供市政、石油、化工、印染、电子工业等多个领域的危废固废处理、资源化利用及放射性废物处置服务，构建起了系统性的危废处置技术体系，使得公司成为行业内少数能够处置《国家危险废物名录》中绝大多数危废品类的企业之一。凭借全国性布局子公司的综合运营、协同处置，以及积累的专业化处置能力和经营管理经验，公司已具备在全国范围内实施危废综合处理的能力。公司不断加强技术创新能力，公司研究院与国内多所著名高等院校和科研院所开展联合研发，科研创新覆盖等离子、热解、多膛炉、回转窑、高频微波等多个核心技术领域，这些核心技术在行业里属于领先水平，为公司环保项目提高产能，技术升级迭代带来助力。

4、品牌影响力的优势

公司长期注重品牌建设，不断通过质量、诚信和服务来打造自己的品牌。经过多年的积累，在行业内形成了极具影响力的品牌优势，具备了大型高端项目的承揽、设计和施工能力。从奥运会、世博会、沈阳全运会、广西园博会到北京市温榆河公园朝阳示范区项目、四川省南部县满福坝新区水环境综合治理等项目，从景观设计到环境综合治理，东方园林的项目在全国各地均具有较大的知名度，不断地提升了公司的品牌影响力。

5、设计规划完善的优势

公司已具有风景园林工程设计等多项资质，拥有数百人的设计研发团队，搭建了完善的设计体系，形成水利、环保、园林跨专业跨领域融合的综合设计服务能力，承建的项目多次获得北京市园林绿化优质工程奖、中国风景园林学会优秀园林绿化工程奖金奖、艾景奖十佳设计奖等奖项。

三、公司面临的风险和应对措施

（一）市场、行业及业务模式风险

1、宏观经济形势

上半年，随着经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济恢复向好，高质量发展稳步推进。初步核算，上半年中国国内生产总值59.3万亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，但不及预期的6%。从环比看，二季度的宏观经济实际上不如一季度，也低于预期，GDP的增速明显回落。当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。当前经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。根据中央经济工作会议，2023年将继续坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。

2、行业风险

截至2022年，我国城镇化率已超过65%，提前完成十四五规划制定的目标，与此相关的房地产行业进入新的阶段。房地产市场是地方政府收入的重要来源，地方政府收支因此受到较大影响，加之国家加强了对地方政府债务的清查和整顿，相当一部分地方政府减少了市政园林建设的投资，同时也影响了公司的收款进度。在公司生态板块的存量订单中，主要业务模式为PPP，地方政府是主要的业务合作伙伴。2014年9月23日，国务院办公厅发布2014年第43号文《关于加强地方政府性债务管理的意见（国发〔2014〕43号）》，明确剥离融资平台公司政府融资职能，融资平台公司不得新增政府债务；2017年4月，六部委联合发文进一步规范地方政府举债融资行为，明确禁止国务院批准限额外的一切地方政府举借债务，特别强调不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益，不得对有限合伙制基金等任何股权投资方式额外附加条款变相举债。上述因素限制了地方政府采用PPP模式落地政府公共服务，带来一定的行业政策风险。另外结算进度放缓等风险对存货、应收账款、收入等指标及其对应节点都不同程度带来一定的负面影响。未来受地方政府财政收入限制，行业面临诸多不确定因素，存在如订单规模增长速度放缓、订单落地速度放缓、工程工期延长、应收账款回收等风险。

3、业务模式风险

传统模式风险：市政园林项目的传统模式通常需要企业先垫资后收款，因此会形成大量合同资产和应收账款。公司市政园林工程业务的投资方是地方政府，虽然地方政府信用等级较高，但存货结算和应收账款回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响，造成存货无法按时结算和部分应收账款无法按时回收的风险。公司工程项目运作的一般周期为1-3年左右，相对较长，部分项目长达3-5年，项目周期的长度也对公司业务模式及收款带来一定的不确定性。针对上述带来的存货减值风险和账款回收风险，公司已根据公司制度及相关会计政策计提了存货跌价准备来降低存货减值风险，同时公司也将严格执行应收账款减值政策并控制相关风险。

PPP模式风险：PPP模式更强调的是一种公司的合伙协调机制，目的在于发挥共同利益的最大化，以便与政府实现“利益共享、风险共担、全程合作”，有效降低项目风险，有利于后期回款。但这种模式依然存在一定风险，一方面，我国PPP模式处于起步阶段，PPP模式发展的政策环境、信用环境还有待完善，同时，PPP项目落地受政策颁布进度，政策支持力度等的直接影响，存在一定不确定性；另一方面，PPP项目一般项目周期较长，往往跨越几届政府，存在一定履约风险。公司将密切关注政策变化，同时审慎考虑项目风险，筛选优质低风险的项目。

（二）收入确认风险

1、收入确认风险概述

公司根据《企业会计准则第14号——收入（2017年修订）》确认收入：对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入，并按照投入法确定履约进度。公司生产经营管理流程主要包括：项目信息收集、参与项目投标、项目承接、项目实施、项目结算、项目竣工验收、项目决算、项目移交等环节。综上所述，按照履约进度的收入确认和项目结算无严格对应关系。针对上述收入风险，公司从谨慎性出发采取措施及时规避。对于已完工项目，公司每年根据未来结算额与账面累计收入孰低的原则来进行账务处理。

2、客户结算与收入确认金额的差异

从项目结算来看，由于公司承接的传统项目通常为政府财政资金投入，结算体系较为复杂，结算流程和结算时间较长。一般过程结算需要3至6个月，而项目的最终结算需经监理单位审计、第三方审计、财政部门审计确认等过程，整个结算周期半年到一年时间，由此导致客户结算与公司收入确认金额之间存在差异。

（三）已完工未结算存货风险

1、结算延期风险

近年来国家加强了对地方政府债务的清查和整顿，公司的市政园林业务与地方政府合作密切，受地方政府资金情况的影响，存在结算延期风险。为此，公司加强结算的考核与管理工作，采取积极的措施推进项目结算，如：成立经营督导部，制定结算管理流程作业指导书、编制结算作业指导书、编制结算任务计划跟踪表、编制对上结算月跟踪报表等，并积极落实各项制度，推动工程结算的及时进行。截止到目前，公司不存在与发包方就工程量、工程质量存在重大分歧或纠纷的情况。

2、合同资产减值风险

截至2023年6月30日，公司合同资产余额1,322,183.69万元，存在减值风险。公司已按照《企业会计准则第8号—资产减值》规定制订了合同资产减值政策，并根据政策计提了减值准备来降低合同资产减值风险。截至2023年6月30日，公司合同资产累计计提减值准备80,654.83万元。

3、账款回收风险

公司传统业务的投资方是地方政府，虽然地方政府信用等级较高，但应收账款回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响，存在因结算延期导致收款延迟的风险。公司一直积极保障工程款的及时回收，针对不同客户的实际情况，通过与商业银行、信托公司等各类金融机构合作，从融资结构、资金监管等全方位进行设计和实践，取得了显著效果。截至2023年6月30日，公司不存在大额应收账款发生坏账损失的情况。

4、公司为推进项目结算采取的措施

公司密切关注国家政策方向，认真学习政策文件，根据政策方向探讨解决应收账款回收的路径。公司生态建设项目的最终付费主体均为各地方政府或其下属单位，银行对地方政府的金融支持和合作协议落地，提高了地方政府的支付能力，对公司应收账款的回收起到积极作用。2023年公司会加速项目结算，通过应收账款质押、转让、以物抵债、诉讼等多路径回收应收账款。公司目前已对部分项目甲方提起主动诉讼，诉讼额已超十亿元，已审结案件审理结果均达预期。