湖南裕能的主营业务 SZ301358.主板 可融资 深股通 上市未满6年

04月20日: 预计财报发布

价: 30.91 (+2.38%)
估值日期: 昨天
PE/扣非PE: 9.63/9.82
市净率PB: 2.08
股息率: 1.29%
ROE: 30.26%
A股市值: 234亿
行业: 电力设备
净利润同比: -27.20%.23Q3
北上持股: 0.40% 5日-0.0%
今年来涨: -8.95%
上市日期: 2023.02

公司名称:湖南裕能新能源电池材料股份有限公司 所属省份:湖南省 所有制性质:地市国资控股 成立日期:2016.06 员工人数:5,634
主要业务:一般项目:电子专用材料研发;电子专用材料制造;电子专用材料销售;货物进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
主营业务 - 历史详情
主营业务
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经营概述 - 2023中报
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)所属行业发展情况
公司主要从事锂离子电池正极材料研发、生产和销售。公司所处的下游新能源汽车和储能行业正迎来广阔发展空间。
1、新能源汽车及动力电池行业
随着全球能源危机和环境污染问题日益突出,新能源汽车行业的发展受到高度重视,加大新能源汽车的研发生产力度已经在全球范围内形成共识。近年来,各国政府相继将燃油车禁售提上议程,我国也开始研究停止生产销售传统能源汽车的时间表,新能源汽车取代燃油汽车已成为必然趋势。近几年,得益于国家产业政策的推动、新车型供给的丰富、消费者认可度普遍提升以及基础设施配套日益完善等因素,新能源汽车及动力电池行业实现了高速发展。
在中国、欧洲、美国等全球主要新能源汽车市场需求带动下,全球新能源汽车产销量高速增长,带动了动力电池使用量的快速增长。根据SNEResearch统计,2023年1-6月全球新能源汽车动力电池使用量达304.3GWh,同比增长50.1%。中国作为新能源汽车最大的生产国和全球最大的新能源汽车市场,2023年上半年新能源汽车产销量继续保持高速增长,根据中国汽车工业协会数据,2023年1-6月我国新能源汽车产量378.8万辆,同比增长42.4%,销量374.7万辆,同比增长44.1%,新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的28.3%。
2、储能行业
随着传统能源向清洁能源转型成为全球共识,以光伏、风电等为代表的绿色清洁能源装机容量快速提升,带动储能电池需求持续增长。储能电池具备削峰填谷、负荷调节的功能,能够有效提高发电效率、降低用电成本。在用电侧,工商业储能、家用储能等应用场景逐渐成熟。在发电侧,随着风电、光伏等可再生能源技术的快速进步,成本降低,绿色清洁能源发电经济性显著提高,催生了储能快速增长的需求。同时,随着锂电池成本的不断下降,逐渐靠近储能系统应用的经济性拐点,储能市场正迎来快速发展阶段。
在全球能源转型和可再生能源发电占比提升的背景下,各国政府纷纷制定支持储能产业发展的政策措施,持续激发全球储能市场需求。国内方面,我国多个省份加码新型储能发展政策、规划,叠加储能技术进步及经济性持续提高等因素的催化,共同推动新型储能产业环境不断成熟。根据高工锂电数据,2023年上半年中国储能电池出货量87GWh,同比增长67%。
3、正极材料
正极材料的性能直接决定了电池的能量密度、寿命、安全性、使用领域等,其在锂离子电池中成本占比最高。目前,动力电池中使用最多的正极材料主要是磷酸铁锂、三元材料等。近年来,磷酸铁锂和三元正极材料出货量快速增长。
随着新能源汽车产业快速发展,渗透率大幅提升,行业发展由政策推动为主转为以市场驱动为主,消费者结构和需求日趋多元化,车型供给极大丰富,进而对电池和材料的多样性、综合性能和性价比提出了更高要求。报告期内,磷酸锰铁锂作为一种新型的磷酸盐正极材料,受到市场和产业的广泛关注。目前,宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等多家知名锂电池企业均在积极推进磷酸锰铁锂电池的研发和生产,众多电池正极材料厂商纷纷前瞻性布局磷酸锰铁锂正极材料相关技术,共同推进磷酸锰铁锂产业化进程和应用,磷酸锰铁锂有望迎来良好的市场前景。
(二)主要业务
公司是国内主要的锂离子电池正极材料供应商,专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售。根据高工锂电数据,公司磷酸铁锂正极材料出货量自2020年以来连续三年排名全国第一。
(三)主要产品及其用途
公司的主要产品包括磷酸铁锂等锂离子电池正极材料,主要应用于动力电池、储能电池等锂离子电池的制造,最终应用于新能源汽车、储能等领域。
公司通过持续的研发资源投入,在研发过程中积累了丰富的技术成果转化经验,与此同时,不断革新研发机制,在提高自主研发能力的同时,也注重研发效率和效益的优化。在产品开发和推广过程中,与大量优质客户和设备供应商建立战略合作伙伴关系,坚持产品研发以客户需求以及市场应用为导向。公司磷酸铁锂产品特点如下:
1、高能量密度:通过前驱体颗粒状形貌的控制,以及级配理论的应用,产品压实密度不断提高,再结合低杂质含量和高铁磷比前驱体的技术优势,产品比容量高,使产品能量密度持续提高;
2、高稳定性:公司团队有深厚的正极材料行业质量管控经验,公司在发展过程中,通过新技术和新设备的应用和改进,以及新的管理理念的引入和消化吸收,使产品的稳定性控制水平得到不断提升和完善;
3、高性价比:公司通过工艺的优化、自动化程度的提高,在有竞争力优势区域进行基地布局,物流成本的控制等措施,在产品性能提升的同时,控制生产成本,提高性价比;
4、长循环寿命:公司产品在原有一次粒径均匀、结晶度高等技术优势的基础上,通过优化碳包覆工艺和进一步控制颗粒一次粒径分布,使得产品内阻低,产品循环性能优异;
5、低温性能优异:公司产品主要通过小颗粒的设计以极大提升产品的低温性能,此外,在此基础上,公司也在低温型产品上做了重点研发,通过体相掺杂和碳包覆,大大提升了材料的电导率,成功研发出了满足低温条件应用的磷酸铁锂产品。
(四)经营模式
1、盈利模式
公司主要通过新产品的研发、新技术的应用以及生产工艺的升级改进,不断优化磷酸铁锂等产品的性能,通过提供高质量的产品以获取销售收入,盈利主要来自于磷酸铁锂等产品的销售收入与成本费用之间的差额。
2、采购模式
公司采购的原材料主要包括碳酸锂、磷酸等上游原材料。公司按照供应商管理程序形成合格供方名录,根据地理优势、原材料品质、供应商规模等因素综合考虑,在合格供应商中决定具体供应商。公司采购流程包括采购准备、采购申请审批、采购订货、采购产品到货验收等环节。公司与大型供应商签订合同,通过生产系统排产情况对采购数量进行计划。报告期内,公司持续密切关注原材料价格,结合市场供需情况,研判其变化趋势,采取了更为灵活的采购策略和库存管理模式。
3、生产模式
公司主要实行计划和订单生产相结合的生产模式,依托自身生产能力自主生产。公司每年根据当期的运营和销售情况及未来预计需求制定下一年度的生产计划。此外,公司也会根据客户的订单情况对具体生产安排进行相应调整。
4、销售模式
公司采用直销销售模式,拥有广泛而高效的营销体系,下游客户包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、远景动力、海辰储能、正力新能、蜂巢能源、中兴派能、瑞浦能源等众多知名锂电池企业。公司在接触到意向客户之后,一般会经过技术交流、样品认证、合同签署、发货回款等流程。
公司与下游客户合作稳定。由于锂离子电池正极材料是锂离子电池的关键材料之一,其产品性能直接影响锂离子电池的性能。锂离子电池厂商需要对锂离子电池正极材料供应商进行严格的筛选,以便最大程度确保锂离子电池的产品性能和质量,且上述合作关系达成后通常较为稳定。
(五)主要业绩驱动因素
1、产业政策支持和新能源行业的快速发展
近年来,我国先后发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》《2030年前碳达峰行动方案》《“十四五”新型储能发展实施方案》等一系列产业政策,大力推动新能源汽车和储能行业发展。
根据高工锂电统计,2023年上半年中国动力电池市场出货量达270GWh,同比增长33%,储能锂电池出货量达87GWh,同比增长67%。高工锂电预计2025年全球动力和储能电池出货量将达到2,370GWh,未来市场空间广阔。
2、公司市场竞争力的持续提升
公司围绕行业发展趋势和技术特点,经过研发人员大量的研发试验和生产技术人员持续不断的工艺调试,技术持续迭代更新,已实现量产多个型号产品,并具有高能量密度、高稳定性、长循环寿命、低温性能优异等优点。公司产品获得了宁德时代、比亚迪等下游知名客户的广泛认可。公司作为国内产销规模领先的磷酸铁锂产品供应商,不断进行技术创新和产品升级,降低产品生产成本,提升产品性能质量,持续提高市场竞争力。
二、核心竞争力分析
(一)产品性能突出、口碑良好
公司销售的主要产品为磷酸铁锂。公司生产的磷酸铁锂性能优越,一是产品质量在行业内优势突出,具有高能量密度、长循环寿命、低温性能优异等特性;二是产品生产工艺控制在行业内是佼佼者,产品质量稳定可靠,具有高稳定性;三是公司通过优化工艺、提高自动化程度等多种途径提升产品性价比。凭借产品性能的优势,公司的产品市场认可度高,品质口碑良好,竞争优势明显。
(二)客户覆盖广泛、合作稳定
公司下游客户覆盖广泛,主要客户合作稳定,由于锂离子电池正极材料是锂离子电池的关键材料之一,其产品性能直接影响锂离子电池的性能。锂离子电池厂商需要对锂离子电池正极材料供应商进行严格的筛选,以便最大程度确保锂离子电池的产品性能和质量,且上述合作关系达成后通常较为稳定。公司通过持续的质量改进、技术升级、产品迭代,持续为客户提供优质产品。目前公司已经与宁德时代、比亚迪等国内知名锂离子电池生产厂家建立了长期稳定的业务合作。同时,公司通过引进主要客户宁德时代、比亚迪成为战略投资者,进一步巩固了公司与客户合作的稳定性。
(三)规模优势显现、地位巩固
正极材料生产投资规模大、工艺流程长、技术含量高,正极材料生产企业的市场份额、资金实力是其行业竞争力和下游客户采购决策的重要影响因素。凭借稳定的产品性能和优质的客户资源,公司主要产品产销量增长迅速。报告期内,公司磷酸铁锂产品产销量快速增长,规模优势显现,这也将进一步推动公司长期持续快速发展。
(四)研发优势显著、体系完善
研发能力和技术实力是支持公司产品性能的关键,公司专注于锂离子电池正极材料,使得公司产品具备更为优异的性能。公司成立了研究院和技术部,研究院承担新产品、新工艺、新技术的研究,主要从市场研发需求进行理论研究;技术部负责按照技术要求做成产品并负责新产品的导入和量产,并与研究院及时沟通和合作,共同进行新技术、新工艺和新材料的研发与应用工作。经过多年探索,公司形成了较为完整的锂离子电池材料制备技术开发体系,突破并掌握了锂离子电池正极材料制备的关键工艺技术,公司的创新研发管理体系能够保证公司技术和产品的先进性。
(五)团队经验丰富、人员稳定
公司主要核心人员均具有多年的锂离子电池正极材料相关领域从业经验,在管理、研发、技术、生产和销售方面经验丰富,对该行业有着深刻的认识。公司通过内部培养和外部引进等多种渠道不断扩充核心团队,为公司的持续发展奠定了坚实的人才基础。同时,公司建立了公平的竞争机制和良好的文化环境,并通过对管理人员、业务骨干实施员工持股计划,进一步确保公司管理团队稳定、充分激发团队工作积极性,持续提升公司经营业绩。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济与产业政策变化的风险
磷酸铁锂正极材料最终主要应用于新能源汽车和储能行业,宏观经济及相关产业政策对公司的业绩有着一定的影响。在加快推进实现“双碳”目标的背景下,包括新能源汽车以及储能等行业受到了产业政策的大力扶持,对公司业务发展起到了重要的推动作用。若宏观经济下行,或者政府对新能源汽车和储能产业的相关支持政策出现重大不利变化,可能会导致公司的经营业绩不及预期。
应对措施:公司将紧紧围绕既定的年度经营计划和未来发展战略开展工作,密切跟踪宏观经济运行、行业政策变化及产业发展趋势,优化运营管理,稳抓成本控制,增强产品市场竞争力,加大市场推广力度,尽可能减少市场波动和政策变化带来的影响。
2、市场竞争加剧及行业产能结构性过剩的风险
近年来,新能源汽车和储能行业快速发展,叠加磷酸铁锂电池在动力电池中应用占比提升、政府对相关产业的各项支持和补贴政策等因素,吸引了众多厂商进入行业,导致竞争日益激烈。若公司无法在产品品质、技术水平、成本控制以及客户资源等方面保持竞争优势,则日益激烈的市场竞争和行业产能结构性过剩的风险,可能会对公司盈利水平及市场份额形成一定影响。
应对措施:公司将严格把关产品品质,提升技术水平,稳抓成本控制,通过打造行业内优质产品,同时巩固领先的行业地位形成品牌效应,充分利用下游客户资源发挥业务拓展能力,保持公司在行业内的竞争优势。
3、原材料价格波动的风险
2023年上半年,碳酸锂等主要原材料价格大幅波动,给公司材料采购和库存管理带来了较大的挑战。由于原材料成本占公司产品成本的比重较高,若主要原材料市场供求变化或采购价格异常波动,而公司的采购策略、库存管理、价格传导等未适时调整,可能对公司的经营业绩造成不利影响。
应对措施:公司及时追踪重要原材料市场供求和价格变动,积极采取更为灵活的采购策略和库存管理模式,通过紧密战略合作、采购时点研判、优化库存等措施加强供应链管理,保障原材料供应及控制采购成本。
4、行业主要技术路线发生重大变化的风险
基于对电池材料性能和成本控制的更高追求,行业内参与者纷纷加大对现有产品的技术升级、新技术路线的研发布局甚至产业化推广。如果行业中出现了在能量密度、安全性能、生产成本等方面更具优势的新材料和新技术,而公司未能有效预判并保持技术领先和持续进步,将会对公司的竞争优势与盈利能力产生一定影响。
应对措施:公司将持续投入新产品的研发,不断提升技术水平,积极布局各类行业内新型材料的研究,确保在未来拥有技术储备,可以及时、有效地开发与推出新的产品,使公司在行业内时刻保持竞争优势。
四、主营业务分析
报告期内,管理团队在董事会的领导下,率领全体员工保持战略定力,持续做强经营管理、优化团队建设、抢抓项目运营、重视技术创新,克服行业发展面临的不利因素,奋力实现湖南裕能跨越式高质量发展。2023年上半年,受燃油汽车降价、碳酸锂价格大幅波动等事件的冲击,行业面临下游需求增速放缓和产业链去库存压力。公司管理层积极应对,及时采取有效的库存管理措施和灵活的采购策略,持续开展多渠道挖潜降本工作。4月底以来,伴随下游需求逐步提振和碳酸锂价格逐渐稳企,公司产品销量增长明显。报告期内,公司实现营业收入231.79亿元,同比增长64.49%;归属于上市公司股东的净利润为12.38亿元,同比降低24.15%。公司2023年上半年磷酸铁锂产品实现销量21.6万吨,同比实现了较大幅度的增长。
报告期内,公司开展的重点工作有:
(一)加大研发投入,产品技术持续创新
公司持续加大研发投入,2023年1-6月,研发费用金额为22,854.46万元,同比增长17.97%。公司高度重视研发和技术创新,多项新产品研发取得重大进展,包括超长循环磷酸铁锂产品、更高能量密度磷酸铁锂产品、磷酸锰铁锂产品。一方面,公司在产品性能提升上不断发力,多项性能指标在行业内处于领先水平;另一方面,公司在制造工艺上不断优化,在能耗、质控、智能化等方面形成了较强的综合竞争优势。
公司研发创新坚持以市场为导向,紧跟客户需求,与客户保持密切的技术交流,与高等院校进行技术研讨,为公司研发成果转化提供了有力保障。同时,公司高度重视研发团队的培养与建设,通过研发项目奖金激励等方式,不断吸引优秀科研人才,充分调动研发团队的创新、创造能力,增强公司发展内在驱动力。
(二)积极市场开拓,客户结构和产品类型优化
公司持续深化客户合作关系并优化客户结构,研发、生产、销售环节紧密衔接,有效提升产品和服务质量。一方面紧紧服务好宁德时代、比亚迪两大战略客户,在碳酸锂价格波动较大的背景下,加强了碳酸锂采购方面的合作,与战略客户的合作关系持续深化;另一方面,公司持续加大市场开拓,除宁德时代、比亚迪以外其他优质客户的销售收入规模大幅提升。
产品类型方面,公司动力型磷酸铁锂产品的销售量持续增加,储能型磷酸铁锂产品的销售量也在快速增长且占比大幅提升。公司抢抓储能市场机遇,适时调整产品销售结构,注重超长循环磷酸铁锂产品的开发和量产工作,更加积极推广储能型磷酸铁锂产品,2023年上半年公司应用在储能领域的产品占比已提升至30%左右。
(三)加强内部管理,稳品质、控成本
企业内部管理方面,公司通过加强信息化管理,完善各项绩效考核机制等措施,持续提升管理能效,向精细化管理方向大步迈进。报告期内,公司始终把品质管理摆在第一位,在确保公司产品品质稳定的基础上,探索多维度降本空间,从采购、技术、工艺、设备、人力等多个关键环节进行成本优化和效率提升。采购端,公司重点做好碳酸锂的采购工作,根据碳酸锂的市场供需情况谨慎研判碳酸锂的价格走势,快速反应,及时优化、调整采购策略,努力降低采购成本;技术端,公司不断改善磷酸铁锂、磷酸铁生产工艺,从而降低原材料单耗、能源单耗等生产要素成本;设备端,公司逐步提高生产设备自动化水平,达到减员增效目的;人力资源端,公司积极开展员工培训,提升员工专业技能和综合素质,并通过校园招聘、社会招聘与内部培养相结合的方式持续强化人才队伍建设和丰富人才储备。
(四)推进一体化布局,打造供应链韧性
报告期内,公司进一步推进品质高、成本可控磷酸铁的自供比例,打造“磷矿-磷化工-磷酸铁-磷酸铁锂”产业一体化,加强核心环节自制能力。与此同时,公司设立湖南裕能循环开展锂电池回收业务。公司在进一步提高关键原材料供应能力、打造韧性供应链的同时,将有效降低综合生产成本,提高产品盈利能力,增强公司市场竞争力,助力公司打造行业一流的新能源电池材料制造企业。
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False
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