天禄科技的主营业务 SZ301045.主板 可融资 上市未满6年

04月18日: 预计财报发布

价: 19.17 (+2.46%)
估值日期: 今天
PE/扣非PE: 300.00/亏损
市净率PB: 2.42
股息率: -
ROE: 0.17%
A股市值: 21亿
行业: 光学光电子
净利润同比: -64.31%.23Q3
北上持股:
今年来涨: -29.52%
上市日期: 2021.08

公司名称:苏州天禄光科技股份有限公司 实控人:梅坦 (25.71%),陈凌 ... 所属省份:江苏省 所有制性质:民营企业 成立日期:2010.11 员工人数:560
主要业务:光电显示、照明、光学高分子材料、工程塑料、精密机械零部件及自动化设备的研发、制造、销售;自营和代理各类商品以及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
主营业务 - 历史详情
主营业务
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经营概述 - 2023中报
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务与产品
公司专注于显示面板核心精密零部件的研发、生产与销售,致力于成为一家显示面板核心精密零部件平台型企业。
公司在导光板研发、生产及销售领域,建立了基于光学理论、数学计算、建模仿真、统计与分析的研发方式,以研发路径创新为引导,设立精密模具加工部及光学分析实验室。导光板是背光模组中的核心材料,而背光模组为保障显示面板亮度充足、分布均匀的光学组件。公司现有的导光板产品型号规格多样,产品尺寸涵盖8寸至86寸,厚度涵盖0.3毫米至3毫米,可满足客户各种定制化程度、加工精度、技术难度高的要求。同时,公司持续推动导光板产品创新,使产品厚度更薄,亮度更高,应用领域更广,产品更节能,适应了显示器件的超薄化、窄边框、高解析度、低能耗发展方向,形成了优势聚集效应,吸引了更多的客户,助推了我国显示行业的发展。公司导光板产品在笔记本显示器领域已广泛用于联想、惠普、三星、戴尔等品牌;台式显示器领域,广泛用于微软、LG、戴尔等品牌;液晶电视领域,广泛用于小米、夏普、创维等品牌;高端灯具领域,公司已与美国AcuityBrands合作多年。
此外,公司还积极关注全球显示面板产业链转移以及显示面板核心精密零部件国产替代的战略机遇,探索通过收购、重组、合作等方式,在显示面板产业链中开展上下游强强联合和协同发展,打造高端膜材料产业链,致力于成为一家显示面板核心精密零部件平台型企业。
2、主要经营模式
主要是根据客户对导光板产品的规格、参数需求,进行定制化的研发设计,经过打样、认证等环节后进行生产,通过销售产品获取合理利润。公司制定了严格的采购制度,按照采购计划进行原材料采购,运用ERP管理系统对采购过程进行控制和监督。公司主要采用以销定产的生产模式,并根据市场情况适量备货。业务部门负责收集客户产品需求信息,联系客户对公司进行供应商资质审核,并经报价、样品验证、下达订单等环节后按照客户要求的时间、供货方式出货。
3、经营情况
(1)行业情况
根据WitsView发布的面板价格数据,2022年10月后,面板下跌趋势已显著放缓,部分尺寸面板价格已回升,2023年8月下旬,32寸/43寸/55寸/65寸面板分别为38/66/125/168美元/片,比2022年9月下旬分别上涨46.15/40.43/56.25/58.49个百分点,面板价格持续回暖,已经重新开启上涨周期。此前由于消费电子景气度下滑,叠加面板行业供应过剩、需求低迷,面板价格持续下跌,各面板厂也大幅减产。经过近半年的库存出清,面板价格在2022年末至2023年初逐渐止跌企稳,供应链正在逐步恢复至正常的库存水位。目前供给和需求端基本均处于低位,面板价格整体已经不存在大幅下跌条件,面板已呈现复苏态势。根据面板行业专业调研机构Omdia数据显示,在经历2022年低谷后,面板市场规模将有望迎来六年的连续增长,预计约从2023年的1,242亿美元增长至2028年的1,439亿美元,增长15.9%。面板行业即将迎来换新周期、供需、价格三大拐点,2023年有望开启新一轮增长周期。面板行业的复苏预期,也带动了面板厂家产能的扩张。据华经产业研究院数据,2020年中国LCD显示面板产能17,599万平米,预计到2025年将达到28,633万平米,增长62.70%。
(2)公司业绩情况
在行业复苏的背景下,2023年上半年,公司各项经营情况较2022年下半年均有所改善,相较2022年上半年仍未完全恢复。2023年上半年,公司实现营业收入2.83亿元,相较于上年同期的4.06亿元,同比下降30.31%;实现营业利润636.94万元,相较于上年同期的4,008.89万元,同比下降84.11%;实现归属于上市公司股东的净利润718.60万元,相较于上年同期的3,576.87万元,同比下降79.91%。营业收入下降,主要是受宏观经济等因素影响,电子显示消费市场需求疲软,使得公司订单数量从2022年下半年开始出现一定幅度的下降,报告期内虽有复苏迹象,但相较上年同期仍有差距。净利润的下降,则主要由于产品毛利率下降,相应期间费用相对稳定,最终影响净利润的下降。
2023年上半年公司毛利率为17.05%,相较于2022年上半年的20.92%,下降3.87%。主要系①销售价格下降;②公司产销量减少,产能利用率下降,生产设备折旧费用的上升导致单位制造费用上升。
(3)新业务开展情况
①运用棱镜型网点技术的产品收入持续增长
公司成功研究开发的棱镜型网点技术产品在2022年实现量产,2023年该项技术带来的收入持续增长,2023年1-6月共实现收入700余万元,目前月销售收入超过200万元。公司在与同行业的技术竞争中占据了优势差距,提高了产品竞争力,增加了公司在高端产品的市场份额。
该产品经超精密机床加工和翻铸工艺得到所需模具,从而使加工完成的导光板产品可以精确控制光线出射方向,在不增加能耗的前提下使显示面板亮度提升5%-12%。故该产品可获得较高毛利率,2023年1-6月毛利率约40%,远高于公司整体毛利率的17.05%。
②三星VD、群创产品顺利认证,交货量逐步提升
2022年,公司成功进入三星VD和群创的合格供应商目录,并开始量产供货。三星VD和群创作为显示面板厂和显示器整机制造商,拥有举足轻重的市场地位和市场份额。顺利通过这两家企业的认证,并进入其供应链体系,有助于扩大公司产品销售额,进一步提高产品在全球市场的占有率。2023年1-6月,来自上述两家客户的收入合计约350万元。
③光学板材项目建设逐步推进
2023年1-6月,光学板材项目共投入1,953.23万元。该项目的建设推进,将延伸公司的产业链条,满足原材料需求,实现光学板材产品与导光板产品工艺技术的整合,可进一步优化公司生产链条,实现废料回炉再造,降低整体生产成本。
④TAC膜项目顺利推进
2023年3月,公司在安徽滁州中新苏滁高新区投资设立了全资子公司安徽吉光新材料有限公司(以下简称“安徽吉光”),并与中新苏滁高新技术产业开发区管理委员会、中新苏滁(滁州)开发有限公司签订了《投资协议书》,拟投资24亿元建设以TAC膜为主的高分子新材料项目,已完成项目备案。
2023年8月7日,经第三届董事会第十二次会议审议通过,安徽吉光注册资本由10,000万元增加至24,667万元,新增注册资本14,667万元,其中公司以货币形式认缴新增出资10,667万元,同时引入投资者天津显智链投资中心(有限合伙)(以下简称“显智链”)以货币形式认缴新增出资4,000万元。本次增资扩股后,公司持有安徽吉光83.78%股权,显智链持有安徽吉光16.22%股权。
2023年8月18日,安徽吉光与滁州市自然资源和规划局签署了《国有建设用地使用权出让合同》,宗地面积66,343平方米,将用于TAC膜项目建设;2023年8月25日,安徽吉光已取得《建设用地规划许可证》,目前土地权属证书正在办理中。
公司目前正在顺利推进其余有意向参与投资的各产业链相关机构的合资事宜,以及TAC膜的专有设备的订购等事项。TAC膜是显示面板中的偏光片重要原材料,起到对偏光片的保护和光学特性调节的作用。根据统计,TAC膜年需求量约17亿平方米。该项目规划一期投资约为9亿元,可实现年产6,500万平方米,相较于全球需求总量,和国内产能空白急需进口替代的现状,未来将有非常广阔的市场前景。公司将会与行业内的相关产业链企业、投资机构一起合作,合力打破国外对TAC膜的垄断,助力我国面板产业链的自主可控。TAC膜项目有望成为公司未来发展第二增长曲线。
二、核心竞争力分析
1、雄厚的研发实力
公司为江苏省高新技术企业、江苏省级民营科技企业、江苏省专精特新中小企业,以公司为依托建有江苏省超薄热压导光板工程技术研究中心和博士后工作分站。公司自设立以来,一直将提高研发能力作为提升公司核心竞争力的关键,不断加大研发投入力度。
公司建立了基于光学理论、数学计算、建模仿真、统计与分析的导光板研发方式,以研发路径创新为引导,设立精密模具加工部及光学分析实验室。公司现有发明专利7项(含美国专利1项)、实用新型专利94项,公司逐步在行业内确立了技术优势。在快速演变的市场趋势当中,公司在导光板生产、应用及光学板材生产等领域加强了技术储备,为未来加快发展积聚了有利条件。
公司经过多年的业务及研发积累,培养出一支理论扎实、经验丰富、贴近市场、创新意识突出的研发团队,研发团队由光学、材料学、数学、自动化等专业人员组成,公司核心技术骨干具备丰富的光电及半导体行业经验,优质、高效的研发团队为公司产品创新、工艺改进、生产效率提高等方面提供了强大支持和保证。
2、产品优势
公司持续进行产品创新,重点打造高品质、高可靠、应用于高端机型的差异化产品,现有产品规格多样,厚度更薄,亮度更高,应用领域更广,适应了显示器件的超薄化、窄边框、高解析度、低能耗发展方向。
3、先进的生产体系
公司以自动化、信息化、专业化为理念,持续高标准建设信息化与自动化高效融合的现代化工厂,建立了管理科学、技术先进、可柔性运作的生产体系。公司不断精益优化生产流程,加快生产自动化的研究和导入,在引入ERP信息化系统的基础上,提升生产和管理效率。公司已形成集裁切、热压、印刷、光学检测等在内的一整套自主生产体系,可根据不同的产品需求进行相应适应的调整,严谨地进行生产计划安排,在合理利用产能的同时,满足大批量、多类型客户订单的快速交付需求。公司注重生产自动化的提升,在现有生产设备的基础上逐步引入自动撕膜机、自动印刷机、自动端面加工设备、AGV、自动覆膜机等自动化设备,生产自动化的改进实现了产品品质的提升、生产效率的提高。
4、完善的质量控制
公司已建立完善的质量控制体系,对研发设计、产品制造、供应链管理、仓储、配送、售后服务等各个环节和过程进行端到端全过程的严密、系统的管理控制,以确保产品质量的稳定和提高。公司已通过ISO9001质量保证体系认证、IECQHSPMQC080000:2017有害物质管理体系认证、ATF16949:2016汽车质量管理体系标准认证。公司建立受控生产线,组建有专业性强、经验丰富的质量监督团队,对产品质量、生产过程、成品检验及环境安全进行监控。公司生产在无尘室中进行,持续进行生产的自动化和信息化提升,减少人为因素及操作不当对产品品质的影响,保证了公司大批量产品加工符合高精度要求,为公司持续成为国内外客户的合格供应商提供保证。
5、长期、稳定的优质客户群体优势
经过多年的发展,公司已成在行业内树立了较高的知名度,形成了含有众多高端优质客户在内的稳定客户群体,持续推动了公司业务的增长。公司客户有京东方、中国电子、中强光电、小米、三星、群创、夏普、瑞仪光电等众多企业。液晶显示模组厂商为了保证其生产的稳定性、经营成本的可控性、产品质量的可靠性,会对导光板供应商准入进行严格要求,其中涉及导光板的质量、价格、交货期等,除此之外还会关注导光板生产企业的设备、环境、内控、财务状况等。液晶显示模组厂商通常对供应商的认证审定通常在一年以上,导光板生产企业一旦进入供应商体系后将不会轻易改变,获得客户的认证亦体现公司产品研发、生产、品质控制和服务水平等方面实力,公司长期、稳固的优质客户群体形成了公司未来持续、稳定、快速发展的保障。
6、TAC膜项目储备
经过多年的探索和积累,公司已搭建起一支中外结合、原液配制和生产设备安装调试等环节具有丰富经验的技术团队,未来公司将继续加大研发投入,以实现在高端膜材料领域的产品突破。
三、公司面临的风险和应对措施
1、显示技术迭代带来的风险
公司产品导光板主要应用于LCD显示领域。目前,在显示领域中LCD显示技术处于主流地位,但显示产品更新换代速度快,不同的显示技术解决方案的比较优势是动态变化的,一旦出现性能更优、成本更低、生产过程更为高效的解决方案,或某个解决方案突破了原来的性能指标,现有技术方案就将面临被替代的风险。如果公司研发未能提前布局、随之转变,则公司产品、技术可能面临被市场淘汰的风险。目前,行业内正在研发或不断规模化应用的显示技术有OLED、AMOLED、miniLED、microLED、QD-OLED等显示技术无需导光板。
公司应对措施:公司立足于创新,基于光学理论、数学计算、建模仿真、数据统计与分析的导光板研发方式,持续推动技术、生产、产品创新,丰富产品线,并持续引进高层次技术人才,不断提升产品品质,促进公司产品迭代更新。
2、产品单一的风险
公司自成立以来一直专注于导光板的研发、生产和销售,公司未来可能因导光板行业竞争加剧,产品价格下降或下游行业需求量下降导致导光板销售额减少,单一的产品类别将会对公司的经营业绩产生不利的影响。
公司应对措施:立足于显示面板大行业,将高端膜材料产品作为公司发展第二增长线,尤其是在TAC膜产品上形成突破。TAC膜产品主要是作为偏光片的原材料,最终偏光片将应用于LCD、OLED、AMOLED、miniLED、microLED、QD-OLED等产品,从而减少产品单一及显示技术迭代带来的风险。
3、客户构成相对集中的风险
由于下游各类消费电子行业具有明显的规模效应和品牌效应,行业的市场集中度较高,公司下游行业内主要厂商经营规模普遍较大,因此,公司对主要客户的销售额较大。报告期内,公司对前五大客户的销售收入占公司营业收入的比重为69.26%,占比较高。如果公司主要客户因自身经营状况、战略调整、业务收缩,导致其自身需求降低或者对发行人的采购降低;或本公司因技术不具有竞争力、产品不能满足客户定制化需求、品质事故及其他原因,导致公司被主要客户从合格供应商名单中淘汰或转向其他供应商,则公司对上述客户的销售收入将下降,并对公司的经营业绩产生较大不利影响。因此,客户构成相对集中可能给公司的经营带来一定风险。
公司应对措施:公司实施新客户、重点客户销售策略。将在稳固现有市场客户的基础上,加强客户的开发。公司将集中优势资源专注于服务重点客户,通过跟踪重点客户的技术发展情况,深度参与用户研发过程,提供符合客户需求的产品,协助其提升技术创新水平和发展步伐,以期建立双赢的战略合作关系。
4、业绩大幅下滑的风险
报告期内,液晶显示行业受宏观经济等因素影响,电子显示消费市场需求疲软,公司的生产和销售均受到一定影响。公司应对措施:公司将继续加大研发投入,提高产品质量、增加高毛利产品(如:棱镜型网点技术产品)在客户端的推广,增强公司盈利能力。同时,公司进一步拓展业务范围,开发高端膜材料(如:TAC膜)等高附加值产品,增强公司抗风险能力。
5、TAC膜项目的风险
TAC膜项目与公司传统产品导光板属于不同的显示面板细分领域,生产工艺及应用范围有所不同。在未来实际经营中,该项目可能面临经济环境、行业政策、市场需求变化、技术研发等方面的不确定因素,存在一定的市场和经营等风险。
公司应对措施:持续强化管理力度,密切关注行业发展动态,不断适应业务要求和市场变化,加大研发投入,积极防范和化解各类风险,提高投资的运作效率和效果。
6、汇率波动的风险
汇率的波动对公司的利润影响主要包括:(1)公司以美元结算的销售收入;(2)公司以美元结算的原材料采购成本;(3)银行外币存贷款、应收及应付款项受汇率波动产生汇兑损益。报告期内,美元汇率在1:6.7到1:7.3之间波动。汇率的波动具有不确定性,未来可能因汇率波动导致出现汇兑损失,对公司盈利能力带来不利影响。
公司应对措施:业务与客户谈判定价时,尽量对汇率出现大幅波动的情况下的结算方式进行约定,保护双方的利益;加强对汇率进行实时监控,坚定采取汇率中性原则,尽量降低汇率波动给公司业绩带来的风险。
7、技术人员流失风险
显示面板行业属于技术密集型产业,高端、专业人才是公司综合竞争力的体现和未来持续发展的基础。随着行业竞争日益激烈,同行业公司仍可能通过更优厚的待遇吸引公司技术人才,或受其他因素影响导致公司存在技术人员流失。如果未来专业技术人才不能及时引进或既有人才团队出现流失,将对公司继续保持技术领先优势和未来可持续发展产生不利影响。
公司应对措施:定期持续的开展股权激励计划,对公司任职的重要的高级管理人员和核心技术人员给予激励,并匹配人才市场有竞争力的薪酬体系,稳定公司的核心骨干成员。促进公司和员工利益共享机制的形成,保持并发展壮大公司现有的核心人才团队。
0
False
SZ301045
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/stock/business/sz301045/
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