金禾实业的主营业务 SZ002597.主板 可融资 深股通

04月16日: 预计财报发布

价: 18.66 (+2.08%)
估值日期: 今天
PE/扣非PE: 11.49/12.23
市净率PB: 1.54
股息率: 4.22%
ROE: 13.65%
A股市值: 106亿
行业: 化学制品
净利润同比: -57.71%.23Q3
北上持股: 2.33% 5日+0.1%
今年来涨: -14.83%
上市日期: 2011.07

公司名称:安徽金禾实业股份有限公司 实控人:杨迎春 (11.61%),杨乐... 所属省份:安徽省 所有制性质:民营企业 成立日期:2006.12 员工人数:4,384
主要业务:食品添加剂、食品用香精、复配食品添加剂、饮料、调味品、危险化学品有机类、液体无水氨、工业甲醇、工业硝酸、甲醛、浓硫酸、二氧化硫、三氧化硫、双乙烯酮、丙酮、双氧水、二氧化碳、氯甲烷、盐酸、甲酸的生产、销售(上述经营范围凭许可在有效期内经营,涉及专项审批的除外);三氯蔗糖、三聚氰胺、季戊四醇、甲酸钠、尿素、碳酸氢铵、吡啶盐酸盐、乙酰乙酸甲酯、乙酰乙酸乙酯、新戊二醇、元明粉、氯化铵、乙酸钠、六水合氯化镁、工业氢氧化镁、氧化镁、氯化钠、4-氯乙酰乙酸乙酯、阿洛酮糖、4-氯乙酰乙酸甲酯的生产、销售(涉及专项审批的除外);化工原料(除危险化学品)、机械设备、零配件、原辅材料及技术的进出口业务(国家限定和禁止进出口的商品和技术除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
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主营业务
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经营概述 - 2023中报
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主营业务
报告期内,公司主要从事食品添加剂、大宗化学品、中间体及材料等产品的研发、生产和销售,主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等系列产品。
报告期内,公司的主要业务和产品未发生重大变化。
2、产品简介及用途
(1)甜味剂
公司甜味剂产品主要包括安赛蜜、三氯蔗糖、阿洛酮糖。安赛蜜和三氯蔗糖属于第四代、第五代高倍甜味剂,具有无能量、甜度高、口感纯正、安全性高等特点。近年来,在全球减糖、低糖大趋势下,安赛蜜和三氯蔗糖以安全性高、口感纯正、甜度高等特点,在食品饮料、调味品等领域得到广泛应用。
阿洛酮糖是在自然界中天然存在但含量极少的一种稀有单糖,其口感与蔗糖相近,经肠道吸收后几乎不参与代谢,不提供热量,耐受性高,能同时降低小肠对葡萄糖、果糖等糖类的吸收速率,从而减少人体内脂肪的积累,在食品、保健和医疗领域具有重要的应用价值。此外,阿洛酮糖还可与食物中的氨基酸或蛋白质发生美拉德反应,赋予食品独特的风味和色泽,在烘焙领域亦有广阔的应用空间。
(2)香精香料
公司香精香料产品主要包括为甲、乙基麦芽酚、甲基环戊烯醇酮(MCP)及佳乐麝香溶液。甲、乙基麦芽酚及MCP是安全无毒、下游用途广、效果好的食品及日化添加剂,因甲基麦芽酚熔点较高,可应用于烘焙制品上,甲基麦芽酚在医药中间体制造中也有较多应用。佳乐麝香溶液是安全无毒日化香料,有强烈而持久的麝香香气,并伴有木香香调,其透发力及扩散性极佳,留香持久,用于调配调制香料及香精,应用领域包括日化用品、烟草添加剂等,广泛用于化妆品、皂用香精等领域。
(3)大宗化学品
公司大宗化学品主要为液氨、双氧水、三聚氰胺、甲醛、硫酸、硝酸、双乙烯酮、氯化亚砜等产品。公司大宗化学品主要为生产精细化工产品的原材料,旨在构建循环经济并整合其价值链,以实现原材料的稳定供应、降低成本和能源再利用,部分大宗化学品在华东区域甚至在全国范围内,产能及市场占有率均达到领先地位。
(4)功能性化工品及中间体
公司功能性化工品及中间体主要为季戊四醇、双季戊四醇、糠醛、二甲胺等,是化工行业中重要的功能性化工品或中间体,可用于生产高档涂料、树脂、高级润滑剂、增塑剂、表面活性剂、可降解材料等。
(5)医药中间体
公司医药中间体主要为呋喃铵盐、乙酰乙酸甲酯、吡啶盐酸盐等产品。呋喃铵盐是精制头孢呋辛原料药或制剂;乙酰乙酸甲酯主要用于医药工业、杀虫剂、除草剂的中间体,广泛用于农药、医药、染料等;吡啶盐酸盐是新一代胃药泮托拉唑的重要中间体原料。
3、所属行业发展状况
(1)甜味剂行业
甜味剂是一种给食品饮料赋予甜味的食品添加剂,通常替代蔗糖、果糖、葡萄糖、麦芽糖、乳糖等产品并发挥甜味作用,根据其来源,一般可分为人工合成甜味剂和天然甜味剂。人工甜味剂包括糖精、甜蜜素、阿斯巴甜、安赛蜜、三氯蔗糖、纽甜等。
近年来,健康产业已成为全球热点,《“健康中国2030”规划纲要》中提出健康服务业总规模于2030年将超过16万亿元,重点鼓励全社会减盐、减油、减糖,提倡人均每日添加糖摄入量不高于25g。国家《“十四五”发展规划》亦明确提出全面促进消费,要求“以质量品牌为重点,促进消费向绿色、健康、安全发展”。同时,随着我国居民收入水平不断提高,消费结构升级不断加快,人们对生活质量的要求日益提高,更加注重食品的营养补充和功能性需求。目前减少添加糖的摄入日益受到世界范围的关注,很多国家和地区均已将降糖提升到国家强制管控层面,多国出台政策征收“糖税”加速了减糖食品产业的发展和新产品的上市。甜味剂行业在政策、健康、宣传等多重因素的推动下获得了高速成长。根据智研咨询数据,饮料是我国甜味剂最大的下游市场,占比超50%,近年来国内无糖饮料发展迅速,由2016年的31.2亿元大幅增长至2022年的184亿元,作为替代高热量糖类产品的重要成分,甜味剂需求量有望持续提升。
(2)香精香料行业
香料是一种能够依靠嗅觉或味觉感受到香味的有机化合物,也称香原料,香料香精并不是人们生活中的直接消费品,而是作为配套的原料添加在其他产品中,用量虽微,但其对产品品质至关重要.香精香料下游应用领域分布中,食用香精和日化香精为香精香料主要的需求来源,广泛应用于饮料市场、乳制品市场、洗涤用品、化妆品、高档香水。
近年来,新兴市场已成为行业发展驱动力,增长重心转向亚非等发展中国家集中地域,随着中国经济的发展和国民生活水平的提高,我国香料香精需求和供给双向增长,行业规模快速增长,香料香精行业仍将保持稳定发展态势。随着全球经济的发展,人们对食品、日用品的品质要求愈来愈高,将促进香精香料行业快速增长。
(3)基础化工行业
基础化工行业是国民经济支柱产业,经济总量大、产业链条长、产品种类多、关联覆盖广,是国民经济的基础行业,下游几乎渗透到国民经济的各个领域,对整个国民经济的发展起到了重要的支撑作用。
公司所处的基础化工行业周期性较强,基础化工产品上游和原油、煤等大宗能源产品联动性强,下游广泛应用于各种工业生产,需求与宏观经济走势直接相关。报告期内,基础化工行业景气回落,大宗化学品价格持续下降。
4、经营模式
(1)采购模式
公司与主要原材料供应商建立长期战略合作关系,并以签订意向性协议的形式,保障原材料供应。根据原材料季节性波动的规律,合理确定采购时点与约定付款方式,减少因原材料供应波动带来的影响。
(2)生产模式
公司生产依据市场行情变化而确定生产安排。食品添加剂产品根据以往年份的产销情况,年度订单情况,按月安排生产,保持合理数量的安全库存;大宗化学品采用以产定销的生产模式为主,同时根据市场订单、价格动态调整各产品的产量计划、检修计划,保证公司利益最大化。
(3)销售模式
根据客户及产品的定位采取不同的销售模式。食品添加剂产品采取直销和经销商相结合的销售模式;大宗化学品采取直销为主、经销为辅的销售模式。
报告期内,公司主营业务及经营模式未发生重大变化。
5、报告期内经营情况
2023年上半年,国际政治经济形势错综复杂,国际经济复苏乏力,主要经济体收紧货币政策,加剧了全球需求的收缩。加之国内消费动力不足,经济恢复向好基础仍待加固,国家加大宏观政策调控,着力扩大内需,国内经济保持了发展韧性和潜力。面对上述复杂的经济形势,在公司党委、董事会的领导下,公司管理层聚焦主业,利用自身技术优势加强与战略客户的合作,加大国内外市场的开发力度,并通过降本增效相关举措管控供应链环节成本,确保公司经营稳定发展。报告期内,公司实现营业收入267,482.05万元,较上年同期下降25.71%,实现归属于上市公司股东净利润40,330.94万元,较上年同期下降52.76%。其中食品添加剂产品实现营业收入15.08亿元,占营业收入的56.40%,相较于上年同期下降32.05%;大宗化学品实现营业收入8.54亿元,占营业收入的31.92%,相较于上年同期下降18.81%。
(1)积极调整销售策略,稳固市场份额
报告期内,受宏观经济变化以及市场竞争加剧等影响,公司产品价格波动较大,公司紧盯市场动态,充分发挥公司多产品组合优势,进一步保证公司产品的市场占有率及市场地位。面对日益复杂的国际环境和竞争形势,公司加强市场形势研判,强化国内市场开拓,加快销售团队人才队伍建设,调整销售人员内部结构,充分激发业务人员的工作积极性,促进公司营销业务的精细化管理,同时注重产品质量提升,培养员工质量意识,积极打造行业品牌力量。
(2)持续加大研发投入,推动研发成果转化,完成生物合成创新平台搭建
报告期内,公司完成专利申报11项,获授权专利18项,截止到报告期末,公司共拥有授权专利275项,其中发明专利187项,实用新型专利87项,公司知识产权矩阵不断扩张。为提升主要产品的竞争力,公司针对现有产品成立降本增效专班,优化工艺,提升产品质量和得率,经过持续的投入和技术改进,公司成功完成阶段性收率提升、质量提高、成本降低重要目标,进一步增强了公司核心产品的竞争力。
金禾化学材料研究所优化组织结构,成立技术创新中心和产业升级中心,开展新产品、新工艺研发与提升。报告期内,研究所围绕公司产业发展方向积极推进日化香料、食品添加剂、新材料等产品的技术研发,完成了部分产品工艺路线论证和小量试制工作,并已在报告期内完成了工业化中试基地建设的准备工作,预计在年底前完成中试基地土建和设备的安装工作,达到调试状态,为进一步论证相关产品生产工艺的可靠性,促进公司新业务的扩张做好基础研究和实验工作。报告期内,公司基于年产1500吨生物发酵类装置完成了合成生物学中试平台搭建,完成了阿洛酮糖生产工艺可行性的论证,实现了高品质阿洛酮糖的生产,目前正在推进降本工艺优化工作。报告期内,公司与部分高校和科研企业完成了新的合成生物学产品共同研发、合作协议的签订,并完成了部分产品的小型试制工作,正在开展中试工业化装置的改造准备,同步推进相关产品的工业化方案、商业推广和相关许可审批准备工作。公司将推动非粮生物基材料下游高附加值产品的开发,推动对外研究合作,论证高附加值发酵产品技术可行性,扩大公司营养健康配料和香精香料产业,实现相关产品产业化,提高公司整体竞争力。
报告期,公司研发费用投入11,465.80万元,同比增长7.37%,占营业收入的4.28%,公司将通过进一步的研发能力建设,在绿色化学合成、生物合成学技术路径基础上,积极对外合作交流,促进技术创新和产业升级。公司将持续加大在新产品研发和现有产品生产技术方面的投入,依托公司产业研发平台,积极探索、布局与公司产业链协同的非粮生物基产品和新能源材料,以综合方案服务商为方向,为公司客户持续创造最优产品解决方案。
(3)加快重点项目建设步伐,进一步延伸产业链
报告期内,公司完成了年产5000吨三氯蔗糖的技改项目建设,项目投产后,能够进一步提升产能规模,提高生产收率,降低生产成本,巩固公司在三氯蔗糖的行业优势地位。同时公司积极推进定远基地二期项目基础建设工作,积极推进绿色化学和生物基产业链的基础产业和公用工程设施的搭建,为公司在食品饮料、日用消费、先进制造等领域高附加值产品的快速扩张打下坚实的产业基础。
(4)全力以赴抓好安全环保工作,为可持续发展提供坚强保障
围绕安全、环保年度管理目标,公司制定了2023年安全、环保管理目标的实施方案,严格执行安全环保制度以及操作规程,落实安全主体责任。不断加大安全环保的投入,提升了公司安全生产条件。完善HSE管理体系,强化员工安全环保意识,以安康杯知识竞赛为契机,加大员工的安全教育培训,提升安全环保管理水平。持续开展多种形式的安全隐患排查、整改工作,消除跑、冒、滴、漏现象,做好防风险、保安全、护稳定等各项工作。公司组织开展重大危险源突发事故应急演练工作,进一步提升了应对危险化学品重大危险源事故的处置能力和应急管理水平。
二、核心竞争力分析
1、创新研发和工艺技术优势
公司以及旗下多家子公司属于国家高新技术企业,同时公司拥有院士工作站、博士后工作站、省级认定企业技术中心等多个科技创新载体及全面覆盖战略产品线的高素质研发队伍。公司目前已建成金禾研究所(合肥)、金禾本部研发中心(滁州)以及食品添加剂及配料应用研发基地(上海),形成前端研发、项目落地、产品应用三位一体研发平台,致力于为公司客户提供一体化的应用解决方案。报告期内,公司持续加大研发投入,依托金禾化学材料研究所的研发优势,充分利用高校等科研院所的研发力量,在重点战略产品布局、重点产业链延伸拓展方面取得关键突破,具有强有力的创新研发优势。
通过完善构筑从研究所创新到工业工程化的创新平台,及不断改良自身工艺技术、流程及设备,公司在食品添加剂生产技术领域积累了丰富经验,开发了一系列具有国际领先水平的核心技术,三氯蔗糖、安赛蜜及甲、乙基麦芽酚单位产能生产成本和生产收率均处于行业领先水平,同时,产品的品质、稳定性和生产过程中的环境友好性显著提升,巩固了公司在食品添加剂领域的市场份额,获得了客户和投资人的高度认可。
在大宗化学品与功能性化工品及中间体方面,公司将自主创新与产学研相结合,展示了强大和快速的产品线拓展能力,努力实现产品的多元化和产业化。
2、循环经济体系及纵向产业协同构建的竞争优势
围绕主营业务,通过内生式构建,公司形成了产业链纵向稳定供应和横向业务协同两大优势。产业链纵向稳定供应方面,公司通过完善食品添加剂和香料产品的核心关键原材料供给,并持续创新完善生产工艺、设备和技术;同时通过能源、溶剂等生产物资的回收、循环利用,构建循环产业链体系,获取持续的成本竞争优势。横向业务协同方面,公司同时拥有食品添加剂和大宗化学品两大业务,大宗化学品拥有完整的热能、循环水和污水处理等辅助系统,食品添加剂充分利用该辅助系统,降低成本。强周期的大宗化学品与弱周期的食品添加剂相互协同对冲不同产品的价格波动风险,发挥在成本控制、抗风险能力方面的协同优势,巩固和扩大公司在行业的地位和影响力。
3、产品品牌与质量优势
作为食品添加剂细分行业的领先者,公司一直注重品牌的树立和维护,全方位提升研发技术、产品质量、销售服务及需求响应能力,致力打造良好的品牌形象。公司“京达”商标被国家市场监督管理总局认定为驰名商标,在香料行业已经树立起良好的品牌形象。
公司采用行业匹配的高标准管理模式对产品的质量进行系统地管控和提升。目前,公司主要产品已通过了ISO14001、ISO9001、ISO45001等认证,食品添加剂系列产品已通过了ISO22000、Kosher、Halal、FSSC-22000等认证。
4、突出的规模优势
公司主要食品添加剂及香料产品的产能规模均处于全球领先地位,大宗化学品产能规模在华东区域也占有较大的份额,具有突出的规模优势。
在原材料采购方面,公司对上游原材料大规模的采购可争取到更为有利的商业条件,从而有效降低成本。在产品生产过程中,大规模生产有利于发挥规模效应,能够有效降低单位产成品的原材料成本与能源成本,具有突出的经济性与环保性,从而增强盈利能力。在市场开拓过程中,规模优势凸显公司良好的履约能力和品牌知名度,从而增强获取订单的能力。
5、优质高端客户优势
公司产品面向全球市场,客户分布广泛,成功开拓了国内外众多优质高端客户资源,主要客户已涵盖市场上众多知名食品饮料制造企业。经过多年合作,公司与下游客户形成了稳固的伙伴关系,公司产品客户覆盖率正在获得持续提升,具有良好的市场知名度和品牌信誉度,为公司长期可持续发展提供了坚实的保障。
6、高素质团队及完善的激励体系优势
公司充分利用扁平化的治理架构、灵活的经营机制、决策安排迅速、执行高效等特点,强化企业精细化管理能力和水平。公司管理团队具有生产管理、品质管控、产品研发等丰富的食品添加剂行业实践经验,对精细化工行业有深刻的理解,逐步形成了独特的管理模式,保证了公司生产经营的有序运转、生产效率的持续提高和可持续快速发展。公司高度重视优秀管理团队的搭建和专业人才的培养和储备,不断完善、优化人才选拔机制,拓宽引才渠道,打造高效的管理运营团队。
公司通过股权激励、绩效奖励等多样化方式调动员工积极性,分享公司发展成果,通过专项培训、团建活动有效激发团队协作力和公司凝聚力,为公司生产经营和业务发展提供了强有力的人才保障。
三、公司面临的风险和应对措施
1、环保治理风险
公司生产过程主要为化学合成过程,产品品种较多,在生产过程中涉及诸多环保风险。随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施,环境保护力度不断加强,环保政策日益完善,环境污染治理标准将会日趋严格。主管部门对化工生产企业提出了更高的环保要求,行业内环保治理成本也会随之增加,公司面临着环保投入进一步增加的风险;同时公司若未能够达到新的环保标准和要求,可能会受到相关部门的处罚,会对公司业绩造成一定的影响。公司高度重视环境保护工作,已建立了一整套环境保护和治理制度。近年来,公司通过大力发展循环经济和资源综合利用,保证了“三废”的达标排放,取得了良好的经济效益和社会效益。公司持续做好环保管理工作和环保设施的投入,确保在环保治理方面达到国家标准。
2、安全生产风险
公司生产所需的部分原料、半成品为危险化学品,在生产、储存、运输等环节均存在发生危险化学品事故的风险。虽然公司取得了相关产品的安全生产许可资质,配备了较完备的安全设施,制定了较为完善的事故预警、处理机制,整个生产过程处于受控状态,发生安全事故的可能性很小,但不排除因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当和自然灾害等原因而造成意外安全事故的可能,从而影响生产经营的正常进行。公司在安全生产方面,采取预防为主的方针,大力开展安全教育,并建立了完善的安全管理制度,定期组织安全专项检查,隐患排查。对消防设施、防护用具、安全附件以及连锁和报警装置等,足额配备并定期检查。
3、宏观经济波动风险
公司主要从事食品添加剂、日化香料和大宗化学品的生产和销售,产品主要应用于食品饮料、医药、农药、轻工、染料、农业、环保等领域。其中大宗化学品受宏观经济波动的影响较大,如宏观经济出现滞涨甚至下滑,行业或其下游行业景气程度降低或产能严重过剩,可能影响下游客户对公司大宗化学品的需求,导致公司产品销售价格或销售数量的下滑,公司业绩将可能受到不利影响。对于大宗化学品板块,公司原则上将不再新增现有大宗化学品产能,以基础化工产业链构建的循环经济、公共设施完备的产业平台以及部分原材料供应来源为基础,进一步丰富产品线,向下游精细化工业务延伸,努力成为在多个细分领域具有龙头地位的综合性技术企业,避免宏观经济对公司业绩带来较大波动影响。
4、原材料价格波动风险
公司原材料主要为大宗化工原料,如煤炭、硫磺等,主要产品中直接材料占生产成本比重较高,受到能源双控等影响,近年来公司所采购的煤炭、硫磺等大宗物资原料的价格波动较为明显,对公司生产经营带来了一定的影响。为应对原材料价格波动风险所带来的不利影响,公司将积极跟下游客户协商沟通,共同承担和应对,同时公司建立了完善的供应体系和供应商准入制度,为保障原料物资的供应,公司积极对市场情况及变动趋势进行分析判断,及时调整采购计划和订单价格,降低原材料价格波动对公司经营业绩的影响。
5、国际形势变化风险
我国出口发展面临的不确定、不稳定因素明显增多,同时叠加经贸冲突、贸易保护主义、地缘政治风险上升等不利因素影响,进出口形势依然复杂严峻。公司的食品添加剂及部分功能性化工品及中间体产品出口海外,贸易保护、经贸冲突对公司的销售造成一定的影响。面对上述影响,公司一方面积极和客户沟通;另一方面,客户若要替换供应商需要一个长期的认证过程,因此中短期内对公司影响较小;同时,公司积极拓宽销售渠道,增加薄弱地区的业务占比,分散风险,降低因贸易摩擦给公司业绩产生的不利影响。适时调整和优化产品市场结构,确保公司生产经营有序进行。
6、产品价格下跌风险
受宏观经济波动等因素影响,大宗化学品存在价格下跌的风险;同时行业新竞争者陆续释放产能,会导致供需失去平衡,市场竞争进一步加剧,产品价格存在下跌风险,从而影响公司的整体盈利水平。为应对价格下跌风险,公司在夯实自身专业技术的基础上,增强内部综合治理能力,整合内部资源,调整产业结构,促进公司向精细化工转型,降低成本,充分利用自身优势,抵御风险,实现公司长远发展。
7、下游市场食品安全风险
近年来,我国食品安全呈稳中向好发展态势,但食品安全形势依然严峻。下游应用市场存在不合规、不合法使用食品添加剂产品,造成下游食品安全风险,最终影响公司产品销售。公司将严格把关客户质量,跟踪客户使用情况,与客户共同开发下游市场,及时调整产品使用并控制下游食品安全风险。
0
False
SZ002597
金禾实业
/stock/business/sz002597/
/stock/business/sz002597/