公司所处的行业为膳食营养补充剂行业。膳食营养补充剂（VDS）是以维生素、矿物质、动植物提取物及其它生物活性物质等为主要原料制成，通过口服补充以达到平衡营养、提高机体健康水平的目的，对人体不产生任何急性、亚急性或慢性危害的食品。

（一）中国膳食营养补充剂行业发展空间广阔

欧睿数据显示，2023年中国维生素与膳食补充剂行业零售总规模达到2253亿元，较上年增长约11.6%。国民健康意识提升为行业发展奠定基石。随着居民收入水平的提高和生活质量的改善，人们对追求健康品质生活的需求日益凸显，国民健康需求跃升，这一背景为整个营养健康产业的发展奠定了良好的基础。由于我国VDS发展历史尚短，居民关于VDS的消费意识和习惯尚未完全形成。相比于发达国家如美国、日本等，我国在VDS的渗透率、消费粘性及人均消费金额等方面还存在较大的增长空间，人均消费23.3美元，较上年增长约11.5%，人均消费略高于全球平均水平，约为美国的22%，VDS行业的前景和细分领域未来增长空间可期。

老龄化程度加深为行业发展带来增长机会。根据国家卫生健康委员会发布，据测算，预计“十四五”时期，60岁及以上老年人口总量将突破3亿，占比将超过20%，进入中度老龄化阶段。2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，在总人口中的占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。行业将随人口老龄化扩容。

新一代消费者个性化多样化的需求有望推动VDS行业细分品类快速增长。随着生活方式的改变和健康意识的提升，VDS消费人群年龄阶层不断扩大，新生代消费者群体的崛起叠加消费观念转型将有效扩容VDS市场的整体需求。VDS产品功能诉求不断细分化和专业化，已经成为未来发展的重要趋势，各细分领域的快速增长将为行业发展创造广阔的市场前景和发展机遇。

（二）政策鼓励营养健康行业技术创新

健康是立国之基，近年来国家陆续出台一系列“健康中国”政策，大力推进健康中国建设。

2016年10月，中共中央、国务院印发《“健康中国2030”规划纲要》，提出从国家战略层面统筹解决关系健康的重大和长远问题，由国家制定实施国民营养计划，深入开展食物营养功能评价研究，全面普及膳食营养知识，发布适合不同人群特点的膳食指南，对重点区域、重点人群实施营养干预，重点解决微量营养素缺乏等问题。

2017年6月，国务院办公厅发布《国民营养计划（2017—2030年）》，指出针对不同人群的健康需求，着力发展保健食品、营养强化食品、双蛋白食物等新型营养健康食品。此外，2017年发布的《“十三五”国家食品安全规划》《“十三五”健康老龄化规划重点任务分工》等政策也明确提出大力发展健康产业，着力发展保健食品等新兴营养健康食品，逐步扩大健康产业规模。

2022年8月，国家卫生健康委员会发布《食品安全标准与监测评估“十四五”规划》，明确“十四五”时期将致力于营养健康领域的基础、前沿理论和技术研发，加强与食品科学领域的沟通与融合，提高科研能力和服务水平；以提高营养健康产品研发能力为目标，解析不同人群特殊营养需求，有针对性地推动食品研发创新，持续提升产品健康内涵。

2023年8月，国家市场监督管理总局发布《保健食品新功能及产品技术评价实施细则（试行）》，对保健食品功能声称评价管理模式进行创新。这一举措正式放开了保健食品新功能的申报管理，将对推动保健食品新功能的研发创新发挥积极作用，为企业研发创新带来发展新机遇。未来营养健康产业升级将依赖于技术破局，需要持续技术升级，不断探索创新，提升自主核心竞争力。

行业在充分受益相关政策红利整体发展趋势向好的同时，国内保健食品监管规范不断趋严，将推动行业优胜劣汰，有效净化保健食品市场，提高消费者对保健食品需求意愿，有利于行业的长期健康发展。

二、报告期内公司从事的主要业务

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求2002年，汤臣倍健系统地在中国非直销领域引入了膳食营养补充剂（VDS）品类，依托现代营养学，建立全面的膳食营养补充剂科学体系，拥有VDS各细分领域的品牌地位和齐全的产品矩阵，构建并不断夯实线下药店、商超、母婴店等零售终端和线上多元化电商平台等全渠道销售体系，逐步成长为全球膳食营养补充剂行业领先企业。欧睿数据显示，2023年中国维生素与膳食补充剂行业中汤臣倍健份额为10.4%，稳居第一位。

公司坚持以极致的科学精神，深入营养健康的科学研究，打造极致的科学营养产品力，传播科学营养理念。作为膳食营养补充剂行业领先者，公司坚定实施“科学营养”战略下的强科技企业转型，通过自有发明专利原料及配方研发、开展新功能和重功能产品研发及注册、布局以抗衰老和精准营养为代表的前瞻性基础研究及产业转化等，持续打造不一样的汤臣倍健“硬科技”产品力和科技竞争力优势，赋能VDS行业科技含量，带给VDS行业增量价值。截至报告期末公司已开发30多种定制原料，获得113项原料及配方等发明专利。

多年来，公司秉承和坚持“诚信比聪明更重要”的核心价值观，始终将质量安全放在头等位置。董事长梁允超先生将公司质量控制的基本理念归纳总结为八大质量控制理念，以此视为企业生存和发展的压舱石。公司全球原料可追溯，生产过程全透明。汤臣倍健是全球第一家通过透明工厂管理体系认证的企业，透明工厂是技术先进、品控严格的膳食营养补充剂智造基地，拥有获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可的实验室，制定了多项高标准的检测项目，引进超15个国家超过200台全球知名设备，拥有行业第一条连续化固体制剂智能生产线，开创行业领先的连续化、智能化生产线。透明工厂于2017年设立了国家博士后科研工作站汤臣倍健分站；2018年被评为国家AAAA级旅游景区和国家绿色工厂；2019年建成行业第一家营养探索馆，同年设立广东省院士专家企业工作站。汤臣倍健透明工厂以阳光透明的态度，在行业内开放供各界参观，通过严苛的品控管理、领先的精益智造，打造全球高品质的营养品。报告期内，公司荣获2023年全国质量标杆、2023第二届中国标杆智能工厂等称号。

1.主要销售模式

公司产品销售模式包括经销模式和直营模式，其中：

（1）经销模式

公司在所有销售渠道中均有采取经销模式。线下渠道方面，公司产品通过经销商或公司直供给药店、商超等零售终端，再由零售终端销售给消费者；线上渠道方面，公司产品通过分销（经销）商或公司直供给阿里、京东等电商平台，再由第三方店铺或平台自营销售给消费者。

（2）直营模式

公司在线上渠道的部分销售采取直营模式，公司通过在线上电商平台开设品牌旗舰店或自建站直接将产品销售给消费者。

2.经销模式

在销售方式上，公司对部分区域经销商和直供终端商的销售采用买断模式；买断模式外的直供零售终端采用委托代销模式。在结算方式上，公司主要采取现款现货政策，对部分经销商给予一定的授信额度；部分直供零售终端按照合同约定账期结算。

3.门店销售终端占比超过10%

4.线上直销销售

公司在线上布局天猫、京东、唯品会、抖音、快手等多元化电商平台，涵盖“汤臣倍健”“健力多”“lifespace”等多个品牌，销售产品覆盖增强免疫力类（如蛋白粉）、女性健康类（如胶原蛋白）、骨骼健康类（如氨糖软骨素钙片）及维生素类（如多种维生素）等品种。

5.占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%

6.采购模式及采购内容

7.向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%

8.主要外购原材料价格同比变动超过30%

9.主要生产模式

公司的生产模式主要以自主生产为主，部分新剂型产品采用委托加工模式。

（1）自主生产模式：公司设有生产中心负责产品生产，生产中心下设软胶囊车间、液体车间、多个固体车间、多个包装车间等生产车间，所有车间均符合保健食品GMP认证。

（2）委托加工模式：公司部分产品采用委托加工的方式生产（OEM）。公司建立了完备的《委托加工质量管理制度》，从外协厂商资质、生产过程监督、产品检测、入库验收等方面对外协加工生产进行管理。

10.委托加工生产

11.营业成本的主要构成项目

12.产量与库存量

（1）主要产品的生产量、销售量和库存量

（2）VDS产能情况

实际产能是指产线实际生产时生产设备受内部及外部因素干扰影响情况下所能生产的产量，代表生产产线有效产出的水平。年实际产能计算时考虑了2023年新增产能的转固投产月份。

三、核心竞争力分析

1.公司核心竞争力

公司实施“科学营养”战略，一路向C，逐步成长为全球膳食营养补充剂行业领先企业。公司坚持以极致的科学精神，深入营养健康的科学研究，打造极致的科学营养产品力，传播科学营养理念。2022年董事长梁允超发出致股东信《再用八年时间，打造强科技型企业》，希望再用八年时间，初步完成强科技型企业的转型。2022年2月，公司制定《科学营养2030核心目标与行动纲要》，确立了“科学营养”强科技企业转型战略的具体实施路径和月亮目标，致力成为全球科技力和创新力最强的VDS企业之一，赋能VDS行业科技含量，带给VDS行业增量价值。

“科学营养”战略实施将高度聚焦科技核心竞争力打造上，同时公司将持续打造与提升产品力、品牌力、渠道力、服务力等核心竞争力，巩固和提升市场领先优势。

（1）科技力

为打造科技核心竞争力，公司通过自有发明专利原料及配方研发、新功能及重功能大单品产品研发、抗衰老及精准营养等前瞻性基础研究及成果转化等月亮目标的逐步实施落地，持续打造不一样的汤臣倍健“硬科技”产品力和科技竞争力优势。公司采用自主研发及联合开发相结合的模式，携手荷兰国家应用科学研究院、中国科学院上海营养与健康研究所等全球前沿科研力量，共建协同研发创新体系，持续开展科学营养及其对慢病营养干预的研究，促进科研成果转化与产业端落地应用。截至报告期末，公司已获得383项专利，其中113项原料及配方等发明专利，保健食品注册批准证书数量达150个。2022年，公司获评“国家知识产权示范企业”，成为VDS行业首家取得该荣誉的企业。

（2）产品力

公司恪守一套近乎苛刻的原料来源审核制度，在全球范围内科学甄选优质原料，以全球原料的品质优势战略，在产品普遍同质化中形成品质差异化的核心竞争力。公司始终坚守“诚信比聪明更重要”之八大质量控制理念和严格的内控标准，通过严苛的品控管理、领先的精益智造，打造全球高品质的营养品。公司获得SGS《质量管理体系认证证书（ISO9001:2015）》及中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，多项指标检测能力通过英国FAPAS（食品分析能力评价体系）能力验证，通过澳大利亚药品管理局（TGA）认证并获得最高的A1等级。汤臣倍健透明工厂入选国家工业和信息化部“2022年度智能制造示范工厂揭榜单位”，成为全国唯一一家入选的膳食营养补充剂智能制造示范工厂；荣获国家工业和信息化部“绿色工厂”、珠海市市长质量奖、2023年全国质量标杆等。

（3）品牌力

公司高度重视对品牌资产的投入，持续推动从行业领导品牌向全民大健康品牌的跃升。在“科学营养”战略下，公司持续创建以科学为核心的品牌竞争力，传递极致科学营养精神，以科技力提升品类信赖度和品牌溢价力。公司在主品牌“汤臣倍健”基础上，不断拓展细分专业品牌形成丰富的品牌矩阵，各品牌在品牌定位、面向的消费人群及其需求上形成良好的互补性，高效提升品牌价值。

（4）渠道力

公司构建并不断夯实全渠道销售体系，促进渠道的差异化与多元化，零售终端规模处于行业领先地位。公司在线下渠道覆盖药店、商超、母婴店等零售终端，拥有优质的经销商和零售终端资源，通过实施大单品战略、线下销售变革等稳步扩大线下渠道的竞争优势。公司在线上渠道布局多元化电商平台，在阿里和京东等平台的销售额位居行业前列，不断提升在抖快兴趣电商的运营组织能力和销售力，以及推动电商数字化等方式不断促进线上渠道的健康快速发展。

（5）服务力

公司致力为消费者健康、价值链的所有参与方创造增量价值，通过营养天团、营养学院、新零售部以及会员服务平台等不同载体的全方位、多角度触达和发力，不断提升对消费者、零售终端店员和经销商等利益相关方的服务质量。

2.专利及专利使用权

（1）境内专利

截至2023年12月31日，公司及子公司在境内合计拥有383项专利权，其中报告期内新增56项专利权，因淘汰旧产品及专利权到期导致失效12项，对公司经营不构成影响。

（2）境外专利

3.批文/备案凭证变化情况

截至2023年12月31日，公司拥有150个保健食品注册批准证书及158个保健食品备案凭证，其中报告期内新增13个保健食品注册批准证书及9个备案凭证。主要新增情况如下：

（1）新增保健食品注册批准证书

（2）新增保健食品备案凭证

4.科研论文与报告

公司高度重视员工科技论文的撰写及发表工作，报告期内发表科研论文35篇，持续扩大在营养健康科研学术领域的影响力，增强科学营养科技力。

四、主营业务分析

1、概述

2023年是VDS行业新周期的第一年，公司继续推进“科学营养”战略下的强科技企业转型和强品牌战略，按照多品牌大单品全品类全渠道单聚焦的战略方向，进一步深化管理和提升经营质量。受益于国民健康意识提升带来的多个品类产品市场需求增长，2023年公司收入实现较快增长。报告期内，公司实现营业收入94.07亿元，较上年同期增长19.66%；归属于上市公司股东的净利润17.46亿元，较上年同期增长26.01%。

主营业务收入中，（1）境内业务方面：

①主品牌“汤臣倍健”实现收入54.00亿元，同比增长21.48%；关节护理品牌“健力多”实现收入11.79亿元，同比下降2.52%；“lifespace”国内产品实现收入4.45亿元，同比增长46.84%。

②分渠道来看，线下渠道收入约占境内收入的58.10%，同比增长12.39%；线上渠道收入同比增长27.53%。

（2）境外业务方面：LSG实现营业收入9.89亿元，同比增长23.03%（按澳元口径：LSG营业收入为2.11亿澳元，同比增长22.38%）。

报告期内，公司主要围绕以下方面开展工作：

（1）“月亮目标”助力强科技企业转型

报告期内，在“科学营养”战略下，公司持续推动企业强科技企业转型的落地。在新原料方面，公司自主研发富含真皮重要成分糖胺聚糖为特征的GAGs胶原蛋白肽，申报发明专利并落地应用于Yep口服美容升级产品中；截至报告期末，公司已获得113项原料及配方等发明专利。在新功能开发方面，公司在行业内率先递交“有助于维持正常的血小板聚集功能”的新功能申报及产品注册申请。重功能产品科学循证方面，公司联合兰州大学公共卫生学院、南方医科大学公共卫生学院等机构于国际知名期刊Nutrients发布舒百宁临床研究成果，证实其对辅助降血脂的积极效应，科学赋能血脂健康。新技术标准方面，公司联合多家专业机构发起成立《食品营养临床试验质量管理规范》（GNCP）编写委员会，启动GNCP团体标准的编写，主导完成《水飞蓟提取物质量要求》团体标准并参与完成《蜂胶国际标准》等多项标准，持续推动食品营养临床试验标准化发展与建设。

（2）以数字化智能化提升品质与生产效能

报告期内，凭借在关键过程质量控制方向的不懈探索，公司首次获得全国质量标杆奖；公司通过搭建QMS质量管理系统、设计和实施高质量数据收集和分析系统，构建数据治理标准体系，推动全链条的卓越质量体系提升。公司参与编写的国家标准GB/T42757-2023《智能制造水平评价指标体系及指数计算方法》正式发布，将推动行业全面智能化升级。

（3）深化管理提质提效

报告期内，为进一步深化管理全面提升经营质量，公司持续优化经营复盘机制、搭建财务模型、优化财务分析体系，强化过程管理，推动提升经营管理决策的准度和精度。集团“第二波人才红利引进计划”关键岗位人才基本引进到位，匹配公司长期发展需求。

（4）全方位夯实强品牌战略

报告期内，公司聚焦“科学营养”“透明工厂”等品牌强符号，启动集团品牌全触点升级，以产品为核心连接点，为消费者的健康创造价值；推动品牌全线包装升级；借助“518中国营养节”、杭州亚运会全民大事件深化“科学营养”认知，不断提升品牌竞争力，以全触点升级撬动强品牌转型，助力业务长期发展。

（5）深化高质量业务增长

①事业部机制驱动品牌增长

报告期内，为匹配集团长期业务战略，公司在集团层面先后成立汤臣倍健事业部、大单品一部和大单品二部等，加速以品牌为核心的架构和机制调整，加强品牌在整体业务经营的引擎作用，保障品牌的长期发展。

②强中台赋能线下渠道

报告期内，公司搭建并完善了以渠道营销为核心的业务中台团队，整合组建了区域渠道营销团队，进一步提升终端落地执行的质量和效率，赋能前台销售和经销商实现业务高质量增长，进一步巩固线下渠道竞争优势。

③推动线上渠道高质量增长

报告期内，公司坚持品牌和运营双轮驱动，线上资源面向品牌推广倾斜，并通过组合、迭代不同媒介资源，提高品牌在中坚人群的渗透率；围绕重点品类进行产品升级和创新，拓展电商及平台专供品种；加强兴趣电商的运营组织能力；通过线上用户资产运营，建立并进一步深化品牌心智。

④聚焦重点品类市场份额提升

报告期内，公司在提升渠道前15大细分品类市占率的长期目标下，通过夯实重点品类领导地位，带动其他产品线的增长；通过大单品矩阵卡位细分品类赛道，推动品类扩容及市占率提升；对重点品类全渠道整合营销，加大对品牌投入的同时逐步实现数据驱动下的营销提效，推动全渠道市占率提升。

⑤布局海外市场拓展

报告期内，公司根据“走出去”战略，持续开拓东南亚核心市场，通过设立海外子公司、经销商合作等方式推进本地化运营，布局多个国家传统药店药妆渠道、跨境及本地电商渠道，进一步拓展销售渠道网络。

五、公司未来发展的展望

（一）行业格局和趋势

近年来，国家层面相继发布《“健康中国2030”规划纲要》《关于实施健康中国行动的意见》《健康中国行动（2019-2030年）》等文件，部署实施健康中国战略，不断加大对大健康产业的扶持力度。营养保健食品行业作为大健康产业的重要支柱逐渐被社会重视。

随着“大健康”理念的兴起、全国居民人均可支配收入的增加、消费升级和人口老龄化，国民健康意识持续提升，由此衍生出巨大的健康市场需求，营养保健食品行业前景和细分领域未来增长空间可期。同时，膳食营养补充剂作为营养保健食品行业的细分行业，在国内起步较晚，居民使用膳食营养补充剂的意识和习惯尚未完全建立，产品的普及率和人均消费远低于发达国家水平，未来的市场上升空间巨大。

同时，消费趋势更加多样化、细分化和科学化，市场对企业创新力的要求大幅提升，未来营养健康产业升级将依赖于技术破局，需要持续技术升级，不断探索创新，提升自主核心竞争力。

在行业规模扩大、市场需求提升的同时，行业新规不断出台，监管日趋规范。公司作为中国膳食营养补充剂行业的标杆企业，将主动适应变化和趋势，引领行业持续健康发展。

（二）公司发展战略

汤臣倍健执行的战略是“一路向C”，为用户的健康创造价值。汤臣倍健“一路向C”核心战略背后的逻辑就是：认同商业的本质正从传统的“买卖”关系过渡到“服务”关系，从简单的卖产品，到卖“产品+内容+服务+体验”。公司将始终坚持“诚信比聪明更重要”八大质量控制理念，围绕消费者健康业务，以膳食营养补充剂为核心，不断为用户健康创造价值。

2022年初，公司确定强科技企业转型战略，转型将落地在三个具体的月亮目标上：

一、原料和配方国家发明专利；

二、新功能及重功能大单品产品研发；

三、抗衰老及精准营养等前瞻性基础研究。

在《科学营养2030核心目标与行动纲要》指引下，围绕“一路向C”核心战略，公司坚定实施“科学营养”的研发、产品、品牌等经营战略，以极致的科学精神，持续打造就是不一样的汤臣倍健“硬科技”产品力和科技竞争力优势。同时，公司全方位夯实强品牌战略，持续推进从行业领导品牌向全民大健康品牌的跃升，以强品牌导向助力强科技企业转型。

（三）公司2024年经营计划

2024年是公司新三年规划开局之年，公司将按照“多品牌大单品全品类全渠道单聚焦”战略方向，全面深化变革，以敏捷高效的组织架构承接战略规划落地，并进一步强化业务部门执行能力，支持公司长期健康发展。

1.主要经营目标

2024年，公司计划实现营业收入同比个位数增长。该目标受未来经营环境影响存在不确定性，并不构成对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。

2.主要经营计划

（1）强科技打造极致产品力

2024年，公司将以创造消费者健康价值为核心，启动极致的产品升级项目，根据科学营养战略关键实施路径，继续推动强科技转型的三个月亮目标落地。公司将聚焦益生菌菌株、天然产物/提取物等新原料方向，加大自有知识产权原料及产品开发，构建差异化竞争优势；前瞻消费者健康需求，强化新功能及重功能产品开发；持续推动新技术创新并转化运用至产品，将科研实力落实到产品力，引领行业创新升级。

（2）强品牌构建核心竞争力

2024年，公司将整体梳理集团各品牌定位，持续深化品牌全触点升级及管理；通过品牌资产建设及升级管理，建立大品牌价值主张，将科学营养从“品牌认知”转化成“用户认知”，持续夯实强品牌战略，推进从行业领导品牌向全民大健康品牌的跃升。

（3）优化管理发挥人才效用

2024年，基于内部核心人才存量盘点及集团“第二波人才红利引进计划”的阶段性成果，公司将继续深化人才升级战略，通过全方位关注及开展全职业周期管理，激发核心人才效用；持续推动组织架构的优化，助力公司长期战略目标落地。

（4）数字化提升运营管理

2024年，公司将成立数字化委员会，梳理集团数字化的建设方向，落实公司未来三到五年的数字化战略核心目标，建立财务为核心的数字化底座，推动成本管控为核心的数字化改造，将核心运营经验通过数字化落地提升整体协作水平，借助AI应用实现降本提效和业务前端的智能化运营。

（5）“无人化”构建长期优势

2024年，公司将以“无人化”为方向，在已实施的数字化智能化基础上，继续推动生产、检测、物流等全业务向“无人化”转型；同时，公司将围绕“零缺陷”的质量管理核心建设质量人才培养系统，强化供应商及生产过程质量管理，提升产品极致体验和质量竞争水平。

（6）“多品牌大单品全品类全渠道”拉动业务增量

①持续优化事业部机制

2024年，在各品牌事业部架构搭建完成的基础上，公司将强化各品牌事业部包含品牌策略、产品开发、资源分配、销售结果在内的全周期管理能力，增强品牌对业务的驱动作用，赋能全渠道业务增长。

②强化渠道业务增长能力

2024年，为进一步提升各渠道业务执行能力，公司将成立集团数字营销中心，搭建全网数字媒介中台、会员数字化平台，强化集团电商整体策略，赋能全渠道高质量增长；依托全渠道领导品牌优势及全国线下零售药店网络资源，以零售药店为核心启动集团O2O新零售业务；进一步加强线下深度分销和渠道下沉能力，提高渗透率，巩固线下渠道竞争壁垒。

③全品类布局助推业务增长

2024年，公司将建立集团产品分级制度，聚焦八大核心品类，打造核心品线产品的极致升级，同时推动全品类产品的迭代升级，通过产品迭代升级及货品差异化规划，打造全渠道差异化多货盘；继续深化品牌渗透，扩大人群资产，推动品牌市场份额持续上升。

（四）可能面对的风险

（1）产品质量和食品安全风险

膳食营养补充剂产品众多，涉及原辅料更多，存在一定产品质量风险。如公司在产品原料采购、生产与销售环节出现质量管理问题，或因其他原因发生产品质量问题，将影响公司的信誉和产品销售。对此，公司始终将质量安全放在头等位置，不断加强质量管理，优化生产流程，购置精密检验设备，培养质量管理人员，同时借助第三方检验机构支持完善质量管理。此外，公司还制定了专门应急方案应对可能的风险。

“诚信比聪明更重要”是公司多年以来秉承和坚持的核心价值观之一。董事长梁允超先生将公司质量控制的基本理念归纳总结为八大质量控制理念，以此视为企业生存和发展的压舱石。其具体内容是：

①国家标准和法规仅仅是一个最低的要求和底线，公司要全面超越国家的标准。

②违规的红线绝对不能碰、不能想、不能有侥幸心理，想了都有罪。法律法规上不违规但明知有健康风险的，同样不能干同样不可饶恕③舌尖上的行业就是刀尖上的企业，永远头顶一把刀，天天如履薄冰，不敢有丝毫松懈。质量是食品企业的生命线，市场可能连一次犯错的机会都不会给你。

④质量问题归根结底是企业“人品”的问题，而不是钱和技术的问题。人在做天在看，对每一个生命都永存敬畏之心。

⑤以任何冠冕堂皇高大上的原因去牺性或增加质量风险，这不只是在耍流氓，这实实在在就是流氓。包括效率、效益、成本、市场断货等等因素。一切都为质量让道，任何原因在质量面前都不应该成为理由。

⑥确保品控的专业权威和独立性，与业务切割开。

⑦字字践行不是为客户而是为家人和朋友生产全球高品质营养品的理念和品牌DNA。自己的小孩、家人和朋友不敢吃的产品，绝对不能生产，绝对不能出厂门⑧诚信比聪明更重要，诚信乃珠海厂立厂之本，100吨重的诚信之印就是一面明镜驻立在面前，永远警示着公司每一个人。

（2）政策风险

随着国家相关政策、行业法规、标准建设等逐步出台与落地，膳食营养补充剂行业监管日趋严格，行业规范化程度和准入门槛进一步提高，将对行业的长期发展和竞争格局产生重大影响，同时企业面临的压力和挑战增大。未来行业政策调整和从严监管将成为常态化态势。

对此，公司将积极参与行业法律法规和标准的制定与修订，不断规范企业内部管理，持续夯实企业核心竞争力和技术创新能力，最大限度确保公司从容应对行业和市场环境的变化。

（3）原料采购对主要产品销售的风险

公司坚持执行差异化战略，在全球范围内甄选高品质原料。公司产品品种较多，原料较为分散，原料采购价格的上涨将对产品毛利率产生一定影响。同时，随着公司销售规模的不断扩大，原料需求不断增加，可能出现某些原料供应量短缺，不能满足公司生产销售需求。

为此，公司通过储备多家供应商、寻找替代原料、加强生产管理控制等方式满足公司原料需求，并通过签署专供基地战略合作、远期锁价等方式尽量控制原料价格上涨带来的风险，但仍不能排除未来对公司生产经营产生不利影响。

（4）行业竞争加剧的风险

近年来行业竞争持续加剧，一是行业内国际领先企业进入中国市场，大型药企和食品企业介入等；二是海外品牌借助跨境电商等方式与国内品牌在线上渠道竞争充分；三是新时代下，新媒体、新渠道、新技术应用等为新品类、新品牌快速发展提供了机会。如何抓住新时代的机遇再次实现跨越性发展，引领公司战略升级及行业盈利生态变化，是公司面临的重要命题。

对此，公司坚定实施科学营养战略，持续夯实研发实力，并与国内外高等院校、科研院所等合作开展相关研究；不断打造与提升产品力、品牌力、渠道力、服务力等核心竞争力，占据市场领先地位；积极布局新业态、新渠道，通过内部孵化、投资并购等形成新的业务抓手，顺势而为抢占有利位势。

（5）新业务与新项目的风险

作为中国膳食营养补充剂标杆企业，公司致力于为用户健康创造价值，坚持“一路向C”的企业战略，在消费者健康领域不断推出新品牌，尝试开展新业务。新品牌、新业务的商业模式与盈利模式均存在较大不确定性，需要在运行中不断摸索、实践、融合和总结，能否达到公司预期存在不确定性。

（6）资产减值的风险

截至报告期末，公司合并报表商誉账面价值为117,486.92万元，因并购和购买品牌资产产生的无形资产账面价值为38,810.19万元，若未来相关品牌业务推广不达预期，可能面临商誉或无形资产减值风险，对公司当期损益造成不利影响。

（7）募集资金投资项目的风险

公司在建的募集资金投资项目经过充分的市场调研和分析论证，可行性分析是基于当时的市场环境、技术发展趋势及公司实际情况做出，在项目实施过程中，可能存在因宏观经济环境、国家产业政策、技术发展方向发生变化，或市场及消费者需求变化及其他不确定性因素的影响，造成项目不能按期建设、项目达产延迟等，最终导致募投项目投资周期延长、投产延迟，未能实现预期效益的风险。此外，项目建设投产后，存在因行业监管政策变化、技术发展、市场需求变化、新产品替代等因素导致市场需求减少、新增产能难以消化，导致项目未能实现预期效益的风险。

针对上述风险，公司将持续关注并积极跟进募集资金项目进展情况；及时掌握行业发展趋势、密切跟踪行业技术动态、深入了解市场发展状况，按照能够确保实现预期经济效益的方向推进实施募集资金投资项目，保障公司及全体股东的利益。